Про облигацию ДиректЛизинг 002P-01

СТАТИСТИКА РЫНКА ОБЛИГАЦИЙ 2️⃣7️⃣🔸0️⃣3️⃣🔸2️⃣0️⃣2️⃣4️⃣ 🐯 Короткие итоги дня, друзья! День Лизинга какой-то получился:) 1️⃣ ЭЛЕМЕНТ ЛИЗИНГ $RU000A1080N5 двумя легкими и воздушными сделками на 77 и 24 млн. захватывает топ оборота среди выпусков более одного миллиарда. Хоть какое-то разнообразие в лидере, приятно! 2️⃣ ДИРЕКТ ЛИЗИНГ 002Р-01 $RU000A106GY8 - первое место среди лидеров роста цены. Бумага не самая ликвидная, но в целом, скорее пришла к справедливой стоимости - провалы последних дней были некоторым перебором. 3️⃣ СОЛИД - ЛИЗИНГ $RU000A107W71 завершил размещение выпуска. Для меня, конечно, эмитент - загадка. Там явно какие-то свои клиенты работают, поэтому можно ожидать каких угодно движений. Но, в любом случае, поздравляю с размещением! ➡️ Актуальные доходности по итогам торгов в файле обновлены: https://clck.ru/37MMxV 🍷 Утром будет широкий ассортимент новинок - а пока время для отдыха и личного :) Напомню, что если информация в канале вам полезна, то поддержать автора в преддверии новых размещений можно как словом, так и лайком или любым иным способом! До завтра :) #облигации #cтатистика

ОБЛИГАЦИОННЫЕ НОВИНКИ 2️⃣3️⃣🔸1️⃣1️⃣🔸2️⃣0️⃣2️⃣3️⃣ 😎 Доброе утро, друзья! Насыщенный четверг нынче - с головой лечу в свою бесплатную работу с самого утра😃 Поехали обозревать новые выпуски, даже стикеры к ним подготовил свои (но, правда, не везде они отобразятся :) Предлагаю объявить государственный праздник - день лизинга! 1️⃣ ДИРЕКТ-ЛИЗИНГ открывает праздничное повествование :) Компания достаточно неплохо зарекомендовала себя на долговом рынке - 9 выпусков с учетом сегодняшнего, причем пять из них погашены, а первое размещение состоялось в 2017 году. Общий непогашенный долг - 700 миллионов рублей, сегодняшний релиз добьет до миллиарда. Купонная ставка сегодня привлекательная в моменте, но как бы дальше на кочках пятой точке некомфортно не стало, когда КС пойдет вниз. Для пущей информированности обратите внимание также и на прочие выпуски компании с погашениями в 2026 и 2027 годах - там ставка фиксированная: $RU000A103S30 (купон 11,5%, доходность 16,67%) и $RU000A106GY8 (купон 14%, доходность 17,36%). Ещё одна тонкость - у новинки установлен код сложности "800", что накладывает ограничения на приобретение для неквалов, тогда как предыдущие выпуски доступны всем желающим. 🔸 "Финансовый рычаг модернизации Вашего бизнеса", гласит сайт эмитента. На рынке с 2006 года, а в рейтинге лизинговых компаний занимает 54 месте по объему нового бизнеса, 45 место по числу заключенных сделок. Небольшая контора, но выглядит достаточно стабильно - берут столько, сколько смогут, надеюсь, отдать. В подарок приложу презентацию эмитента там, где возможно. Кстати, подача на первичку также сегодня - добро пожаловать. 2️⃣ ЭКОНОМ - ЛИЗИНГ - новинка номер два. История чуть поменьше, но тоже вполне достойная - 6 выпусков, включая новинку. 2 погашены и 3 в обращении соответственно. Долг даже поменьше - 400 миллионов рублей всего в обороте, добавляют еще 200 сегодня. Новый релиз с угасающим купоном, поэтому также разумно будет провести сравнение в моменте с предыдущими выпусками: $RU000A1067T9 (купон 14%, доходность 16,88%) и $RU000A106R12 (купон 15,5%, доходность около 18%). 🔸 Чем удивит компания? Регистрация в 2006 году, основной регион работы - Саратовская область, где и является лидером своего рода деятельности. Предоставляет в основном грузовики, спецтехнику, различное оборудование, недвижимость... Все как у всех, получается :) Глаз не зацепился, простите) ⏺ На первичке сегодня РОЯЛ КАПИТАЛ, ГПБ и АЛЬФА БАНК - небольшие скриншоты - подсказки по выпускам приложу обязательно (но вот с доходностями по ним станет ясно после старта сбора), а вот пара новинок уже обзавелась тикерами: 🚛 ДИРЕКТ ЛИЗИНГ 📑 Выпуск: 002Р-02 🔠 Тикер: $RU000A1078X8 🛻 ЭКОНОМ ЛИЗИНГ 📑 Выпуск: 001Р-06 🔠 Тикер: $RU000A1078Y6 ✌️ Желаю вам принятия правильных решений, дамы и господа :) #облигации #новые_размещения #новости

Продолжаем, Директ лизинг #анализ_serxeir_директлизинг Отчётность за 9 месяцев 2023 года. На самом деле первое, что бросается в глаза - отсутствие резерва на неплатежеспособных. При этом списывают прямо, без образования резерва, на расходы примерно 2млн в год от неплатежеспособных (что очень мало для бизнеса в 3млрд). Казалось бы, если у вас все хорошо с клиентами, то ведение бизнеса в таком состоянии будет давать отличные результаты. И, на самом деле, отчётность за 2022 год мне уже не нравится, 2021 год ещё можно назвать проходным, но 2022 усугубляет результаты. Выручка растёт примерно на 10%, но расходы по заемным средствам растут более значительно. В таком положении компании приходиться продавать машины, чтобы в отчетности была прибыль. За 2022 год было продано машин (основных средств) на 79 млн, их себестоимость 54млн.(не знаю как амортизацию простыми словами назвать) то есть 25млн у нас будет прибыль от выбытия. Только без этой продажи, за 2022 год мы бы сгенерировали убыток в -16млн. И все в 2023 году стало непрочным, колеблющимся. Выручка за 1 квартал была ниже на 20%, а расходы на содержание кредитов выше. Выручка за 1 полугодие 2023 восстановилась и даже увеличилась на 10% и более год к году. Однако повышенные расходы на кредиты не дают компании завершить отчётный период с прибылью от своей деятельности. Поэтому мы продолжаем продавать машины по всей видимости(раскрытия отчётности квартальной не предусмотрено). И результаты за 9 месяцев 2023 года остаются соответствующими: растущая выручка при серьёзных расходах на кредиты. Для понимания: Компания получает чистыми от своей деятельности по лизингу 124млн за 9 месяцев. Расходы на кредиты составляют -170млн. И компания продает основные средства на чистые 46млн для положительной отчётности. Почему компания генерирует такие низкие результаты от своей деятельности? Почему не сформирован резерв на неплатежеспособных? Почему так сильно выросло содержание кредитов? ========== И получается так, что это замкнутый круг, где компания крутится, пока ей дают деньги. Дают в займ по облигациям- компания работает, генерирует небольшой убыток, но который возмещается за счёт продажи основных средств в виде техники, которая была приобретена на эти же займы. В результате компания по финансовым отчётам выглядит прибыльной, (по тому же отчёту количество заключённых договоров почти выросло на 100%). Главное в этом колесе постоянно увеличивать сумму займов (100млн, 150млн, потом 300млн) и тогда выпадающие убытки будут компенсированы владельцами облигаций. А гендиректоры и прочие управленцы продолжат получать зарплаты и премии. По итогу: убытки от основной лизинговой деятельности, попытка заместить эти убытки продажей основных средств. Компания не банкрот, но так вести бизнес - весьма ненадёжно для тех, кто в него инвестирует свои деньги. Колесо крутится, пока существует приток денег. Оценка оранжевая. $RU000A106GY8 тыц $RU000A103S30 тц {$RU000A102M45}