Выбор облигаций и рейтинги. Часть 2. Начало вещания👉🏽 https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/sirotanya/79898b46-6a80-4849-89fd-b31bc2d1100b?utm_source=share Так, вернёмся к анализу дох/рейтинг Предлагаю сразу посмотреть на график динамики доходностей. (скрин) ВДО рейтинги В – ВВВ торгуются в узком диапазоне 13,5-15,5%. Доходность от недели к неделе сужается, потому что интерес к облигациям в последнее время возрос, а ставка ЦБ к этому моменту относительно стабилизировалась. Исключение – только для В-. Но это особый риск. И обычно про эти компании мало кто знает, не на слуху… Вывод напрашивается: если более и менее высокая надёжность дает +- один доход, лучше выбирать более высокую надёжность👍🏽ВВ(+,-)ВВВ(-,+)для той части портфеля, которая стремится увеличить её доходность, а в случае коррекции и обвала не убьёт с крахом капитал. Сильно на поднятие ставки ЦБ в пол % бумаги не отреагируют думается, так как живут ожиданиями наперёд и уже заложили такую возможность после последних данных (недельная инфляция снова подросла). В моём портфеле находятся бумаги в основе своей из сектора от ААА до ВВ (самый надёжные по рейтингу это ААА офз 25241, из ВВ у меня - Охта RU000A1040V2 и Бизнес-Альянс RU000A105YQ9). БОльшую часть составляет А (Самолёт RU000A104JQ3, Вис финанс RU000A1060Y4) и А- (Мвидео RU000A106540, Евротранс RU000A1061K1, Эталон RU000A105VU7) Поэтому и общая !Чистая!(-13%) купонная доходность получается в районе 8,62%, 
а если учитывать закрытые сделки по фиксации роста тела то около 11%. 😊 (см скрин внизу). {доходность по цифрам вышла небольшая за счёт неактивного января и начальной базы в 380к на момент нового пополнения до апреля, сейчас 550} Брать за основу изначально только купонную доходность я не стала, мне важна была надежность после потрясений с американским рынком, да и по многим бумагам цена сильно выше номинала была. Теперь на это обращаю внимание в 1 очередь и стараюсь повысить общую доходность за счёт новых интересных выпусков и вдо (до ВВ). Стремлюсь докупать интересные бумаги с высоким купоном на снижениях. Если интересно, выложу в следующий раз весь портфель, как он выглядит на текущий день, давно не делилась) Так вот, при выборе облигации для покупки смотрю сходу на 2 момента. Первый – детальный разбор эмитента, если это касается ВДО, где я не знаю что за компания. Например, Пик я знаю:)), а Гарант-Инвест не знаю. Значит надо его более тщательно изучить/поискать инфо. Второй - для относительно высоких рейтингов и знакомых бумаг, простая оценка премии выпуска к ее рейтингу. Так вот возвращаясь к анализу премий дох/рейт. Составила себе небольшую шпаргалку 😊 по средним доходностям для бумаг основных рейтингов с погашением 1-3г. Может и вам пригодится. {Можно не согласиться, это субъективный приблизительный расчёт} А ~ 10,6% А- ~ 11,4% ВВВ+ ~ 11,6% ВВВ ~ 12,5% ВВВ- ~ 13,3% ВВ+ ~ 13,7% ВВ ~ 14% ВВ- ~ 14,5% Если доходность к погашению выше данных значений значит бумаги имеют определённую премию к присвоенному рейтингу. Наиболее удачными позициями из своей выборки могу отметить тот же Евротранс, Вис финанс, с премией почти 3%+. Эталон, Самолёт и Сэтл RU000A105X64 +2% 👍🏽 Из того что добрала бы ТГК-14 RU000A1066J2, Автодом RU000A104CJ3, Легенда $RU000A102Y66. Тоже имеют премию к присвоенному рейтингу. Уж не знаю насколько справедливо полностью доверять рейтинговым агенствам. Но будем надеяться, что они своё дело знают. Во вложении так же интересная схема, найденная на просторах интернета к теме, что происходит с ценой и доходностью когда рынок растёт или падает. 😊

💭Немного про выбор облигаций и рейтинги. Ч.1 Смотришь на подборку в каталоге и думаешь:«Почему какие-то бумаги сильно ниже номинала, а какие-то сильно выше?» Где будет та самая цена min и max. Опять же «А когда фиксировать позицию по телу, если дала рост?».. То что доходность и цена конкретного выпуска зависит от ставки ЦБ и рейтинга, итак все знают. Но есть и определённые принципы, которые помогают вычислить более выгодные для себя варианты. Начнём с того, что 👇🏼 Судя по всему такие цены min как были в феврале и сентябре мы можем уже не увидеть. Это был чёрный лебедь, и это не норма для рынка. Только при тотально плохих новостях, до которых надеюсь не дойдёт. А на всякие мелочи облигации слабо реагируют. Это же умные деньги 😊 Вообще, всё выкупаться стало крайне быстро. Как будто свободный кэш инвесторов пугает на балансе. Наш слоган на рынке : «Нам не страшны даже пожары» 😅 Наблюдала тут со стороны за ситуацией с Феррони RU000A105P64, наверное, читали. Помимо того, что я стараюсь брать понятные мне бумаги, так ещё и стараюсь заранее ответить на вопросы себе: А что если что-то произойдёт? Как это повлияет на данного эмитента? Понятно, что такие экстремальные ситуации не каждый день, и спрогнозировать невозможно. Зато можно включить риск-мышление и прикинуть, что будет с ценой если произойдёт та или иная ситуация. Если у компании 100 объектов, то ей от пожара на 1 грубо говоря ничего не будет. А если всего несколько, и производственные мощности сильно пострадают то… Готовы рисковать? В общем выкупили в 10 утра на глазах моментально. 🤷🏽‍♀️ 😳… Цена max ограничена 1. сроком к погашению/оферте {чем ближе, тем меньше дох и цена может быть ближе к номиналу} RU000A102CZ3 2. дох-ми относительно рейтинга RU000A106151 3. дох-ю относительно изначально предложенного купона RU000A105AX5 4. новыми выпусками! с более интересным куп% И, наверное, стоит добавить - 5. спросом со стороны уверовавших инвесторов. Яркий пример Истринская сыроварня RU000A105ZF9 цена 1100 (13,7% к к-о в дек.) при купоне 18%, отсутствующем рейтинге.💆🏽‍♀️Я не против, сыр неплох и купоны будут уплочены, уверена (точки работают, наблюдала историю с 2015г живу в этой стороне) завод проводит фестивали, дни открытых дверей и экскурсии,молодцы:). Но может не все заметили инфо про колл-опцион, ну и амортизацию тоже. Как-то не ясно кто по такой цене покупает до сих пор…Жаль, что выпуск в каталоге появился уже с апсайдом в 5%. Но есть более интересные варианты. Можно просто не успеть выйти вовремя и растерять всю доходность🤥Если ваши облигации выкупят по усл - вы выйдете в ноль начиная с послезавтра примерно:)) Видимо, кто не рискует-тот не пьёт. Но мы ведь за здоровый образ жизни🥂 В последнее время, кстати, часто возникают вопросы по соотношениям рейтинг/дох. Да и в целом по присвоению рейтинга🤭Заметили думаю, что новые выпуски предлагают меньше купон, чем раньше.+Стараются разместиться до повышения ставок, раз уж ЦБ официально собирается двигаться по этому пути. Из последнего, что ещё не рассматривала это ОКЕЙ RU000A1014B9 Окею Эксперт Ра подтвердил ruA-, Стабильный, 27.06.2022 предлагают 11,75-12% Много это или мало? Относительно среднего показателя доходности для рейтинга А- в 11,4% для данной ставки ЦБ и срока в 3г. это нормально, даже с премией.Относительно Азбуки вкуса RU000A105WR1 и Медси RU000A105YB1 которые уже держу как надежных эмитентов в портфеле, тут предлагается купон побольше. Тоже кстати оферта 3г, обращение 10 лет. Но сравнивая с Мвидео RU000A106540 А- и купоном в 13,05% это мало. Причём не могу сказать, что Окей надежней, чем Мвидео. Как по мне - гипермаркеты теряют тот спрос что был в 2000е…Сейчас популярны мини-форматы у дома и дискаунетры типо Фикс прайса, ну, и Магнит, конечно, со своей собственной продукцией. Даже среди гипермаркетов прикольней Глобус,например 👍🏽 Окей развивает сеть ДА, не была,честно скажу, надо зайти :)успею до 29 мая :) Участвовать в размещении точно не буду, посмотрим позже, думаю на полное - им понадобится время.

Долгосрочный взгляд на облигации. Попался тут новоиспеченный доклад ЦБ о ДКП. Решила пробежаться по нему, чтобы стало понятней куда мы катимся. В том числе, что нам делать с облигациями? 🤨 Интересный докладик, потреб активность растёт, доходы растут, инфляция наоборот. Можно согласиться, можно нет, но принять к сведению стоит, что они там себе рисуют. Исходя из доклада - ситуация с инфляцией стабилизируется, важные показатели обвела для наглядности на скрине ниже 👇🏼 ☝🏽Что важно для понимания нам - ЦБ закладывает в 23г. диапазон ставки 7,3-8,2%. С учетом того, что с 1 января по 1 мая 2023 г. средняя ключевая ставка равна 7,5%, с 2 мая до конца 2023 г. средняя ключевая ставка прогнозируется в диапазоне 7,1 – 8,6%. (с)ЦБ сноска из доклада. В 24г {а он скоро, не успеете и моргнуть} инфляцию ожидают ближе к 4%, а ставка вернётся в диапазон 6,5-7,5% (как сейчас, на %тик меньше). В общем-то, пока текущая динамика инфляции не требует стремительного повышения ставки, но проинфляционные риски остаются преобладающими. И поэтому рынок вместе с ЦБ вполне может уже закладывать повышение на 0,25бп на ближайшем заседании. Такими проинфляционными рисками являются дальнейшее ослабление курса рубля USDRUB (недавно отскочил от уровня 75 с копейками и снова вернулся к 81. Хотелось увидеть 73-72 и докупить, но в этот раз не судьба), рост доходов населения (судя по статистике, а там хз) и все ещё сохраняющиеся риски расширения дефицита бюджета (собирают, конечно, по всем возможным каналам👀, но не факт, что приведут к балансу) Ладно, это все полусухие цифры 🍷 Что делать то ?? 🤓 Если верить прогнозам (а рынок любит во что-то верить, да и в принципе живет ожиданиями), то порядок действий следующий📝 1. фиксировать хорошо отросшие бумаги сейчас (особенно по тем, которые за счёт роста уже не показывают столь интересную доходность) {У меня это Самолёт в10 RU000A103L03, например, или Маныч Агро RU000A1032D7 с неинтересными 12% для ВВ-, Лизинг-трейд в2 RU000A1029F8 с меньше чем 11% уже по ВВ+… } 2. Активно планировать закуп на вторую половину года. Если вы ещё не в облигациях, то это будет идеальный момент собрать интересный и доходный портфель, т.к. Доходности подрастут, давая возможность купить ближе к номиналу ранее улетевшие бумаги (или даже ниже номинала). {Нравятся и докупила бы ниже: Глоракс RU000A105XF4, ГК ЕКС RU000A104BU2, Элит строй RU000A105YF2, Соколов RU000A105PK0) 3. Выбрать приемлемый набор бумаг по своему комфортному риск-менеджменту/ дох-ти из Новых Размещений. И зафиксировать его на долгосрок. Так как если мы мечтаем вернуться к 4% по инфляции и 6,5% по ставкам, то таких доходностей можем уже не увидеть потом долгое время. {Собственно поэтому новые размещения спешат разместиться под меньший%, а нам возможно не стоит спешить их сразу выкупать, или рассчитывать сразу на покупку лесенкой} RU000A1029T9 4. Радоваться как вы получаете приятные купончики, дак ещё и тела подрастут на пару-тройку процентов 🥂через годик. 💭Облигации абсолютно точно сейчас займут свою нишу в сердцах инвесторов. Акции TMOS растут как будто всем лишь бы побыстрее вложить свободные средства(выкупают малейшую просадку) , и сильно реагируют на новости,которым пока конца не видно, а хотелось бы уже. Многие подумывают сместиться из рисковых активов в более надежные и комфортные для сна инструменты с приятными 11-13% годовых (даже, чистыми!) . Когда это стало мало, не уловила. Индекс моех в среднем давал 14% годовых раньше. 🤨 Эра сверхприбылей свела всех немножечко с ума. Тише едешь - дальше будешь.