mysteriousinvestor
mysteriousinvestor
10 апреля 2023 в 6:12
Абстракт Прошедшая неделя запомнилась драматическим падением рубля и поиском активов, нивелирующих данный фактор. Большинство аналитиков высказали мнение, что от падения могут выиграть акции российских экспортеров, получающих свою выручку в валюте. Утверждение звучит логично и понятно, но, как всегда, все хочется проверить самому.  Одним из возможных способов подтвердить или опровергнуть гипотезы является статистический анализ, особенно в тех случаях, как это можно подтвердить математически. Таким инструментом может служить корреляция, которая должна быть знакома для моих постоянных читателей. Однако, корреляция не означает причинно-следственную связь и тем более ограничена, когда нам необходимо оценить влияние сразу нескольких независимых переменных на акцию. Поэтому, нам в этом деле поможет другой статистический инструмент – регрессия.  Данные  Для поста были использованы цены с марта 2015 года.  Результаты  Предупреждение: результаты не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией и представлены исключительно в ознакомительных целях   Корреляция акций с рублем Как вы можете увидеть (Таб. 1.), наибольшую корреляцию с парой доллар/рубль показывают акции сырьевых компаний. Наибольшее значение показывает $PLZL. Это означает, что при ослаблении рубля данная акция может быть неплохим инструментом хеджирования, так его цена в такой ситуации только увеличивается. Другие хорошие значения (>0.5) показали металлурги $GMKN $NLMK, и газовая компания $NVTK, которые тоже выигрывают от падения рубля. Что касается аутсайдеров, то среди них $TRNFP $BANE и $MTLR, которые, согласно корреляции, проигрывают при падении рубля.  Регрессионные модели  Регрессионные модели чаще всего применяются, чтобы подтвердить или опровергнуть какую-либо гипотезу. Стандартно используют 2 стандартных отклонения или значение <5%, чтобы подтвердить альтернативную гипотезу. Я же использую более 3 стандартных отклонений или <0.01%, чтобы модели были более качественными. Вдобавок, нужно учитывать значение R^2, показывающее, как хорошо независимые переменные объясняют модель (чем больше, тем лучше). Изначально я хотел включить только значения валютной пары и нефти, но решил добавить и другие товарные фьючерсы.  Как вы видите (Таб. 2.), регрессия показывает, что большая часть акций выигрывает от падения рубля. Исключениями являются как знакомые по корреляции $MTLR $BANE, так и $RUAL $VSMO $SNGS. Регрессию можно использовать в качестве прогнозирования и поиска недооценённых и переоценённых активов. Если использовать данные модели и подставить под них текущие значения товарных фьючерсов и валютной пары, мы получаем следующую таблицу (3). Наиболее недооценённой акцией является $TATN, однако его значение R^2 относительно небольшой, следовательно, могут существовать другие важные факторы, влияющие на акцию. Хорошим выбором могут быть те, что также были подтверждены корреляцией - $PLZL $NLMK $GMKN, так как их R^2 > 0.8. Наиболее переоцененными являются $MTLR $PHOR $AKRN $VSMO.  Итог  Корреляция и регрессия могут быть использованы для нахождения подходящих акций, особенно во время определенных рыночных изменений. Как мы увидели, данные меры хорошо оценивают влияние различных факторов на цену актива, что может облегчить выбор для инвестора при принятия решений о покупке/продаже актива. Однако, не стоит забывать, что полагаться исключительно на корреляцию и регрессию не совсем корректно. Конъектура российского рынка значительно изменилась в последнее время, поэтому исторические данные могут оказаться не столь полезны, как может показаться на первый взгляд. С другой стороны, такие практики можно применять вместе с теми, что проверены временем и собственным опытом, а также, если у вас есть необходимые знания, а главное – понимание, что самое важное. #статистическийанализ #акцииэкспортеров #easyinvesting #корреляция #регрессии #прогнозирование #необычныеметодынарынке #российскиеакции #падениерубля
Еще 2
9 633,5 
+52,51%
15 440 
98,98%
7
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
8 мая 2024
Чем запомнилась неделя: инаугурация президента в России
20 мая 2024
Тинькофф Российские Технологии
3 комментария
Ваш комментарий...
Milana_Millin
10 апреля 2023 в 7:08
Так точно, подтягиваемся! 🚀🙏
Нравится
MrAlley
10 апреля 2023 в 7:45
Спасибо за анализ, давненько не было от Вас весточки
Нравится
1
MegaStrategy
11 апреля 2023 в 17:58
Ставлю 🚀💣
Нравится
1
Пульс учит
Обучающие материалы об инвестициях от опытных пользователей
Panfilov_Invests
+29,7%
3,7K подписчиков
Panda_i_dengi
+30,4%
676 подписчиков
Bender_investor
+16,2%
4,1K подписчиков
Чем запомнилась неделя: инаугурация президента в России
Обзор
|
8 мая 2024 в 19:24
Чем запомнилась неделя: инаугурация президента в России
Читать полностью
mysteriousinvestor
2,5K подписчиков20 подписок
Портфель
до 500 000 
Доходность
+28,38%
Еще статьи от автора
27 апреля 2023
Странно, сегодня тяжело получается найти результаты компании VALE за первый квартал в одном источнике. Согласно Barron’s, выручка составила $8.434 миллиардов, что на 22% ниже аналогичного показателя в прошлом году ($11.66, Investing.com) и прогноза в $9.34 миллиардов. Прибыль сократилась на 59%, показав значение в $1.837 миллиардов. EPS составил $0.41 (Financial Times), в то время как прогнозы были $0.5553 (Investing.com) или $0.52 (Financial Times). Источники: https://www.barrons.com/news/brazilian-mining-giant-vale-s-profits-fall-nearly-60-3e77830 https://www.investing.com/equities/vale-s.a.--americ-earnings https://markets.ft.com/data/equities/tearsheet/summary?s=VALE:NYQ
4 апреля 2023
Рубрика "Дивиденды по бумагам американских бирж" После прошлого поста мне пришли дивиденды по следующим бумагам компаний из американских бирж (Рис. 1.): WBA JEF FL и UNM. Первые две компании полностью рассчитались по дивидендам, FL догоняет, а UNM наконец начал выплачивать дивиденды, которые должны были придти во второй половине прошлого года. В целом, моя гипотеза по поводу того, что вероятность прихода дивидендов от финансовых организаций выше, чем у компаний других секторов, пока подтверждается (Изображение 2). К примеру, из моей выборки COF JEF и ALLY полностью расплатились, в то время как единственной компанией из других секторов, выплатившая все положенные дивиденды, является WBA. Исключением в финансовом секторе является VOYA, однако, я надеюсь, что и их выплаты не заставят меня долго ждать. Как видете по таблице (Изображение 2 и 3), выплачено 43.24% положенных дивидендов по количеству транзакций или 17.52% от ожидаемых дивидендов. Такое сильное различие, повторюсь, обусловлено ожиданием крупных дивидендов от ZIM и ARCH (Изображение 4), дивиденды последнего начали приходить. #дивиденды #американскиеакции
3 апреля 2023
Сегодня я хотел бы вспомнить старый пост, где я выбирал акции для стоимостного портфеля. Прошло 9 месяцев и самое время оценить результаты. Старый пост доступен по ссылке: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/mysteriousinvestor/016c0a91-6022-4812-a7dc-56e2b34165a0?utm_source=share Введение Напомню, что мы рассматриваем портфель из акций, состоящий из следующих компаний: AMEZ, BANE, BELU, BSPB, DSKY, IRAO, LKOH, MSNG, PIKK, $POGR, QIWI и RTKM. Портфель поделен почти поровну между активами. Для удобства я предположил, что стоимость данного портфеля составила около 48 тысяч рублей на старте. Методология Акции должны были удовлетворять следующим требованиям: P/E < 15 P/S < 1 P/B < 1 Почему именно такие параметры? Дело в том, что акции с низкими мультипликаторами, или акции стоимости, имеют выше шансы вырасти в долгосрочной перспективе, и, следовательно, данная стратегия должна в теории показывать хорошие результаты. Результаты Всего у нас было 12 акций в портфеле на старте. Правда, акции $POGR нас подвели и обнулились. Кажется, что портфель обречен и инвестору не то, чтобы обогнать индекс Мосбиржи, а хотя выйти в плюс после такого драматической потери в стоимости портфеля (Рис. 2.). Максимально индекс обгонял портфель в сентябре с разницей на 10.23%, правда, после отрыв начал значительно сокращаться. В декабре пара Доллар/Рубль обгоняла на 23.43%. В феврале наш портфель наконец обогнал доходность индекса Мосбиржи, а в марте – доходность по паре Доллар/Рубль. На данный момент доходность портфеля составляет 40.11%, что выше доходности Мосбиржи (7.62%) на 32.49%. Что касается сравнения с парой Доллар/Рубль (25.77%), то здесь разница составила 14.35%. Если же прибавить ожидаемую дивидендную доходность портфеля (9.33%), то разница становится намного больше. Правда, главной особенностью портфеля является то, что прекрасный результат достиг даже при учете, что одну из акций ($POGR) нам пришлось обнулить :) Хочу также обратить ваше внимание на график «Риск и Доходность», согласно которому индекс Мосбиржи оказался не только более рискованным, но и менее доходным по сравнению с парой USDRUB (Рис. 4.). Таким образом, держать доллары оказалось не только прибыльнее, но и безопасней (С точки зрения волатильности, конечно. Инфраструктурные риски никто не отменял). Что касается портфеля, он оказался под стать своему уровню риска. Да и с точки зрения коэффициента Шарпа портфель оказался эффективнее (Рис. 5.). Результаты портфеля замечательные, однако, не стоит забывать, что: 1. Я не делал ребалансировку и не покупал новые акции 2. В «Исследовании» всего 187 торговых дней, за более длительный промежуток ситуация может кардинально поменяться. (Несмотря на маленькое количество дней, я все же решился прогнать портфель через метод Монте Карло и получил среднюю ожидаемую доходность +54.66% в год, рис. 9.) 3. Риск профиль подопытного является агрессивным и не включает более консервативные инструменты, как, например, облигации. Тем более, потеря одного из актива в самом начале инвестирования может негативно сказаться на инвесторе, который может после такой новости забрать то, что заработано непосильным трудом Выводы 1. Акции стоимости – хороший выбор, который подтвержден исследованиями 2. Данный пост хорошо показывает, как важна диверсификация. Да, черные лебеди вроде $POGR случаются, но не стоит придавать этому сильное значение. Главное – не впадать в крайности и оставаться рациональным и рассудительным 3. Надо знать свой инвестиционный профиль. Конечно, хочется высокую доходность, но куда важнее иметь портфель, который позволит спать спокойно, хоть и не самый высокорезультативный P.S. В посте я не учитывал акции компании завод Диод (+50%, доходность с июля 2022 года), которые рассматривались в посте по ссылке, но они недоступны в Тинькофф Инвестициях #российскиеакции #easyinvesting #valueinvesting #стоимостноеинвестирование #управлениепортфелем #мультипликаторы #диверсификация