🏠Отчет ПИК за 2023. Много тайн и смутные перспективы PIKK ПИК наконец представил отчет по МСФО - впервые за два прошедших года. Давайте заглянем в результаты и посмотрим, что он там из себя строит. 🏗️ГК ПИК – крупнейшая российская девелоперская компания, работает с 1994 года. Ведёт деятельность на рынках Москвы, МО и еще 8 регионов. В основном занимается строительством и обслуживанием доступного панельного жилья "масс-сегмента". 🏆Совсем недавно ГК "Самолёт" сместила ГК "ПИК" с первого места по объему строительства в рейтинге застройщиков на портале ЕРЗ. До этого в течение многих лет ПИК был единоличным лидером. Основной акционер компании - Сергей Гордеев, которому принадлежит 32,5% акций. ⛔️В начале 2024 года ПИК внезапно попал под блокирующие санкции США. Есть предположение, что это потому что он строит человейники без балконов. ⭐️Кредитный рейтинг: ruA+ от ЭкспертРА, AA- ru от НКР. 📊Основные результаты по МСФО: ● Выручка: 585,2 млрд руб. (+20% г/г) ● EBITDA: 105,4 млрд руб. (-26,8% г/г) ● Чистая прибыль: 52,3 млрд руб. (-49,5% г/г) ● Общий долг: 1,1 трлн руб. (+37% г/г) 👉Финансовые результаты за 2022 год ПИК не раскрывал, поэтому все цифры выше приведены к 2021 году. 👉Буквально только что, в конце апреля, в компании полностью сменился совет директоров. При этом имена новых директоров компания не раскрывает из-за введения против нее санкций. "Ведомости" со ссылкой на свой источник сообщают, что председателем совета избран Сергей Мруз. 🎯Главное из отчета ПИК: ✅Выручка выросла на 20% и составила почти 600 млрд руб. Этому поспособствовали как рост цен за квадратный метр, так и неутихающий ажиотаж на первичном рынке недвижимости. Операционная прибыль увеличилась ещё сильнее и достигла 121,8 млрд рублей - плюс 39% к уровню 2021 года. 🔻EBITDA при этом снизилась на 26,8%, до 105,3 млрд рублей. Рентабельность по EBITDA за 2023 год составила 18%. 🔻Чистая прибыль упала в 2 раза по сравнению с 2021-м, до 52,3 млрд руб. На это повлиял рост расходов на оплату труда, строительные материалы, логистику и т.д. Скорректированная чистая прибыль – 63 млрд рублей. 🔻Долгосрочные обязательства увеличились почти на 50% (относительно 2021 года) и достигли отметки 687 млрд рублей. Чистый долг на конец 2023 - 522 млрд, чистый долг за вычетом денег на счетах эскроу - 149 млрд руб. 🏠Перспективы акций ПИК Отчет оказался разочаровывающим. В период бума на ипотечном рынке, когда конкуренты Самолет SMLT и Эталон ETLN бьют рекорды в операционных и финансовых показателях, ГК ПИК демонстрирует куда более слабые результаты. 📈При этом с начала года котировки акций застройщика выросли на 23,2%, значительно обогнав рынок. Для сравнения, Индекс Мосбиржи TMOS за это время прибавил 11%, индекс строительных компаний - 18,1%. 💰ПИК не выплачивал дивиденды за 2021 и 2022 годы, и очевидно НЕ собирается этого делать и в нынешнем году. В марте Совет директоров уже дал рекомендацию не распределять чистую прибыль. 🕵🏻‍♂️Нынешний состав Совета только приступил к работе, и официально мы даже не знаем их имён. Какова будет тактика и стратегия дальнейшего развития компании, остаётся только догадываться. Ну хотя бы отчетность начали раскрывать. Каких-то сильных рисков для бизнеса из-за попадания компании в SDN-лист США я не вижу, поскольку ее деятельность сосредоточена в РФ, а стройматериалы и оборудование также закупаются внутри страны. 💼Лично у меня акций застройщиков в портфеле сейчас нет вообще, а уж этого и подавно. Слишком много неопределённости как внутри самой компании, так и на отечественном рынке жилья. Бумаги ПИКа я продал ещё в 2022 году, и в феврале 2024 избавился от акций ЛСР LSRG . Среди всех публичных девелоперов крепче и перспективнее других смотрится SMLT, но подбирать я его планирую позднее на общей коррекции, если дадут. 🔔Подписывайтесь и заходите в профиль, у меня много интересного!☝️ RU000A1016Z3 RU000A105146 RU000A0ZZ1M2 #sid #pikk #отчетность #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #недвижимость

🔥ТОП-5 акций средней и малой капитализации по версии ВТБ 🏦Тут брокер VTBR (в котором у меня ИИС) прислал мне на почту интересную подборку акций с интригующим названием: "Акции средней и малой капитализации - источник повышенной доходности". Хмм. Повышенной доходности... или всё таки повышенной опасности? Ну ладно мне прислал - я всё-таки уже закаленный многолетними биржевыми испытаниями). А насколько такие подборки безопасны для неокрепших умов молодых инвесторов, которая еще не успела изучить все уловки брокеров и слепо верит им на слово? Давайте разбираться. 👇Ниже рассмотрю все 5 предлагаемых ВТБ компаний и выскажу свои соображения по каждой из них. ⚓️НМТП NMTP 📈Факторы роста по мнению ВТБ: увеличение объемов перевалки нефти в Приморске; объявление дивидендов. 🤔Ну... такое. С одной стороны, отчет за 2023 год у компании действительно был неплох - в нем отражена рекордная выручка. С другой стороны, операционные расходы растут ещё быстрее, прибыль очень нестабильна, а сжимающаяся удавка санкций и близость НМТП к бoeвым действиям в Черном море не добавляет уверенности в безоблачном будущем. 🚊Globaltrans GLTR 📈Факторы роста по мнению ВТБ: публикация сильных финансовых результатов за 2П2023. 🤔Ну... такое. С одной стороны, отчет за 2023 год у компании действительно неплох, расписки торгуются по низким мультипликаторам. Фундаментально история хорошая, в своем портфеле я её держу. Но Глобалтранс по-прежнему не способен платить дивиденды из-за технических ограничений на перевод денежных средств и переезда в ОАЭ. Учитывая, что акции и так на хаях, идея покупки в условиях неопределенности выглядит сомнительно. ☂️Ренессанс Страхование RENI 📈Факторы роста по мнению ВТБ: рост премий на 15% г/г в 2024 г.; объявление новой стратегии на Дне Инвестора весной 2024 г.; потенциальное включение в Индекс Мосбиржи TMOS 🤔Ну... такое. С одной стороны, у компании в прошлом году была рекордная прибыль, а многие небольшие конкуренты уходят с рынка. Драйверы для роста ещё остаются - соглашусь. С другой стороны, высокая ключевая ставка негативно влияет на рынок страхования. Ухудшающаяся платежеспособность закредитованного населения тоже не добавляет позитива идее. Сейчас акции вблизи хаёв прошлого сентября, и мне они по таким мультипликаторам неинтересны. 👩🏻‍💼HeadHunter HHRU 📈Факторы роста по мнению ВТБ: завершение корпоративной реструктуризации и начало торгов МКАО "Хэдхантер"; высокие темпы роста бизнеса. 🤔Ну... такое. Хэдхантер - бенефециар всего происходящего в последние годы на рынке труда, это очевидно. С другой стороны, перегретая российская экономика в обозримом будущем начнет охлаждаться, и возможно резко. ЦБ явно нацелен "тормознуть" эту разогнавшуюся махину. У меня есть акции HH в портфеле, но учитывая, что они торгуются на исторических хаях, как минимум до завершения редомициляции я в их сторону не смотрю. 🛴Whoosh WUSH 📈Факторы роста по мнению ВТБ: начало сезона 2024 г.; реализация дорожной карты микромобильности. 🤔Ну... такое. ВУШ показал сильный отчет за 2023, который я разобрал. С другой стороны, конкуренты тоже не дремлют и будут пытаться откусить кусок маржинального рынка. Также палки в колёса самокатов могут навтыкать регуляторные ограничения, которые периодически обсуждаются на высшем уровне. Ну и не забываем, что Whoosh стремительно наращивает долг, а его акции сильно перегрелись за последние полгода. Компания мне нравится, но наверное не на этих отметках. 🤔Резюме Все 5 компаний по своему интересны, но ни одну из них я не готов покупать на текущих отметках и при текущей конъюнктуре рынка. 🎯Пожалуй, наиболее перспективные идеи - это Ренессанс и ВУШ. Хэдхантер станет интересным после редомициляции и снятия перекупленности, то же самое можно сказать о Глобалтрансе. НМТП для меня - тёмная лошадка, слишком много факторов неопределенности из-за санкций и геополитических рисков. 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!☝️ #sid #топ_акций #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе

🚀Цены на недвижку за 4 года взлетели в ДВА раза. Что дальше? Средняя цена квадратного метра за 4 года действия льготной ипотеки увеличилась ВДВОЕ в среднем по стране. Питер, в котором я живу и планирую снова покупать квартиру, в этом плане обогнал даже Москву. 📈Эксперты оценили рост средней стоимости м2 на первичном рынке жилья за 4 года действия пресловутой льготной ипотеки. 🎯Ипотечная программа была запущена в апреле 2020 года как одна из мер поддержки в период пандемии и, вероятно, будет завершена 1 июля 2024 года. Насчёт населения не уверен, но вот застройщиков и банкиров она поддержала по-полной. 🚀В 10 из 16 городов-миллионников средняя цена новостроек с апреля 2020 года выросла более, чем в 2 раза. В лидерах по росту средней цены: ● Омск (в 2,8 раза); ● Нижний Новгород (в 2,7 раза); ● Ростов-на-Дону и Краснодар (в 2,5 раза), ● Самара (в 2,4 раза); ● Пермь и Уфа (в 2,3 раза). 👉В СПб метр вырос в 1,9 раза, в Москве только в 1,7 раза. В целом по России цена недвижки увеличилась в 1,9 раза: с 68 тыс. руб. за метр в апреле 2020 до 128 тыс. руб. по итогам апреля 2024. «Ипотека с господдержкой поддержала спрос на рынке и обеспечила стимул для наращивания объемов строительства в России, однако, существенная разница в ипотечных ставках на вторичное и первичное жилье привела к дисбалансу на рынке недвижимости. В итоге, средняя цена метра в новостройках оказалась выше, чем в готовом жилье» — директор компании «Этажи» Ильдар Хусаинов. 🤦‍♂️Это звeздец, товарищи. И я в этом всём активно варился, поскольку с 2008 года активно следил за рынком недвижимости, несколько раз покупал/продавал жильё для себя и несколько раз помогал с выбором и покупкой квартир друзьям и родственникам в качестве "бесплатного эксперта". Мой опыт покупки жилой недвижимости 🏢Лично для себя (в инвест-целях и с целью проживания) я покупал недвижимость к этому моменту 4 раза: ● в 2014 году - моя первая и очень неудачная покупка комнаты по завышенной на тот момент цене - около 120 тыс. руб. за кв. метр; ● в 2016 году - попытка исправить ситуацию и покупка строящейся студии по очень привлекательной цене в 70 тыс. руб. за кв. метр. Эта сделка тоже обернулась сильной головной болью и большими потерями, о которых я как-нибудь расскажу в деталях; ● в 2018 году - покупка однокомнатной квартиры на вторичке в ипотеку, в которой я до сих пор живу - около 100 тыс. руб. за кв. метр; ● в 2022 году - покупка маленькой двухкомнатной квартиры на вторичке в ипотеку под сдачу - около 160 тыс. руб. за кв. метр. 👀В данный момент я продолжаю следить за рынком. Т.к. с момента покупки квартиры, в которой я живу, прошло уже больше 5 лет, я могу спокойно ее продавать без налогов. Есть намерение продать эту квартиру и приобрести жильё классом чуть повыше с небольшим кредитным плечом. Что я жду от рынка недвижимости 🤔Я могу сказать, чего я НЕ жду - я не жду какого-либо падения цен. Стагнации - возможно, но ни падения, ни даже заметного снижения я на горизонте ближайших лет не вижу. Застройщики будут всеми силами лоббировать продление старых льготных программ хоть в каком-то виде и введение новых. А также будут изобретать новые схемы (типа ранее опробованных "нулевой" и "траншевой" ипотеки), чтобы переключить внимание людей не на общую стоимость жилья, а на ежемесячный платёж. Минфин и Минстрой в этом плане будут им потакать, поскольку сдувание пузыря недвижимости не выгодно как застройщикам, так и банкам, а значит (по их убеждению) экономике в целом. 💰Не забываем ещё и про отложенный спрос, который пока в виде денежной массы копится на депозитах под высокие ставки. 🏠Урезание льготных программ, по логике, должно привести к сужению неадекватно раздутого спреда между вторичкой и первичкой. Но почему-то есть у меня ощущение, что этот спред будет сужаться не за счёт снижения первички, а за счет медленного подтягивания вверх вторички... 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!☝️ SMLT PIKK ETLN LSRG SBER VTBR RU000A1084B2 RU000A107RZ0 #sid #недвижимость