🏗️Самолет: рекордный отчет за 2023. Стоит ли покупать акции ✈️Ведущий девелопер опубликовал отчетность за 2023 год. Давайте взглянем, какую высоту смог набрать прущий на форсаже Самолет. 🏗️ГК Самолет - один из крупнейших российских девелоперов, реализующий масштабные проекты в Московском регионе, Санкт-Петербурге и Лен. области. Недавно он обошёл даже монструозного "ПИК" и стал №1 по объёму текущего строительства жилья. 🏘️Опасения по поводу стагнации рынка недвижимости в РФ пока не оправдались, а даже наоборот. Ввод жилья в 2023 г. побил абсолютный рекорд за всю историю наблюдений и составил 110,4 млн кв.м, что на 7,5% выше значений 2022 года. ✈️Самолет продолжает активно развивать вертикальную интеграцию своих сервисов. 📊Основные результаты по МСФО: ● Объем продаж: 1,57 млн кв.м (+47% г/г) ● Выручка: 256,1 млрд руб. (+49% г/г) ● Скорр. EBITDA: 91,5 млрд руб. (+90% г/г) ● Чистая прибыль: 26,1 млрд руб. (+71% г/г) ● Чистый долг: 75,9 млрд руб. (-2,4% г/г) 👉По итогам 2023 Самолет вышел на 1-е место по объему текущего строительства в Москве и в регионах, закрепив статус ведущего застройщика. 👉В 2024 г. Самолёт заложил на выплату дивидендов 5 млрд руб., что эквивалентно 81 руб. на акцию. Заседание СД по этому вопросу должно состояться в конце весны. 🎯Главное из отчета Самолета: ✅Выручка компании выросла почти в 1,5 раза г/г и составила 256,1 млрд руб. Этому поспособствовали рекордные продажи первички и рост средней цены за кв.м. с 242 до 348,8 тыс. руб. В денежном выражении продажи выросли на 75% и достигли 75,2 млрд руб. ✅Скорр. EBITDA взлетела на 90%, до 91,5 млрд руб. на фоне опережающих темпов роста выручки и эффективного контроля за издержками. Коммерческие расходы сильно выросли, но отдача оказалась в разы выше. Рентабельность по EBITDA — 28,2%, на 4,5 п.п. выше уровня 2022 года. ✅Чистая прибыль увеличилась с 15,3 млрд до 26,1 млрд руб. — новый рекорд для группы. Рентабельность по чистой прибыли превысила 10% против 8,9% в 2022 г. Причем компании удалось сохранить прежние темпы роста и в 1 кв. 2024 года, несмотря на высокие ставки. ✅Чистый долг немного сократился — с 77,8 млрд до 75,9 млрд руб., что связано с двукратным увеличением кэша на счетах. Долговая нагрузка по показателю Чистый долг/ скорр. EBITDA на конец 2023 уменьшился с 1,61х до супер-комфортных 0,83х. 👉Главным драйвером роста выручки стало расширение земельного банка после покупки девелопера ГК МИЦ. 💬Комментарий менеджмента: "Мы видим на рынке возможности, обусловленные временным снижением продаж из-за высокой ключевой ставки, что формирует отложенный спрос за счет сберегательных тенденций среди населения. Поэтому мы планируем запустить 48 проектов до конца 2025 года в 12 регионах страны." 🏠Перспективы акций Самолет 🚀Итак, Самолет представил рекордный отчет за 2023 г. и следует своей стратегии динамичного развития. Также компания сильно отчиталась за 1 кв. 2024 года и единственная в отрасли увеличила продажи жилья. 🏘️Впрочем, ужесточение условий по ипотеке и охлаждение спроса наверняка сбавят динамику во 2-м полугодии, но общие показатели 2024 года вполне могут опять стать рекордными. 📉Последние полгода акции застройщика стагнируют после достижения локальных пиков в октябре 2023 г. Фундаментально компания недооценена, что дает определенный апсайд для роста в 2024 году. Кроме того, недавно Самолет закрыл сделку по покупке собственного банка «Система» за 1,5 млрд руб., что позволит сократить расходы при сделках с недвижимостью. 💼Подытожу. Акции Самолета интересны к покупке со ставкой на продолжение роста бизнеса, но высоких дивов от них ждать точно не стоит. Главным риском является потенциальная отмена льготных программ по ипотеке, но этот риск маловероятен, т.к. строительный сектор традиционно поддерживается государством в 1-ю очередь. 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!☝️ SMLT PIKK RU000A103L03 RU000A104JQ3 RU000A104YT6 RU000A107RZ0 RU000A100QA0 #sid #smlt #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

🏛️ЦБ ужесточил прогноз. Что с рынком, облигациями и рублём Итак, Банк России снова сохранил ключевую ставку на локальном пике - 16%. В общем-то, интриги в сегодняшнем заседании ЦБ было немного: почти все эксперты, а также и мои подписчики, предполагали такой сценарий развития (точнее, НЕ-развития) событий. 🔨ЦБ играет жестко Банк России ужесточил риторику и ухудшил прогнозы инфляции и ставки. Самое главное - был ПОВЫШЕН прогноз средней ключевой ставки на ближайшие годы: ● в 2024 году — до 15–16%; ● в 2025 году — до 10–12%. Ранее я говорил, что мои предположения о начале цикла снижения "ключа" смещаются куда-то в сторону осени. Теперь я уже не уверен, что мы увидим ставку ниже 15% в этом году. Теоретически, есть вполне осязаемая вероятность сохранения ставки 16% вплоть до конца 2024. 👉Что с инфляцией Главное про инфляцию из релиза ЦБ: ● Рост цен в марте снизился до 4,5% в пересчете на год (после 6,3% в феврале). ● Годовая инфляция существенно не менялась с начала марта и составила 7,8% на 22 апреля. ● Ожидается снижение инфляции до 4,3−4,8% в 2024 году и возвращение к целевым 4% в 2025-м. ● Жесткость рынка труда нарастает. Дефицит рабочей силы вырос в большинстве отраслей. «Текущее инфляционное давление постепенно ослабевает, но остается высоким. Из-за сохраняющегося повышенного внутреннего спроса, превышающего возможности расширения предложения, инфляция будет возвращаться к цели медленнее, чем Банк России прогнозировал в феврале» — сообщает регулятор. 👉Что с рублем USDRUB CNYRUB 😎Для рубля это скорее позитив. После решения регулятора сохранить ставку, рубль за 2 часа подорожал на 60 копеек, а доллар ушел к отметке 91,6 руб. за "грязную зелёную бумажку". 📈Волатильность рубля сейчас вообще минимальная с 2021 г. На стороне "деревянного" - факторы жесткой ДКП и нормативы репатриации выручки экспортеров. Да и нефтяные цены более чем комфортные (спасибо постоянно "тлеющему" Ближнему Востоку). В общем и целом, для существенной девальвации рубля аргументов пока нет, а временные скачки волатильности быстро гасятся. 👉Что с рынком акций TMOS SBMX Ситуация двойственная. С одной стороны, жесткая ДКП вроде бы должна давить на рынок - ведь и бизнесу приходится тяжелее, и в инструментах с фиксированной доходностью сейчас можно получить 15-18% (по сравнению со средней дивдоходностью рынка примерно 10%). 🚀С другой стороны, высокие ставки уже давно не не смущают покупателей бумаг. Зачем играть на понижение, если ставка очевидно на пике, и рано или поздно её начнут снижать? Позитивный настрой поддерживается также наступающим большим дивидендным сезоном, бумом IPO и продолжающейся редомициляцией различных корпораций. 👉Что с облигациями SU26244RMFS2 SU26243RMFS4 SU26238RMFS4 SU26227RMFS7 📉Воспрявшие было духом ОФЗшки после жесткой риторики ЦБ опять сегодня приуныли. Индекс гособлигаций RGBI в апреле 2024 г. обновил двухлетние минимумы - цены бондов с фикс. купоном снизились до значений конца марта 2022 г. Но всему есть предел: регулятор во 2-м полугодии будет ждать подходящего момента для начала смягчения ДКП, а спрос на дорогостоящее фондирование вскоре удовлетворится. На мой взгляд, по индексу RGBI мы находимся где-то в районе локального дна, лично я не жду его закрепления ниже 110 п. А в конце года, даже если ставка не изменится, он уже может быть значительно выше. 💡 В общем, покупка подешевевших облигаций сейчас выглядит очень интересной идеей на перспективу стабилизации цен в экономике. 👉Что с вкладами SBER TCSG С вкладами всё замечательно - ужесточение ДКП продлевает "окно возможностей" и позволяет нам продолжать хранить нашу финансовую подушку безопасности под уже привычные высокие проценты. Банки не будут торопиться снижать ставки по депозитам, а это означает, что у нас будет шанс удачно переложиться из действующих вкладов в новые всё по тем же "вкусным" ставкам. 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!☝️ #sid #новости #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

🚀Участвую в IPO МТС Банка! На что рассчитываю Сегодня, 26 апреля, на Мосбирже впервые откроются торги акциями МТС Банка, который многие сравнивают с "Тинькофф Банком" из-за схожести концепции экосистем. 💸Диапазон цены бумаги был определён на прошлой неделе: от 2 350 до 2 500 руб. за акцию. В первые же часы приёма заявок книга была переподписана более чем в 2 раза. 😎Подал заявку в первых рядах 💰Я тоже решил поучаствовать в IPO на символическую сумму в 80 000 руб. Подал заявку через Тинькофф одним из первых, ещё в первой половине дня в пятницу, 19 апреля. 🎯Кстати, очередность подачи заявки по идее никак не влияет на аллокацию: мне скорее всего отсыпят абсолютно такое же количество акций (в процентном соотношении), как и условному Васе Задрищеву, который вспомнил про IPO только вчера к концу дня. Что будет с аллокацией 💬ТАСС на днях сообщил, что к вечеру среды книга заявок в рамках IPO МТС банка переподписана в 10 раз, было получено более 135 тыс. заявок от разных категорий инвесторов. "IPO МТС банка показывает рекордный спрос со стороны розничных инвесторов - накануне последнего дня закрытия книги спрос более чем в 10 раз превысил планируемый объем размещения, получено более 135 тыс. заявок на покупку акций от институциональных и розничных инвесторов, завтра бумага может установить исторический рекорд Мосбиржи по числу и объему заявок", - сообщил собеседник ТАСС. 🐹Хмм... Звучит так, как будто хомяки окончательно ополоумели и безоговорочно уверовали в бесконечную магию IPO. Это же типичная самораскручивающаяся спираль: инвесторы слышат про перспективное размещение, начинают активно подавать заявки, потом СМИ разносят новость о том, что IPO набирает популярность, другие хомяки понимают, что есть большой спрос и стремятся присоединиться к "ракете", тем самым разгоняя книгу заявок и внимание к IPO ещё сильнее. 💼С учетом реально небывалого ажиотажа, я не жду финальную аллокацию больше 5%. А это значит, что я со своей заявкой в 80К рассчитываю максимум на 2 (две) акции 😎 Ожидания от IPO 🚀На открытии торгов действительно скорее всего будет рывок вверх, вопрос только в том, кто окажется тем самым "последним хомяком" и на каком уровне цены это случится: 2700 руб., 3000 руб. или повыше. «Обычно банки примерно оцениваются около своего капитала, а быстрорастущие — чуть дороже. Однако МТС-банк решил выйти на IPO по 0,8-0,9х по прогнозному капиталу на конец 2024 года, то есть дает ощутимый дисконт. Например, мультипликатор P/E по ожидаемым результатам 2024 года составит всего 5х. Тактика хорошо себя зарекомендовала: дать заработать инвесторам, показать историю роста и заслужить хорошую репутацию среди инвесторов» - аналитик Альфа-Банка А. Абрамян. 🤷‍♂️Ну что сказать. МТС-банк — действительно интересная история, если вы верите в "высокотехнологичную" бизнес-модель и синергию с телекомом. Он находится в фазе активного роста (чистая прибыль за 2023 год выросла в 4 раза) и оценен вроде бы ниже реальной стоимости. Впрочем, дисконт объясняется низкой рентабельностью капитала по сравнению с основными конкурентами. 🤔Резюмирую Свои две ожидаемые акции я буду продавать на уровнях 3000 руб. и 3500 руб. соответственно. Купить жене сапоги на эту потенциальную бешеную прибыль не получится, но и не страшно: у меня же пока нет жены, значит и сапоги могут потерпеть до какого-нибудь следующего IPO. "Я не халявщик - я партнёр!" (с) 💼Инвест-кейс МТС Банка мне в принципе симпатичен, но в моем портфеле банковский сектор на долгосрочном горизонте по плану представлен великолепным Сбером и стремительно развивающимся Тинькофф Банком. Раздувать диверсификацию дальше пока не планирую. Так что участие в этом IPO изначально задумывалось мной как чисто любознательно-спекулятивное. 🔔Подписывайтесь, у меня масса интересного!☝️ MBNK MTSS TCSG RU000A107456 RU000A1051U1 RU000A1075E4 RU000A1083W0 RU000A1083U4 RU000A1078S8 SBER MOEX #sid #ipo #mbnk #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени