•Акции изолированных стран принесли в прошлом больше доходности, чем акции открытых экономик 🇷🇺
На этот раз решил провести ещё одно мини-исследование (ну извините, мне, как автору, скучно без них, всё-таки наш канал достаточно серьёзный). Для всей красоты воспользовался сервисом TradingView, за исключением курсов CNY и HKD к USD на 1 сентября 2005.
Цель моего исследования - доказать, что акции тех стран, чьи бумаги изолированы от зарубежных инвесторов, вполне могут принести больше доходности, нежели полностью открытые иностранцам.
•Уточним важнейшие детали 🔩
Я решил взять бумаги Китая типа А, так как они торгуются лишь внутри её же материковой биржи, то есть доступны исключительно резидентам страны (это индекс CSI 300), а в качестве открытого рынка использовал США (S&P500), ибо по мировому совсем не хватает данных.
Но стоит отметить, что в декабре 2013 года залистили первый ETF на CSI 300, поэтому я разделил исследование на 2 части. Первая - закрытые бумаги Китая до 02.12.2013, вторая - ныне доступные инвесторам после указанной даты. Ещё я учёл индекс Гонконга (HSI), чтобы вы тоже понимали отсутствие связи между акциями типа А-Shares и открытыми.
•Времена до появления фондов 🥹
Так как CSI 300 номинирован в юанях, а HSI в гонконгских долларах - заранее покажу их курсы по отношению к $ на:
1) CNY / USD (01.09.2005) = 0,124311
(значение взято на другом сайте)
2) CNY / USD (02.12.2013) = 0,1651
3) CNY / USD (02.08.2023) = 0,1392
4) HKD / USD (01.09.2005) = 0,1287
(значение взято на другом сайте)
5) HKD / USD (02.12.2013) = 0,12892
6) HKD / USD (02.08.2023) = 0,12817
Теперь давайте посмотрим результаты наших индексов (в родных валютах) на промежутке с 01.09.2005 по 02.12.2013:
🔼 CSI 300 (+153,79%)
🔼 HSI (+51,06%)
🔼 S&P500 (+50,42%)
Если учесть, что юань к $ укрепился на 32,81%, а гонконгский доллар - лишь 0,17%, то рост CSI 300 в американской валюте составил +237%, а HSI почти на уровне S&P500 (51,32% против 50,42% - ну это очень незначительный обгон).
Получается, что китайские бумаги типа А, будучи закрытыми, нехило так взяли и опередили индекс S&P500 + открытые акции Китая (HSI) - прекрасно вышло…
•Ключевая часть исследования 😱
А вот теперь появляется новый ETF на CSI 300, благодаря чему A-Shares уже доступны широкому кругу инвесторов. Проверим результаты индексов и валют на промежутке со 2 декабря 2013 по сегодняшнее время - 2 августа 2023:
🔼 CSI 300 (+70,38%)
🔽 HSI (-16,26%)
🔼 S&P500 (+153,34%)
Если учесть, что наш юань просел к $ аж на 15,71%, а у гонконгского доллара жалкий минус в 0,58%, то получим рост закрытых китайских бумаг на 43,61%, когда открытый Гонконг наполнил всех кровью и принёс -16,75% (эх, за 10 лет).
Таким образом, акции в CSI 300 смогли обыграть S&P500 (крупнейший и самый доходный в прошлом рынок) только в период недоступности широкому кругу инвесторов. Стоило появиться на свет фонду ASHR, в составе которого были закрытые китайские бумаги - все эти прелести исчерпали свой потенциал.
•И к чему я клоню вас, ребят? 🤔
Как часто можно услышать в интернете следующие фразы типа «Россию скоро разделят от мира, полностью отключат Swift - ну пускай экономика сдохнет». И да, этот факт не стоит отрицать, потому что вероятность события точно выше 0.
Действительно, отделение РФ от мира сего нехило так ударит по стране, но именно поэтому наши акции стоят ну крайне дёшево (CAPE около 4-5), тем более доступ к ним есть (пока) только у граждан России, иностранцы по-тихому курят в сторонке и готовятся к FOMO.
Теперь прикиньте, если пиндосы снова запустят ETF на Russian stocks (раньше был RSX от VanEck, но сейчас этот фонд закрыт). Или случится что-то покруче? Вдруг мы больше не увидим таких цен?
❌ Конечно, это 100% не финансовая рекомендация, потому что результат в прошлом совсем не гарантирует успех в будущем. Само исследование носит лишь ознакомительный характер…
Но всё-таки отмечу - если вы держите
$TMOS, не стоит брать и скидывать на панике. Кто знает, вдруг РФ тоже застанет «преимущество изоляции».