Пульс, привет!
Хочу отметить риски по $CIAN :
1) Основная цель IPO – обкэшиться текущим собственникам через продажу долей, когда рынок продаж недвижимости потенциально на максимуме. Из размещения на $270 млн нынешним акционерам уйдёт $220 млн, новых средств будет привлечено только $50 млн.
2) Более половины от $50 млн, привлеченных на IPO, пойдут на бонусы менеджменту. $27 млн уйдёт 30 сотрудникам из 1100+ сотрудников компании.
3) То есть 90% денег инвесторов на IPO пойдут в карман собственникам, а не на развитие компании.
4) Компании особо некуда развиваться в своём сегменте: 1-й в России, в мировой десятке по популярности в своем сегменте.
5) Компания в убытках.
6) Дивидендов нет и не планируется пока.
7) Высокие затраты на рекламу в условиях конкуренции с Авито, ДомКлик от $SBER Я.Недвижимость от $YNDX (читай: компания будет оставаться убыточной).
8) Убыточная компания = нужно будет ещё привлечение средств через наращивание долга, либо через дополнительные эмиссии акций.
9) P/S завышена в более чем 2 раза, если сравнивать с аналогами Zillow Group Inc. $Z и Redfin Corp. $RDFN .
10) Снижение количества сделок на рынке недвижимости.
Всего рискам уделено 50 страниц в проспекте эмиссии.
Читая обзоры брокеров и инвестиционных домов, которые заинтересованы в увеличении количества сделок клиентом, не забывайте о рисках.
66
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
35 комментариев
Ваш комментарий...
@russian_bankster Простите но в класифайдах по недвижимости вы не очень разбираетесь)
- по поводу собственников - обкэшились не все - ceo например нет и это важно
- мотивация сотрудников это программа по удержанию тех кто добивается успеха - эта практика везде
- когда на рынке недвижимости спад - на рынке рекламы недвижимости подьем (экспозиция и листинги растут)
- прибыль ЦИАН покажет очень скоро, 3-4 кв этого года думаю
- дивиденды растущей компании вобще платить незачем, это вредительство)
- напомню, что в 2-3кв 2020 ЦИАН не брал денег за рекламу с риэлторов
Этот бизнес еще вырастет в несколько раз
Нравится
18
@asd свои плюсы, кончено, есть! Я решил напомнить только о возможных рисках
Нравится
1
@russian_bankster из ваших рисков можно принять только конкуренцию, простите за критику
Нравится
4
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
russian_bankster
2,2K подписчиков • 45 подписок
Портфель
до 10 000 000 ₽
Доходность
+14,52%
Еще статьи от автора
10 марта 2024
Привет, Пульс!
Часто встречаю мысль, что ходить на выборы бессмысленно и ваш голос ничего не решает
Когда ты акционер, то можешь проголосовать по важным организационным вопросам, а так же за дивиденды, чтоб компания поделилась с тобой частью заработанной прибыли
Сейчас доступны голосования для акционеров Газпром нефти SIBN и Черкизово GCHE
13 апреля 2023
АФК Система – обзор итогов 2022
Компания, которой давно не было в моём портфеле (обходил стороной из-за подозрений на нечестные инсайдерские сделки в акциях АФК, ДетМира, Эталона), но на фоне показателей за 2022 и макроэкономики – купил вновь
Макро:
1. АФК продолжает искать хорошие активы: расширение гостиничной сети х2, претендент на активы IKEA, расширение рыбного бизнеса 🤟🏻
2. Ещё 2к иностранных компаний планируют уйти из РФ – кто-то всё это должен купить
3. Financial Times: из 1,4 иностранных компаний, имеющих юр лицо в РФ, 206 уже продали свой бизнес
4. Зависимость от КС ЦБ РФ: чем ниже ставка, тем лучше чувствуют себя финансы АФК
Фин результаты за четвертый квартал и полный 2022 год:
1. Выручка +18% г/г
2. Все основные активы показали рост выручки: Биннофарм, МЕДСИ, МТС, Сегежа, Степь
3. Чистая прибыль +16% г/г (19 млрд р по итогам 2022)
4. 20,8 млрд р – процентные расходы 😱😱
5. Средняя ставка по облигационным займам 8% годовых
6. Обязательства выросли +16% г/г
7. Долг рублевый на 99%
8. Обязательства по всей группе компаний: 1,1 трлн р (+24% г/г) 🤯
Вывод:
1. Компания имеет большой долг и зависит от ключевой ставки ЦБ РФ – это, пожалуй, главный риск
2. Крупные погашения долга приходятся на 2023-2025 года
3. Дальнейшее снижение ставки ЦБ положительно скажется на фин результатах
4. Так же компания имеет шанс купить в свой холдинг и другие качественные активы в случае ухода иностранных игроков
Техника:
тестирует сверху уровень сопротивления в 14-15 р. (он же уровень поддержки в 2014-15, уровень сопротивления в 2019-2020)
AFKS
13 апреля 2023
Италия разрешила продажу НПЗ ЛУКОЙЛа на Сицилии кипрской компании
Если Лукойл получит на счета в РФ деньги от продажи НПЗ, то можно прогнозировать доп дивы: 1,5 млрд$ это 135 млрд рублей или 190 руб на акцию LKOH