🎙Общение с менеджментом Русагро
☎️был на конф - колле, а позже с коллегой имели удовольствие общаться с представителем
$AGRO
Ранее компания опубликовала отчет, где отмечается её надёжное финансовое положение, а растущие амбиции в области M&A сделок и высокие уровни CAPEX подтверждают этот тезис.
🏗CAPEX и M&A требуют повышенного финансирования, но чистый долг/EBITDA у Русагро находится на комфортном уровне в 1,18, при этом, т.к. компания относится к сельхоз производителям, она может привлекать финансирование по очень низким ставкам за счёт гос субсидий.
✅️Очень низкий уровень долга + комфортные условия привлечения позволяют в будущем, при необходимости, наращивать уровень долга для дальнейшей экспансии.
🛤Наращивать объёмы выручки позволяет экспорт, который занимает более 30% объёмов.
Основными направлениям для экспорта остаются дружественные страны
💰Растущая выручка и новости о скорой редомициляции вызывают справедливые вопросы о дивидендах как за 2023 год, так и за 2022ой, за который дивиденды не были выплачены.
В ответ на эти вопросы руководство отмечает, что дивидендная политика не изменялась, а выплата дивидендов за прошлые годы, будет определяться решение Совета Директоров, при появлении возможности такой выплаты.
Отдельно спрашивали про риски признания В. Мошковича инагентом – этот вопрос оставили без комментариев.
💡В качетстве итога хочется отметить, что масштабные расширения предприятий, развитие логистических цепочек, успехи с экспортными контрактами, в частности выход на китайский рынок с отечественной свининой создают позитивные ожидания как у инвесторов, так и у руководства Русагро.
Более конкретных ожиданий на предстоящие годы компания не раскрывает.
К сожалению мы не получили ответы на все свои вопросы, но нужно войти в положение компании, которая ещё не сменила юрисдикцию и до расширяет свою международную экспансию в сложное время. В этих условиях нужно быть максимально аккуратным в своих заявлениях и не навредить долгосрочным контрактам.
Спасибо за комментарии Алексею Кульчицкому - Директору M&A, IR, ESG ГК "Русагро"