⚡️ Самое интересное за день: снова про Займер, отчеты ФиксПрайса и Яндекса, ставка 16% и новые выпуски облигаций Акции: 💰 Займер показал МСФО за 1кв'2024 и рекомендовал дивиденды • Чистая прибыль: 459 млн. (-73,2%) • Резерв: (1 898 млн.) (+78,4%) – По деньгам смотреть не на что, всю прибыль съели резервы и маркетинговые расходы, ROE за квартал ~15%, что для Займера очень мало. Нам обещают, что все расходы связаны с расширением клиентской базы (и мы это расширение действительно видели чуть ранее в операционке https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/mozgin/caedc988-4a93-4e96-8d17-5a7deed09cb5/ ) и что финрез следующих кварталов будет существенно выше (выше, вероятно, будет, сезонность с перекосом во 2 полугодие тут имеется, а вот насколько «существенно» – тут пока вопрос доверия к менеджменту). Годовой ориентир по ROE остается на уровне 50% Без сюрпризов только по дивидендам – по итогам 1 квартала рекомендовано выплатить 100% прибыли МСФО, это 4,58 руб. на акцию (~2% годовых). По совокупности – пока неоднозначно, получится ли тут заработать больше, чем на их же бондах, понятно будет только во 2 половине года $ZAYM 🍏Фикспрайс показал операционные и финансовые результаты за 1кв'2024 • Выручка: 71,8 млрд. (+8,8%) • Прибыль: 3,3 млрд. (-43,8%) • LFL: выручка +0,4%, чек +3,7%, трафик -3,2% • Площадь: +12% – Выручка у Фикса по-прежнему растет медленнее, чем торговые площади. Но хотя бы растет. Прибыль задавили резко выросшие расходы на персонал: +31,1 – они у всех за год сильно выросли, но Фикс тут один из лидеров. Если ничего не придумают, то придется и дальше бежать (в плане открытий новых точек), чтобы хотя бы оставаться на месте (в плане финреза) История крайне сомнительная, зацепиться можно только за дивиденды: способ доставлять деньги в РФ они таки нашли. Но и тут самого факта мало – либо цена должна быть ниже, чтобы получился нормальный дисконт к лидерам ритейл-сектора, либо хоть какой-то намек на ускорение роста выручки и LFL должен появиться (в чем пока сильно сомневаюсь) $FIXP 💻 Яндекс показал финансовые результаты за 1кв'2024 – Тут компактно не получится, т.к. у них и сами по себе отчеты сложно структурированы, а в этот раз еще и сегменты перетасовали, ну это не впервой. Подробнее сделаю отдельным постом. Навскидку, никакого явного криминала не видно, рост выручки замедлился – ожидаемо к высокой базе прошлого года, эффект «расчистки поляны» начинает уходить. Но операционно ничего не заваливается, и это пока главное. Ждать завершения переезда можно вполне спокойно $YNDX Облигации: ⚖️Ставка 16%, а новый прогноз ЦБ допускает, что таковой она и останется до конца года минимум. Флоатеры снова станут очень желанными, быстро заработать на росте длинных ОФЗ вряд ли получится. В остальном – стабильность, хоть и на такой высокой цифре, это уже неплохо 🔋Новатэк готовит новый выпуск в USD с расчетами в рублях: AAA, купон до 6,5% квартальн. (YTM~6,7%), 5 лет, объем $200 млн. Сбор во 2 половине мая – Если сравнивать с замещайками, то старт хороший, доходность на уровне лучших Газпромов, а таких купонов и длины в AAA и вовсе нет. И надо учитывать, что замещайки в целом сейчас сильно перекупленный сегмент, спроса там явно больше, чем вполне конечного предложения. Пока следом не пошел поток аналогичных новому Новатэку бумаг от прочих эмитентов самых разных уровней – конкретно эта выглядит вполне перспективной $NVTK $RU000A106938 🪨ЕвразХолдинг Финанс готовит новый выпуск: AA+ (рейтинг поручителя), флоатер КС+150, ежемес. купон, 2,5 года, 15 млрд. Сбор 16.05 – Выглядит не особо сильно: рядом в AA+ по номиналу есть РСХБ $RU000A0JVN56 (КС+160) и даже более дорогой АФ Банк $RU000A107HR8 можно рассмотреть из-за более интересного спреда (КС+250). Выше в районе номинала свежий МТС $RU000A1083W0 (КС+130). Прошлый выпуск эмитента: $RU000A100P85 #акции #облигации #аналитика #что_купить #новости #новичкам #псвп #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе