🏦Фонд TLCB (Локальные валютные облигации). Честный обзор Продолжаю подробно разбирать инвестиционные инструменты. На этот раз под мой пристальный взор попал БПИФ TLCB от Тинькофф. 👌Особый шик фонда в том, что в то время как каждая замещающая облигация стоит около 1 тыс. $, БПИФ TLCB позволяет участвовать в этом празднике жизни по 11 руб. за пай. Но есть у фонда и другие нюансы, которые необходимо знать инвестору. 💰О фонде TLCB БПИФ TLCB начал торговаться на Мосбирже 23 ноября 2023, одновременно с другим фондом TDIV "Дивидендные акции". 📊В составе фонда - облигации российских эмитентов, доходность по которым привязана к иностранной валюте. А если говорить проще, то это замещающие и юаневые облигации. 🇷🇺Облигации хранятся в российских депозитариях, что исключает инфраструктурные риски. Активы не могут быть заморожены или конфискованы из-за новых санкций недружественных стран. Как пишет сама УК - это готовый инструмент, защищающий от девальвации рубля и позволяющий получать валютную доходность. 👉Фонд опирается на индекс под названием Tinkoff Aggregate Local Currency Bond Index RUB (TLCBRX). ⚙️Параметры фонда TLCB ● ISIN: RU000A107597 ● УК: Тинькофф Капитал ● Тип активов: валютные облигации ● Валюта активов: USDRUB, EURRUB, CNYRUB ● Валюта торгов: рубль ● Цена пая: ~11 руб. ● Отслеживаемый индекс: TLCBRX ● Комиссия фонда: 0,99% ● Доступен неквалам: да ✅В Тинькофф фонд торгуется без комиссии брокера. 📊Состав фонда TLCB На текущий момент в состав индекса TLCBRX входит ровно 20 замещающих и юаневых облиг российских компаний. Причем веса всех бумаг распределены в нём почти равномерно - от 4,2% до 5,4%. 👇Наибольший вес в индексе TLCBRX (и, соответственно, в фонде TLCB) имеют: ● RU000A107D58 ГТЛК ЗО-29Д ● RU000A105RH2 Газпром Капитал ЗО37-1-Д ● RU000A105QX1 Газпром Капитал БЗО26-1-Е ● RU000A105146 ПИК-Корпорация вып. 5 ● RU000A1077H3 ГТЛК ЗО24-Д ● RU000A105GN3 Борец Капитал ЗО-2026 ● RU000A107BL4 Норильский никель ЗО25-Д ✅Плюсы фонда TLCB ● Низкая цена пая - всего 11 рублей. Можно собрать хорошо диверсифицированный рюкзак из валютных облигаций буквально за копейки, в то время как одна юаневая облигация сейчас стоит не меньше 10 тыс. руб., а каждая замещайка - не менее 80 тыс. руб. ● Диверсификация по разным валютам. Привязка активов в фонде к иностранным валютам защищает от ослабления рубля. БПИФ TLCB содержит облигации в долларах, евро и юанях. ● Налоговая льгота на купоны. По российскому законодательству, БПИФы не платят налоги на поступающие в фонд купонные выплаты. Т.к. купоны полностью реинвестируются обратно в фонд, эти "лишние" деньги будут продолжать работать на прирост стоимости пая. ● Экономия времени. Не нужно тратить время на отбор и покупку отдельных валютных облигаций, а также на их последующую ребалансировку и отслеживание новостей по каждой компании. ⛔️Минусы фонда TLCB ● Комиссия УК - 0,99%. Для фонда на облигации - многовато. При средневзвешенной доходности активов внутри фонда порядка 6-7%, около 1/6 от прибыли придётся отдавать за управление. ● Отсутствие денежного потока. Все купоны реинвестируются, поэтому никаких "живых" денег от облигаций инвестор получать не будет. В то время как инвесторы в отдельные бумаги радуются регулярным выплатам в валюте. ● Активное управление. "Плановый пересмотр состава портфеля производится не чаще 1 раза в неделю" - цитата с сайта УК. Получается, что УК может по своему усмотрению еженедельно перетряхивать облигации в фонде. Ну и где здесь тогда "индексное" инвестирование? 🤔Резюме от меня 💼Фонд TLCB может подойти инвесторам с небольшими и средними по размеру портфелями, которые хотят диверсифицировать свои активы по валютам, но покупать отдельные валютные облигации не могут или не хотят. Главный плюс фонда в том, что он обеспечивает хорошую диверсификацию по валютным бондам буквально за копейки. Основные минусы - комиссия и традиционное для УК непрозрачное управление. 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!☝️ #sid #tlcb #фонды

☯️Амортизация облигаций: плюсы и минусы О том, что такое оферта по облигациям и как некоторые компании пользуются моментом, чтобы "прижать" деньги держателей своих бондов, мы уже поговорили. А сегодня давайте детально рассмотрим второй важный аспект - облигации с амортизацией. Собрал для вас необходимые знания в одном компактном посте. Всё, что вы хотели знать об амортизации, но стеснялись спросить😏 💎Что такое амортизация по облигациям 💸Амортизация - это частичный возврат тела облигации ДО даты её полного погашения. В отличие от обычных облигаций, по которым держатель получает ТОЛЬКО купоны, а вся стоимость тела приходит в самом конце, номинал выпуска с амортизацией выплачивается по частям в течение обращения облигации. 💰В чем здесь выгода для эмитента? Т.к. он выплачивает номинал облигации по частям, ему не нужно единовременно изымать из оборота большую сумму. Компания может равномернее избавляться от долга и экономить на оплате процентов инвесторам по мере получения дохода. 📊Амортизация может производиться как равными долями (например, раз в квартал погашается по 10% номинала), так и различными: всё зависит от целей и намерений эмитента. График частичного погашения оговаривается в условиях выпуска. 📉Важно понимать, что купон считается в процентах от оставшегося тела. Поэтому, даже если на весь период обращения купонная ставка фиксированная, в деньгах купон будет каждый раз уменьшаться после очередной амортизации. И если изначально, скажем, облигация стоила ₽1000 и приносила ежемесячный купон 10 руб. (12% годовых), то в последний год её оставшиеся "ошметки" могут стоить уже только 200 руб. и давать всего 2 рубля купонами. 💎Примеры облигаций с амортизацией Приведу несколько выпусков, которые сам недавно разбирал. ● Облигация с равномерной амортизацией: НАО ПКБ 001Р-04 RU000A108CC9 ● Свежая региональная облигация с амортизацией: Ульяновская область 34008 RU000A1087F6 ● Облигация с амортизацией лишь в самом конце обращения: Новотранс 001Р-05 RU000A107W06 ● Облигация с очень плавной линейной амортизацией: Элемент Лизинг 001Р-08 RU000A108C58 ● Флоатер с амортизацией: Балт. лизинг БО-П10 RU000A108777 Ещё свежие примеры: RU000A1077X0 RU000A1080N5 RU000A107UU5 🇷🇺А вот ОФЗ с амортизацией – это редкий вид. Они начинаются с цифр "46" и обозначаются как ОФЗ-АД (АД означает «амортизация долга»). Всего их на рынке осталось 4 выпуска: ОФЗ 46011, ОФЗ 46012, ОФЗ 46020 и ОФЗ 46023. Самая свежая была выпущена в 2011 г. SU46020RMFS2 SU46023RMFS6 💎Плюсы амортизации ✅Постепенное высвобождение средств, которые можно реинвестировать в инструменты с более высокой доходностью (если такие есть). ✅Дополнительный денежный поток без необходимости продавать бумаги. ✅Эмитент равномернее распределяет свои траты во времени, что позволяет ему чувствовать себя более устойчиво (актуально в период высоких ставок для компаний с сильной долговой нагрузкой). ✅Уменьшение дюрации - т.е. снижение рисков при инвестировании в облигации эмитентов с низким кредитным рейтингом. 💎Минусы амортизации ⛔️При снижении процентных ставок - невозможность парковки освободившихся денег под ту же доходность. ⛔️Необходимость отслеживания частичного погашения, трата времени и энергии на реинвестирование средств. ⛔️Потери на брокерских и биржевых комиссиях при реинвестировании. 🎯Подытожу Амортизация - это важная и распространенная опция у облигаций. Чуть ли не половина корпоративных и почти все региональные выпуски на рынке - с амортизацией. Особенно часто эмитенты предусматривают амортизацию в период высоких ставок (вот как сейчас), чтобы "размазывать" во времени свою долговую нагрузку. 📉У амортизации есть как плюсы, так и минусы. Я бы сказал, что плюсов больше - в первую очередь, амортизация бывает полезной для инвестора при покупке облигаций в период низких ставок и/или не у самых надежных эмитентов. 🔔Подписывайтесь! #sid #ликбез #финграм #учу_в_пульсе #пульс_учит #новичкам #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

🔄Обмен активов: последние новости. Подал заявку ❗️Заканчивается срок приема заявок на обмен заблокированных активов по указу №844 на сумму до 100 тыс. рублей. Формально он завершается 8 мая, но Тинькофф просит инвесторов подать заявки до 3 мая, а Сбер - до 30 апреля. 🆕Последние новости об обмене Новостей в последние дни много, и они противоречивые. 🚑Согласно данным «Инвестиционной палаты» (организатора торгов по обмену), спрос на выкуп активов со стороны нерезидентов на середину апреля уже превысил потенциальное предложение россиян. 💬«Объем спроса высокий. Точно больше, чем продавцы могут принести», — заявил гендир Инвестпалаты Алексей Седушкин. Он также добавил, что набор бумаг пока не смутил ни одного нерезидента. 👆Это были хорошие новости. 🇧🇪Но буквально на днях в Минфине Бельгии заявили, что указ президента РФ № 844, который регламентирует обмен активами, не имеет силы в ЕС. Минфин Бельгии, в свою очередь, является регулятором для депозитария Euroclear, где собственно и заблокирована основная часть активов россиян. ⛔️А чуть раньше второй европейский депозитарий Clearstream опубликовал своё заявление о том, что не будет содействовать в исполнении российских указов, связанных с обменами. «Уведомляем пострадавших клиентов о растущем риске для их активов в России, и Clearstream Banking не будет оказывать никакой поддержки в связи с этими процедурами. Напоминаем клиентам об их обязательстве соблюдать требования ЕС и другие применимые санкции» — следует из сообщения. 🤔Получается, что оба ключевых депозитария, через которые европейские нерезиденты должны были (по задумке наших финансовых властей) получить активы взамен на заблокированные для них рубли, открестились от какого-либо взаимодействия. Но при этом и не заявили однозначное "нет". Интрига сохраняется. 🎯Как я выбирал активы для обмена 🧊Всего у меня заблокировано ИЦБ чуть меньше чем на 1 млн рублей по текущему курсу. Причем замороженные активы представляют собой хаотичный набор самых разных инструментов (американские и китайские акции, фонды Тинькофф, фонды Finex) и разбросаны по 4 разным брокерам. Мне нужно было определиться, что именно из этого ассорти-набора "мёртвых" бумаг я собираюсь направить на обмен. 😈Так как у нерезидентов не будет возможности выбирать активы по своему усмотрению, лучше всего попытаться избавиться от наиболее неликвидных бумаг. Условно говоря, если вдруг когда-нибудь в будущем случится "мир-дружба-жвачка" и цепочки между НРД и иностранными депозитариями чудесным образом восстановятся, какой-нибудь Apple или Теслу продать будет намного проще, чем те же фонды Финекс. Собственно, их-то я и решил скинуть "под шумок". Мое личное мнение: скорее всего, фонды Finex уже не восстановятся никогда. Они себя дискредитировали полностью. ✅Подал заявку на обмен Несколько дней назад я выделил полчаса вечером и подал заявку на обмен активов у брокера КИТ-Финанс. Брокер опубликовал подробную видео-инструкцию (https://www.youtube.com/watch?v=t6H-WKR0buo) о том, как это сделать - лично мне инструкция облегчила выполнение всех шагов. 📝Ещё брокер подготовил калькулятор, в котором можно было "поиграться" различными комбинациями своих заблокированных бумаг, чтобы собрать сумму, максимально приближенную к ₽100 тыс. 🎯Очень удобно в этом плане оказалось "подгонять" итоговую сумму к нужной с помощью фонда FXWO (фонд на глобальные активы). За счет мизерной цены пая - всего 2,48 руб. - я смог тонко "настроить" свою заявку и в итоге скомпоновать её так, чтобы неиспользованными остались всего 1 руб. 15 коп. Всего я собираюсь "впарить" нерезидентам 9 наименований фондов Finex на общую сумму 99 998,85 рублей. ⏳Теперь осталось дождаться 3 июня (объявленный день начала приема заявок от покупателей-нерезидентов) и убедиться, что кто-то "с той стороны" действительно готов выкупать сформированные лоты. 🔔Подписывайтесь, чтобы узнавать всё важное и интересное!☝️ AAPL TSLA MSFT TSPX TBIO BABA FXUS FXGD FXIT FXWO FXCN FXDE #sid #новости