💼Облигации (не ИИР)
Продолжаю еженедельную рубрику об облигациях. За неделю произошли следующие события:
Политические и экономические:
• Минфин РФ не проводил размещений ОФЗ на прошедшей неделе.
• Индекс RGBI продолжил падение.
Технические (
https://github.com/vovabush/tinkoff-bonds-analytics): без изменений.
На неделе индекс RGBI снова снижался. Мое внимание в закупке "лесенкой" сфокусировано на выпусках 26238 (
$SU26238RMFS4 ) и 26230 (
$SU26230RMFS1 ), как на самых дальних ОФЗ на рынке.
Куплены они по следующим ценам:
- 26238: 713.22 (11 августа), 718.58 (18 августа), 711.95 (25 августа), 712.1 (1 сентября) и 674.04 (8 сентября). Средняя: 705.98 (против 713.96 на прошлой неделе).
- 26230: 785.60 (11 августа), 794.10 (18 августа), 785.59 (25 августа) и 733.25 (8 сентября). Средняя: 774.64 (против 788.43 на прошлой неделе).
На прошлой неделе я сделал вывод: приобретать актив стоит в том случае, если его совокупная стоимость ниже текущей средней цены. Под совокупной стоимостью понимается сумма
• цены актива,
• накопленного купонного дохода,
• комиссии брокера и биржи.
На текущей неделе для обеих бумаг это условие выполнилось, так что я удачно понизил среднюю цену для обеих.
Эксперты, которых я наблюдаю, расходятся во мнениях относительно решения Банка России 15 сентября по ставке:
• одна часть считает, что её поднимут;
• другая - что её оставят неизменной.
Я пока не берусь делать вывод, потому что много непонятных движений на рынке:
• Падение рубля: ставку повысили, экспортерам пригрозили, но это побоку;
• Банки не спешат повышать проценты по вкладам, по крайней мере на адекватных условиях, а не на трехлетнюю заморозку средств;
• ОФЗ не показывают доходностей, близких к ключевой ставке.
С другой стороны понятна просадка цен акций: из-за падения стоимостей облигаций их доходность растёт, из-за чего инвесторы предпочитают перекладываться в них, как в наименее рискованные инструменты. То же касается и ставок по вкладам в банках. На днях анализировал с товарищем сценарии инвестирования, и пришли к выводу, что при вложении деньги на год-полтора смысла рассматривать рынок российских акций сейчас нет.
Буду наблюдать за действиями Банка России, в том числе за пресс-конференцией. Там всегда звучат интересные вопросы и не менее интересные ответы.
Традиционно, для ориентира по рынку прикладываю облигации эмитентов корпоративного сектора с рейтингом выше BBB, чья годовая доходность выше дальних ОФЗ -
$SU26241RMFS8 - 9.1%. Напомню, что в таблице годовая доходность - очищена от налога. Список наиболее привлекательных облигаций с точки зрения наименьшей годовой доходности:
•
$RU000A1066J2 - представитель коммунального сектора
•
$RU000A105PK0 - представитель потребительского сектора
•
$RU000A104JQ3 - представитель сектора недвижимости
•
$RU000A105MP6 - представитель сектора промышленности
•
$RU000A0JWV63 - представитель финансового сектора
Не будет лишним напомнить, что формировать портфель нужно диверсифицировано по секторам и компаниям, а также изучать дополнительную информацию по инструментам.