​​BELUGA GROUP — крупнейшая алкогольная компания в России, лидер по производству водки и ликеро-водочных изделий на этом рынке, а также один из главных импортеров крепкого алкоголя в стране. Абрау-Дюрсо выпускает игристые вина, произведенные по классической технологии и методом Charmat, тихие вина, а также сидр, крепкие алкогольные напитки, безалкогольные газированные напитки и артезианскую воду. Основные финансовые результаты Чистая прибыль Beluga Group по МСФО за 2021 год составила ₽3,861 млрд, увеличившись на 57% по сравнению с ₽2,459 млрд в предыдущем году. Выручка увеличилась на 18,4% до ₽74,937 млрд против ₽63,292 млрд годом ранее. Общие отгрузки продукции компанией «Белуга Групп» за 3 месяца 2022 года составили 3,95 млн декалитров, что на 25,1% больше, чем годом ранее. Отгрузки собственной продукции выросли на 21,6% и составили 3,124 млн декалитров. Продажи партнерских импортных брендов увеличились на 45,9% – до 690 тыс. декалитров. Экспортные отгрузки суперпремиального бренда Beluga выросли на 17,2% год к году. Количество магазинов «ВинЛаб» составило 1124 точек, а объем продаж увеличился на 52% год к году. Объем продаж направления e-commerce вырос в 2,4 раза. Чистая прибыль «Абрау–Дюрсо» по МСФО за 2021 год составила ₽1,099 млрд, что на 13,7% ниже по сравнению с ₽1,274 млрд в предыдущем году. Выручка увеличилась на 9,4% до ₽10,053 млрд против ₽9,189 млрд годом ранее. Убыток «Абрау–Дюрсо» по РСБУ за 3 месяца 2022 года составил ₽83,705 млн, увеличившись на 58% по сравнению с ₽52,989 млн в предыдущем году. Выручка увеличилась на 42% до ₽64,654 млн против ₽45,547 млн годом ранее. Прогноз по EPS и выручке на 2022-2023 гг Я ожидают, что выручка у компании Белуга вырастет на 13,4% в 2022 году до 85 млрд руб., в 2023 году вырастет на 7,1%. EPS Белуги вырастет на 6,7% в 2022 году и продолжит свой рост в 2023 году на 11,5%. Выручка Абрау-Дюрсо в 2022 году вырастет на 16,3%, а в 2023 году вырастет на 11,1%. EPS по итогам года сократится на 13%, а в 2023 году вырастет на 16,7%. Рассмотрим динамику различных результатов с 2017 года Белуга с 2017 года показывает динамику результатов деятельности намного сильнее результатов Абрау-Дюбро и сектора в целом. Все основные показатели Белуги, кроме чистого долга и капитала, опередили динамику основных показателей Абрау-Дюрсо, а рост прибыли Белуги превысил рост прибыли Абрау с 2017 года в 8,6 раз. Если сравнить прошлую и прогнозируемую динамику выручки и прибыли компаний в %, то увидим, что темпы роста прибыли и выручки Белуги практически всегда были лучше темпов Абрау. Форвардные темпы роста выручки у Абрау могут быть немного лучше Белуги из-за того, что Белуга может пострадать от санкций (у Белуги 8% экспортной выручки, из них 3,36% выручки в США и Европе, также компания может потерять часть выручки от импортных брендов – это до 32% выручки, вероятнее всего, Белуга продолжит показывать рост выручки, но более медленными темпами). Относительно форвардных темпов роста EPS в ближайшие 2 года может быть разнонаправленная динамика, прогнозы достаточно приблизительные. Если сравнить динамику стоимости акции и динамику EPS, а также будущие результаты, то увидим, что в 2022-2023 гг существует большая вероятность восстановления сегмента. В рамках будущих денежным потоков и текущей коррекции Белуга выглядит привлекательнее Абрау. Потенциальная доходность от black terminal: Белуга 17%, МТС -19%. Потенциальная доходность от simplywallst: Белуга 85%, Абрау -69%. $BELU $RU000A102GU5 $RU000A100L63 $RU000A0JXTB5 $RU000A1015E0 $ABRD Продолжение: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/NataliaBaffetovna/cde16136-0d9d-4521-b878-d497c75640a6?utm_source=share