По математике это никак не должно сказываться.(нет разницы платит дивы организация или нет) но психология погонит вниз

Наоборот, нет теперь смысла держать с такими низкими дивами, когда полно компаний стабильно дающих див доходность в разы выше. Теперь движение на 12, потом 10 и возможен вариант на 8, ниже нет.

Стоимость акций определяется балансом спроса и предложения (продажи и покупки). Условно дивиденды уменьшили и продавцов становится больше, следовательно акция падает в моменте. Допустим деньги вместо дивидендов направили в инвестиционные проекты и маржинальность бизнеса выросла (или расти стал быстрее) и тогда акции растут. Но это история не одного дня

Норникель исторически всегда платил высокие дивиденды, а его из-за этого, собственно и держали инвесторы. Снижение размера дивидендов от чистой прибыли будет оказывать давление на котировки

Логика понятна, это большой капекс, который в долгосрочном будущем в строке выручка даст хороший прирост, но это далекий горизонт, новые мощности это не так быстро, а по поводу спроса/предложения все верно, выше уже коллеги написали )