Интересные статьи про облигации 1. ОФЗ-ПД: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/NataliaBaff/c6e06a8c-009d-488c-a33b-d2c3076c564f?utm_source=share 2. ОФЗ-ПК: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/NataliaBaff/9c090ce2-372a-481f-afd0-dd777cb7b096?utm_source=share 3. ОФЗ-ИН: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/NataliaBaff/2535825c-98aa-4b30-9bed-a09d38e7bcf2?utm_source=share 4. ОФЗ-АД: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/NataliaBaff/3473fbe0-e890-4df2-a72c-6aa34a528c90?utm_source=share Друзья, поддержите как-либо данную рубрику на моем канале! Не забывайте подписываться! $SU26238RMFS4 $SU29024RMFS5 $SU52005RMFS4 $SU46023RMFS6 #пульс_учит #пульс_оцени

🔌 РусГидро Цена: ₽0,7565 Справедливая цена: ₽0,9 Доходность с учетом дивидендов: 32,72% Риск: 3 Срок исполнения: 24 мес $HYDR

Облигации с амортизацией долга (ОФЗ-АД и другие) Данные облигации достаточно неликвидные, я насчитала 112 ОФЗ и субфедеральных облигаций с амортизацией долга. Они особо ничем не отличаются от облигаций с постоянным купонным доходом, разница лишь в том, что вам будут гасить облигацию не целиком в дату погашения, а постепенно согласно установленной выпуском амортизацией. Можно ли назвать амортизацию плюсом? Возможно в период высокой неопределенности можно, инвестор раньше получает деньги обратно и может реинвестировать деньги по более высокой ставке (если такая будет), но из-за низкой ликвидности, и более сложно оценки, чем облигации с постоянным купонным доходом, я считаю, что данные выпуски вряд ли могут быть интересными. Кстати, в таблице облигации с амортизацией долга отсортированы по дневному среднему объему торгов. Средняя доходность 45 самых ликвидных субфедеральных выпуска облигаций равна 13,12%, что примерно аналогично ОФЗ-46023-АД, которые являются одними из самых ликвидных облигаций с амортизацией долга. Так зачем искать из всего списка более интересные облигации, если выбор очевиден при необходимости покупки таких выпусков. $SU46023RMFS6 $SU46020RMFS2

⛽️ Роснефть Цена: ₽582,2 Справедливая цена: ₽475 Убыток с учетом дивидендов: 7,71% Риск: 3 Срок исполнения: 12 мес $ROSN

ОФЗ-ИН Облигации федерального займа с индексируемым номиналом. Их всего 4 выпука. Данный вид облигаций отлично защищает инвесторов в случае, если фактическая инфляция превысила рыночные ожидания по инфляции — именно в таком случае ОФЗ-ИН принесут доходности больше, чем ОФЗ-ПД. В таблице 2 столбец — индекс потребительских цен в ценах 2000 г.; 3 столбец — ИПЦ в ценах 2000 г. пересчитанный ежедневно; 4,6,8,10 — ежедневный номинал; 5,7,9,11 — НКД ежедневно. При помощи облигаций с индексируемым номиналом можно застраховать себя от инфляционных рисков, например, если когда-либо в России реализуется турецкий сценарий, то ОФЗ-ПД, ОФЗ-ПК и рынок акций будет существенно проигрывать доходности ОФЗ-ИН. Также если рыночные ожидания по инфляции окажутся заниженными на прогнозируемый срок инвестирования, то ОФЗ-ИН могут принести больше доходности, чем ОФЗ-ПД. Например, если рынок облигаций сегодня закладывает среднюю инфляцию около 7,22% на ближайшие 5 лет, а она окажется выше этого значения, то тогда выгоднее сегодня покупать ОФЗ-ИН, а не аналог ОФЗ-ПД (ну и естественно наоборот). Подробнее как работаю ОФЗ-ИН и как на них можно заработать больше, чем на рынке акций, чем в облигациях ОФЗ-ПД и ОФЗ-ПК, я расскажу вам в учебном материале, когда его закончу. $SU52002RMFS1 $SU52003RMFS9 $SU52004RMFS7 $SU52005RMFS4

⛽️ Сургутнефтегаз (п) Цена: ₽57,82 Справедливая цена: ₽50 Дивиденды 24 мес.: ₽17,78 Доходность с учетом дивидендов: 17,23% Риск: 3 Срок исполнения: 24 мес $SNGSP Напоминаю рейтинг компаний сектора: 1. Газпром; 2. Сургутнефтегаз-п; 3. Лукойл; 4. Новатэк; 5. Татнефть; 6. Роснефть; 7. Газпром нефть; 8. Башнефть-п; 9. Русснефть.

Дивидендный портфель РФ Дивидендный портфель компаний РФ с доходностью около 14,4% годовых, при этом данные компании занимают в индексе Мосбиржи 51,5%. У компаний есть определенные риски, например, Газпром $GAZP может сократить или отменить дивиденды, у Алросы $ALRS высокие санкционные риски, у МТС $MTSS риски сокращения дивидендов из-за долгов с плавающей ставкой. Тем не менее все эти компании имеют российскую регистрацию, входят в индекс Мосбиржи и являются надежными. Конечно, в данный портфель можно рассмотреть металлургов: Северсталь, ММК и НЛМК, которые в перспективе могут приносить более 11% годовых. Также можно рассмотреть более рисковые компании с ожидаемыми высокими дивидендами в будущем, но дивидендная стратегия все-таки больше про стабильность, а рассматривать расписки типа Etalon или United Medical — это высокий риск. $SBER $SNGSP $TRNFP

🔌 РусГидро ✅ Основные идеи: 1. Возобновление роста выработки электроэнергии в 2023 году; 2. Рост стоимости на электроэнергию; 3. Увеличение отпуска теплоэнергии. ❌ Какие могут быть риски? 1. Низкие дивиденды; 2. Медленное восстановление отпуска электроэнергии; 3. Госкомпания; 4. Замедление экономического роста. $HYDR

НОВАТЭК Цена: ₽1510 Справедливая цена: ₽1650 Возможная доходность: 26,82%* Риск: 2 Срок исполнения: 24 мес $NVTK $RU000A106938 * — с учетом дивидендов за 24 мес

🏦 Сбер Цена: ₽277,39 Справедливая цена: ₽300 Возможная доходность: 36,08% Риск: 1 Срок исполнения: 24 мес $SBER $SBERP

Транснефть ✅ Основные идеи: 1. Компания имеет стабильные денежные потоки; 2. Прогнозируемые высокие дивиденды; 3. Сплит акций; 4. Индексация тарифов. ❌ Риски: 1. Высокая опасность диверсии на объектах компании; 2. Абсолютная непрозрачность; 3. Падение добычи нефти в РФ в 2024-2025 гг; 4. Снижение загрузки мощностей Транснефти в 2024-2025 гг; 5. Падение экспорта нефти и нефтепродуктов в 2024-2025 гг. 6. Возможная заморозка повышения тарифов. $TRNFP

Акрон ➡️Подробнейший обзор был тут: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/NataliaBaff/cc7fed93-fac7-4a2c-bf2c-35077c3e0b0c?utm_source=share $AKRN

Софтлайн Плюсы Собственные решения (услуги, облачные сервисы, компьютеры и др.) уже составляют половину валовой прибыли, а по итогам 3 кв более 60%. А от этих собственных решений бизнес становится прибыльнее; Начало выплаты дивидендов по итогам 2024 года; Диверсификация и большая база клиентов; Импортозамещение; Прогнозируемые темпы роста сектора около 11%; Прогнозируемые темпы роста оборота не менее 20%; M&A-сделки. Риски Конкуренция; Рост затрат; Снижение господдержки; Санкции. Текущее SPO сыграет на руку Софтлайну (и акционерам впоследствии) за счет того, что сильно вырастет free-float (после SPO он может составить около 24%). Плюсы от этого — выше ликвидность, больше интереса, вероятность попасть в первый эшелон и различные индексы растет. Если это произойдет, то среди акционеров Софтлайна появится больше институционалов, а это – стабильность котировок, постепенный рост. При этом, несмотря на достаточно большой объем предложения, может случиться ситуация, когда желающих получать большую долю акций много, а предложения недостаточно. Если такое произойдет, то стоимость акций достаточно быстро придет к моей целевой цене. Так же хочется заметить, что привлечь «дешевые деньги» в период высоких ставок очень сложно. Например, Мосгорломбард, который в ближайшее время планирует провести IPO, сейчас выплачивает по своим флоатерам ставку ЦБ+9%, представляете? То есть они привлекли 150 млн руб. под среднюю ставку около 20%, а Софтлайн привлечет под ставку 0%. Для бизнеса это хорошая новость, а если для бизнеса это хорошо, то и акционеры будут вознаграждены в будущем. Я внимательно слежу за компанией, возможно присмотрюсь к покупкам в 2024 году. $SOFL $RU000A106A78 $RU000A1029T9

⛏ Селигдар — я продолжаю ожидать коррекцию ✅ Плюсы: 1. Окончание ужесточения денежно-кредитной политики в мире в 2023 году; 2. Рост геополитических рисков; 3. Возможен очередной виток роста инфляции в 2024-2025 гг; 4. Девальвация рубля; 5. Диверсификация продаж; 6. Государственная поддержка сегмента; 7. Проблемы основных конкурентов, которые ведут деятельность в России; 9. Существенный рост производства и реализации золота; 10. Существенный рост производства меди, олова и вольфрама; 11. Цены на золото остаются на высоком уровне относительно средних цен за последние 5 лет и продолжают расти. ❌ Какие могут быть риски? 1. Рост ставок в мире; 2. Снижение инфляции; 3. Падение производственного и ювелирного спроса; 4. Проблемы импорта золота из России; 5. Низкие дивиденды; 6. Падение цен на золото; 7. Дисконт на золото в РФ. $SELG $RU000A1062M5 $RU000A105CS1 $RU000A106XD7 $GLDRUB_TOM P.S. А их золотые облигации я подробно разберу в обучающем материале по облигациям.

НЛМК ✅ Идеи покупки: 1. Возобновление дивидендных выплат в 2024 гг; 2. Рост производства стали; 3. Рост объемов продаж; 4. Девальвация рубля; 5. Прогнозируемый рост стоимости стали; 6. Огромный уровень кэша; 7. Снижение долга. ❌ Риски: 1. Снижение себестоимости производства ниже снижения стоимости стали за отчетный период; 2. Снижение экспортной выручки; 3. Проблемы с логистикой; 4. Падение цен на металлы; 5. Окончание лицензии на поставку стали в Европу. $NLMK

Давайте немного поговорим об иностранных активах на СПБ Бирже 1. Банкротство — это фейк, который был скомпрометирован каким-либо лицом/организацией, который(ая) выступал(а) в лице СПБ Биржи. СПБ Биржа не подавала документы, но юридически это выглядело именно так. 2. СПБ Биржа на начальном этапе сможет «спасти» только треть активов/денежных средств клиентов брокеров — как будут распределены денежные средства в рублях среди клиентов брокеров решать брокерам, денежные средства будут распределены среди брокеров пропорционально активам и денежным средствам. 3. Иностранные контрагенты, от которых зависит остальная часть активов/денежных средств, проводят в отношении СПБ Биржи комплаенс-процедуры и поэтому не станут исполнять поручения СПБ Биржи по остальным активам, несмотря на разрешение завершить все сделки до конца января, из-за этого СПБ Биржа переведет остальные активы/денежные средства на неторговый счет. 4. Международные юристы выйдут с предложениями к СПБ Бирже по дальнейшим действиям в отношении иностранных контрагентов — это значит, что с большой долей вероятности СПБ Биржа будет подавать в отношении контрагентов различные заявления и т.д., долгий процесс, который независимо от исхода вряд ли сможет повлиять на разблокировку активов из-за окончания срока разрешения на сделки с подсанкионной СПБ Биржей, то есть сроки разбирательств с контрагентами СПБ Биржи с большой долей вероятности превысят сроки разрешения на сделки с СПБ Биржей. Пока информация такая. Баффет тихонько курит в сторонке и не имеет такого опыта, какой имеем мы (ну или нас имеет опыт — кому как удобнее) 😁

ОФЗ-ПК В таблице приведены все выпуски ОФЗ с переменным купонным доходом У плавающего купона (флоатеров) основная стратегическая цель — это защита портфеля от процентного риска, то есть от резкого/неожиданного/непрогнозируемого/существенного роста ставки. Основная тактическая цель (обычно для активной торговли) — это пересидеть неопределенность на рынке с каким-либо краткосрочным доходом, вместо того, чтобы сидеть в кэше (как фонды ликвидности). Исходя из этого во флоатерах одним из важнейших показателей будет ликвидность. В таблице ОФЗ-ПК отсортированы по ликвидности за последний месяц. Как видим всего 6-9 выпусков можно назвать более менее ликвидными, остальные вряд ли позволят использовать их для тактических целей. Кроме того, тактическую и стратегическую цель в полной мере можно достичь только в ОФЗ-ПК новых выпусков от 2020 года — эти выпуски практически не имеют спреда между ставкой и доходностью. Старые же выпуски более волатильны и менее прогнозируемы — отмечены красным. Подробнее о них, как все устроено, как и когда зарабатывать на флоатерах — расскажу в учебных материалах, для них выделила отдельный раздел.

ТАБЛИЦА ОФЗ-ПД В этой таблице представлены все ОФЗ с постоянным купонным доходном. В ней вы найдете: ◾️Значения модифицированной дюрации (таблица отсортирована именно по этому показателю, она влияет на изменение стоимости облигации в случае изменения ставки доходности); ◾️Дату погашения; ◾️Эффективную доходность к погашению; ◾️НКД; ◾️Цену; ◾️Объем эмиссии; ◾️Средний дневной объем торгов; ◾️Ставку купона; ◾️Выпуклость; ◾️Влияние выпуклости в случае изменения доходности до 9%; ◾️Влияние дюрации; ◾️Целевую цену в случае изменения доходности до 9%. Скоро будет готов учебный материал по облигациям, я там расскажу о всех видах облигаций и как на них заработать.

🛴 Whoosh — модель по компании выше. Фактически это компания роста, которая платит дивиденды и несмотря на это, привлекательна по окупаемости. Тем не менее я ожидаю и закладываю в модель существенное снижение темпы роста бизнеса примерно до ~20% в год, при этом остаются существенные регуляторные риски, которые могут значительно повлиять на дальнейшие денежные потоки и затраты компании. $WUSH $RU000A106HB4 $RU000A104WS2

Прогноз по ОФЗ 26243 Цена: ₽880,5 Ориентировочная цена продажи: ₽1087,4 Возможная доходность: 45,7% Риск: 1 Срок исполнения: 24 мес Текущая эффективная доходность: 11,85% Эффективная доходность на 2025 год: около 9% $SU26243RMFS4

🛴 Whoosh Цена: ₽237,8 Справедливая цена: ₽200 Возможный убыток: 11,59% Риск: 5 Срок исполнения: 12 мес $WUSH

🏛 Рабочая таблица компаний РФ (индекс Мосбиржи) Традиционно выкладываю ежемесячную ОСНОВНУЮ рабочую таблицу по ОСНОВНЫМ российским компаниям. В ней доля в индексе Мосбиржи, капитализация, потенциал на 2 года, прогноз дивидендов и прибыли на акцию за 2023-2025 гг и тд. $EQMX $TMOS

Прогноз по ОФЗ 26230 Цена: ₽731,3 Ориентировочная цена продажи: ₽910,2 Возможная доходность: 45,46% Риск: 1 Срок исполнения: 24 мес Текущая эффективная доходность: 11,79% Эффективная доходность на 2025 год: около 9% $SU26230RMFS1

‼️Друзья, Мосгорломбард на своем канале разыгрывает книгу: «Деньги вперед: все о ломбардах и том, как на них зарабатывать». 🎁 Призером может стать каждый из вас!! Для этого необходимо до конца ноября: 1. Подписаться на канал @Mosgorlombard в Пульсе; 2. Написать любой короткий пост про Мосгорломбард (стишок; пожелания и т.п.). работы, нарушающие правила Пульса, будут удалены модерацией и, к сожалению, не будут участвовать в конкурсе 3. Указать #mosgorlombard Первые 500 участников станут победителями! Итоги подведем вместе с компанией 7 декабря на канале @Mosgorlombard в Пульсе

Магнит Подробный обзор по компании тут: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/NataliaBaff/77f35f44-3333-4af3-b73a-a56e6d1b7056?utm_source=share Немного обновила модель. Предварительно добавила дивиденды 305 руб. в этом году, посмотрим, что будет по итогу. $MGNT

Прогноз по ОФЗ 26238 Цена: ₽672,07 Ориентировочная цена продажи: ₽844,8 Возможная доходность: 46,77% Риск: 1 Срок исполнения: 24 мес Текущая эффективная доходность: 11,82% Эффективная доходность на 2025 год: около 9% $SU26238RMFS4

🏦 Тинькофф — отчет выше моих ожиданий Обратите внимание, в моих таблицах есть динамика прибыли и дивидендов за последние 10 лет, а также прогноз по прибыли и дивидендам на 3 года вперед. ✅ Основные идеи покупки: 1. У банка большой запас ликвидности в рублях, в валюте и высокий уровень капитала; 2. Тинькофф обладает потенциалом развития внутри страны; 3. В 2023-2024 гг Тинькофф может существенно нарастить прибыль на акцию, что в долгосрочной перспективе отразится на стоимости акций; 5. Банк показывает существенный рост процентных и комиссионных доходов. ❌ Риски и минусы: 1. На компанию были наложены санкции; 2. Регистрация Кипр; 3. Долгосрочная отмена дивидендов. $TCS $TCSG Напоминаю рейтинг компаний сектора: 🏦 1. Сбер; 🏦 2. TCS; 📱 3. QIWI; 🏦 4. ВТБ; 💰 5. АФК Система; 🏦 6. Московская биржа; 🏦 7. Ренессанс; 🏦 8. СПБ Биржа; 🏦 9. МКБ; 🏦 10. Банк Санкт-Петербург.

График ключевой ставки и доходности 10-летних ОФЗ. В чате был вопрос насчет того, почему при ключевой ставке в 15% ОФЗ приносят всего ~12% доходности. Это связано с тем, что никто из участников рынка не ожидает, что такая высокая ставка будет 10 лет, при этом среднюю ставку на следующий год ожидают в районе 12,6%, а на 2025 год 8,2%. Поэтому и эффективная доходность облигаций ниже ключевой ставки. Подробнее этот и другие вопросы по облигациям я рассмотрю в учебных материалах, которые постараюсь подготовить до конца года. $SU26225RMFS1

По сообщению от СПБ Биржи В комментариях пишут, что ничего непонятно. Я думаю, что смысл фразы: «оценить объём не попавших под ограничения активов» в том, что СПБ Биржа ведет деятельность по торговле иностранными активами через многих контрагентов и какие-то не готовы сотрудничать после санкций независимо от разрешения (или ни не готовы, а процесс затягивается), а какие-то готовы. Вероятно, что речь идет про контрагентов с выходом на гонконгский рынок и на рынок США. Но это все догадки

Модель по Совкомфлоту $FLOT