spaceinvest777 про Тинькофф iMOEX, Сбер Банк, Газпром, ОВК

20 января 2024 в 11:15

•Мифы про дивиденды на фондовом рынке 👇 •📈 Миф №1 - дивиденды увеличивают доходность акций с течением времени Давайте рассмотрим компанию, чья стоимость = 1 млрд $. Пусть она имеет 1 млн акций, из которых 100% выпустила на рынок, то есть справедливая цена = 1000$. Далее проходит год и компания зарабатывает 100 млн $, а их можно (возьмём пример инвестора с 1 акцией): 1) выплатить дивами (100$ на 1 бумагу), тогда стоимость компании останется 1 млрд $ и акции будут по 1000$ (гэп). •Доход частного инвестора = 100$; 2) провести buy back, таким образом, на прибыль можно изначально выкупить с рынка 100.000 бумаг (10% эмиссии). Тогда цена акций вырастет до 1.100$ (при этом общее количество останется неизменным, просто в рынке будет уже не 100%, а 90% совокупной эмиссии). •Доход частного инвестора = 100$; 3) оставить внутри бизнеса, тогда цена акции вырастет до 1.100$ (стоимость компания составит не 1, а 1,1 млрд $). •Доход частного инвестора = 100$. Как вы можете увидеть, математически разницы абсолютно никакой. Она лишь появляется, когда мы учитываем НДФЛ, ведь налогообложение дивидендов и прироста капитала может отличаться в разных странах, но в РФ выгодней получать прибыль именно от роста бумаг, так как налоговые льготы не распространяются на дивиденды. •🕯 Миф №2 - выплаты увеличивают доходность от недооценённых акций Ещё одно заблуждение из моего чата. Да, я адепт пассивного инвестирования, поэтому считаю, что нет смысла искать на рынке что-то недооценённое (так что лучше взять вместо , , и других отдельных бумаг), но ради аргумента придётся немного пофантазировать. Итак, здесь мы возьмём тот же пример, но теперь представим, что бумага стоит изначально не 1000, а 800$, так как на компанию начались обвинения ввиду несоответствия товаров качеству ГОСТ (это не повлияло на итоговую прибыль). Получается, сам бизнес выглядит чуть недооценённым (справедливая цена за него = 1000$ на акцию) под влиянием скидки за риск, благодаря чему нашему герою выпал хороший шанс купить по 800$. Спустя год, компания заработала всё те же 100 млн $, следовательно, её «внутренняя стоимость» выросла до 1,1 млрд $, таким образом, акции должны стоить уже 1100$ вместо прежних 1000. Теперь заканчивается череда судебных разбирательств, после чего наш бизнес признают невиновным - это становится поводом для роста бумаг до отметок у справедливой цены, ибо риски упали. В итоге, у нас получается лишь 2 исхода: 1) компания выплачивает дивидендами 100$ на акцию (так справедливая цена падает до 1000$ за бумагу, а не 1100$). •Прибыль = 1000$ (продажа) + 100$ (выплаты) - 800$ (покупка) = 300$. 2) реинвестиции в себя или buy back, таким образом, цена вырастет до 1100$. •Прибыль героя = 1100$ - 800$ = 300$. Как вы могли заметить, наш инвестор получил в итоге те же самые 300$ или 37,5% годовых. Если бы он имел уже 10 акций, а не 1, то смог реинвестировать дивиденды и купить ещё 1 бумагу. Тогда мы берём 10 штук по 1100$ (buy back) либо 11 по 1000$. И опять увидим, что разницы никакой - у нас те же 11.000$. •✅ Вот теперь, ребят, вам станет ясно, почему разумный инвестор не должен обращать внимание на % дивидендов, так как это просто вывод капитала из бумаг… Давайте побольше 🚀 на пост, если всё понятно, ну и жду опять комменты от тех, кто хочет поспорить.