Про облигацию ДиректЛизинг выпуск 7

ОБЛИГАЦИОННЫЕ НОВИНКИ 2️⃣3️⃣🔸1️⃣1️⃣🔸2️⃣0️⃣2️⃣3️⃣ 😎 Доброе утро, друзья! Насыщенный четверг нынче - с головой лечу в свою бесплатную работу с самого утра😃 Поехали обозревать новые выпуски, даже стикеры к ним подготовил свои (но, правда, не везде они отобразятся :) Предлагаю объявить государственный праздник - день лизинга! 1️⃣ ДИРЕКТ-ЛИЗИНГ открывает праздничное повествование :) Компания достаточно неплохо зарекомендовала себя на долговом рынке - 9 выпусков с учетом сегодняшнего, причем пять из них погашены, а первое размещение состоялось в 2017 году. Общий непогашенный долг - 700 миллионов рублей, сегодняшний релиз добьет до миллиарда. Купонная ставка сегодня привлекательная в моменте, но как бы дальше на кочках пятой точке некомфортно не стало, когда КС пойдет вниз. Для пущей информированности обратите внимание также и на прочие выпуски компании с погашениями в 2026 и 2027 годах - там ставка фиксированная: $RU000A103S30 (купон 11,5%, доходность 16,67%) и $RU000A106GY8 (купон 14%, доходность 17,36%). Ещё одна тонкость - у новинки установлен код сложности "800", что накладывает ограничения на приобретение для неквалов, тогда как предыдущие выпуски доступны всем желающим. 🔸 "Финансовый рычаг модернизации Вашего бизнеса", гласит сайт эмитента. На рынке с 2006 года, а в рейтинге лизинговых компаний занимает 54 месте по объему нового бизнеса, 45 место по числу заключенных сделок. Небольшая контора, но выглядит достаточно стабильно - берут столько, сколько смогут, надеюсь, отдать. В подарок приложу презентацию эмитента там, где возможно. Кстати, подача на первичку также сегодня - добро пожаловать. 2️⃣ ЭКОНОМ - ЛИЗИНГ - новинка номер два. История чуть поменьше, но тоже вполне достойная - 6 выпусков, включая новинку. 2 погашены и 3 в обращении соответственно. Долг даже поменьше - 400 миллионов рублей всего в обороте, добавляют еще 200 сегодня. Новый релиз с угасающим купоном, поэтому также разумно будет провести сравнение в моменте с предыдущими выпусками: $RU000A1067T9 (купон 14%, доходность 16,88%) и $RU000A106R12 (купон 15,5%, доходность около 18%). 🔸 Чем удивит компания? Регистрация в 2006 году, основной регион работы - Саратовская область, где и является лидером своего рода деятельности. Предоставляет в основном грузовики, спецтехнику, различное оборудование, недвижимость... Все как у всех, получается :) Глаз не зацепился, простите) ⏺ На первичке сегодня РОЯЛ КАПИТАЛ, ГПБ и АЛЬФА БАНК - небольшие скриншоты - подсказки по выпускам приложу обязательно (но вот с доходностями по ним станет ясно после старта сбора), а вот пара новинок уже обзавелась тикерами: 🚛 ДИРЕКТ ЛИЗИНГ 📑 Выпуск: 002Р-02 🔠 Тикер: $RU000A1078X8 🛻 ЭКОНОМ ЛИЗИНГ 📑 Выпуск: 001Р-06 🔠 Тикер: $RU000A1078Y6 ✌️ Желаю вам принятия правильных решений, дамы и господа :) #облигации #новые_размещения #новости

Продолжаем, Директ лизинг #анализ_serxeir_директлизинг Отчётность за 9 месяцев 2023 года. На самом деле первое, что бросается в глаза - отсутствие резерва на неплатежеспособных. При этом списывают прямо, без образования резерва, на расходы примерно 2млн в год от неплатежеспособных (что очень мало для бизнеса в 3млрд). Казалось бы, если у вас все хорошо с клиентами, то ведение бизнеса в таком состоянии будет давать отличные результаты. И, на самом деле, отчётность за 2022 год мне уже не нравится, 2021 год ещё можно назвать проходным, но 2022 усугубляет результаты. Выручка растёт примерно на 10%, но расходы по заемным средствам растут более значительно. В таком положении компании приходиться продавать машины, чтобы в отчетности была прибыль. За 2022 год было продано машин (основных средств) на 79 млн, их себестоимость 54млн.(не знаю как амортизацию простыми словами назвать) то есть 25млн у нас будет прибыль от выбытия. Только без этой продажи, за 2022 год мы бы сгенерировали убыток в -16млн. И все в 2023 году стало непрочным, колеблющимся. Выручка за 1 квартал была ниже на 20%, а расходы на содержание кредитов выше. Выручка за 1 полугодие 2023 восстановилась и даже увеличилась на 10% и более год к году. Однако повышенные расходы на кредиты не дают компании завершить отчётный период с прибылью от своей деятельности. Поэтому мы продолжаем продавать машины по всей видимости(раскрытия отчётности квартальной не предусмотрено). И результаты за 9 месяцев 2023 года остаются соответствующими: растущая выручка при серьёзных расходах на кредиты. Для понимания: Компания получает чистыми от своей деятельности по лизингу 124млн за 9 месяцев. Расходы на кредиты составляют -170млн. И компания продает основные средства на чистые 46млн для положительной отчётности. Почему компания генерирует такие низкие результаты от своей деятельности? Почему не сформирован резерв на неплатежеспособных? Почему так сильно выросло содержание кредитов? ========== И получается так, что это замкнутый круг, где компания крутится, пока ей дают деньги. Дают в займ по облигациям- компания работает, генерирует небольшой убыток, но который возмещается за счёт продажи основных средств в виде техники, которая была приобретена на эти же займы. В результате компания по финансовым отчётам выглядит прибыльной, (по тому же отчёту количество заключённых договоров почти выросло на 100%). Главное в этом колесе постоянно увеличивать сумму займов (100млн, 150млн, потом 300млн) и тогда выпадающие убытки будут компенсированы владельцами облигаций. А гендиректоры и прочие управленцы продолжат получать зарплаты и премии. По итогу: убытки от основной лизинговой деятельности, попытка заместить эти убытки продажей основных средств. Компания не банкрот, но так вести бизнес - весьма ненадёжно для тех, кто в него инвестирует свои деньги. Колесо крутится, пока существует приток денег. Оценка оранжевая. $RU000A106GY8 тыц $RU000A103S30 тц {$RU000A102M45}

Новости облигаций на 07.11.2023 Индекс RGBI с 30 октября по 6 ноября поднялся со 117,5 до 121,12 пунктов или 3%. Для облигаций это космические цифры. Все в замешательстве, нет какой-то конкретной причины такого роста. Какие есть возможные: 1- люди уверовали в то, что повышение КС было финальным и мы достигли дна, где можно закупаться; 2- индекс мосбиржи рос вслед за долларом, а последний сейчас снижается, что сводит на нет шанс повсеместного роста акций, а в облигациях надёжных эмитентов можно найти и 17% годовых 3- из-за санкций на СПБ биржу на российский рынок вывалило много инвесторов, которым не нравится российский рынок, а вот долговой выглядит поприятнее ввиду большей стабильности $SPBE 4- обычная эйфория и желание запрыгнуть в уезжающий вагон. Помним, что рынком правят физики, действия которых редко объясняются логикой 💰 Новые размещения: ⁃ Ульяновская область 14 ноября проведет сбор заявок на облигации объемом 3 млрд рублей $RU000A101U61 ⁃ «Мани капитал лизинг» 10 ноября проведет сбор заявок на дебютные облигации объемом до 350 млн рублей ⁃ МСП банк во второй половине ноября планирует провести сбор заявок на облигации объемом 5 млрд рублей ⁃ КАМАЗ 9 ноября проведет сбор заявок на облигации объемом 5 млрд рублей $KMAZ 📢 Изменения рейтингов: ⁃ АКРА повысило рейтинг «ДиректЛизинга» до ВВ+(RU), ожидает в ноябре размещения облигаций на 300 млн руб. $RU000A103S30 ⁃ НРА повысило рейтинг маркетплейса «Кифа» до BBB-(ru) со стабильным прогнозом ⁃ АКРА повысило рейтинг Кировской области и ее облигаций до А- (RU), изменило прогноз на «стабильный» ⁃ СОПФ «Инфраструктурные облигации» рейтинги ruAAA ⁃ рейтинг Ленинградской области AA+(RU), прогноз «стабильный» 💲Купоны: ⁃ «Сибнефтехимтрейд» установил ставку 23-го купона облигаций БО-02 на уровне 21,5% $RU000A104DZ7 ⁃ «Русал» установил финальный ориентир ставки 1-го купона бондов объемом от 500 млн юаней на уровне 6,7% ⁃ ГК «Автодор» установила ставку 1-го купона годовых облигаций на 22,6 млрд руб. на уровне 14,75% Ставьте лайк и подписывайтесь. Это мотивирует 😎