⚡️ Самое интересное за день: отчет Русагро, условия обмена акций Яндекса, новые выпуски облигаций Акции: 🐷 Русагро опубликовала МСФО за 1кв 2024: • Выручка: 68,3 млрд. (+44%) • С/с: 52,5 млрд. (+37%) • Прибыль: 1,97 млрд. (-68%) – Есть пара неприятных моментов – и это не про прибыль, с ней как раз все приемлемо, а вот выросшие х2 коммерческие затраты, про которые нам ничего не пояснили, смущают куда больше. Но зато выручка прибавляет быстрее с/с, а долг сильно сократили – то есть бизнес растет и в целом у него все в порядке. Дивиденды копятся. Переезд быстрым не будет, но однажды обязательно случится. Пока никаких причин отсюда бежать (чем, судя по котировкам, многие сегодня занялись) не вижу AGRO 💻 Яндекс объявил условия обмена и выкупа акций нидерландской Yandex N.V. – И для купивших бумаги в контуре РФ обмен пройдет с коэффициентом 1 к 1 – что прекрасно. Некоторые проблемы будут у тех, кто покупал и иностранном контуре с расчетом сконвертировать по рыночной цене, но даже у них сделка получится (в зависимости от времени/цены покупки) в ноль или относительно небольшой минус. Выглядит справедливо, и большому «навесу продаж» в итоге взяться будет неоткуда, что тоже хорошо. Сбор заявок на обмен начнется не позднее 16 мая, ориентировочный срок конвертации – 12 июля 2024 YNDX Облигации: 🚜ТАЛК Лизинг готовит новый выпуск: BBB, купон 18,25 > 17,5% (лесенка) ежемес., срок 2 года, объем 150 млн. Сбор 14.05 – Сбор уже сегодня, подготовиться не дали.. Параметры хорошие (18,25% первый год и 17,5% второй) – на коленке, это что-то среднее между предыдущим Гарант-Инвестом и новым 9-м выпуском, длина сравнимая. Под номинал такое уходить уж точно не должно, да и объем совсем маленький – так что, если есть свободные деньги, я бы обязательно поучаствовал 🏡Антерра готовит новый выпуск: BB-, купон 20% ежемес. (YTM~21,4%), срок 1 год, объем 250 млн. Сбор 21.05 – Спокойный эмитент без явных «красных флажков», в интересном секторе (внутренний туризм). Запомнился предыдущим выпуском $RU000A104V59, который листился на СПБ-бирже и осенью-23 благополучно перестал торговаться. Не полностью, кто-то им понемногу торгует, но простым смертным такую возможность убрали на большинстве брокеров. У меня зависло немного бумаг на разных счетах, решил оставить до погашения, купон позволяет, а отдавать за бесценок в стакан местным схематозникам совсем не хочется, да и подождать осталось всего-ничего (надеюсь, с переводом денег через инфраструктуру СПБ проблем не будет) Новый выпуск выглядит вполне хорошо, жаль что колл воткнули совсем рано – можно было хоть 1,5 года, как в Плазе. Но имеем что имеем, ничего лучше в группе сейчас нет (кроме той же Плазы, которая размещается сегодня), поэтому участвовать планирую. Основной объем уже расписали по предзаказам в Диалоте, возможно ближе к дате появится еще немного #акции #облигации #аналитика #что_купить #новости #новичкам #псвп #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе

План по первичным размещениям #облигации на неделю ☕️Плаза Телеком: BB-, купон 20% квартальн. (YTM~21,4%), 1,5 года, 100 млн. Торгуют едой и напитками через вендинговые автоматы. Дебютный выпуск размещали в конце сентября-2023, условия были совсем неинтересными, а куда делись те 200 млн. – тоже не совсем понятно: ОС (те самые автоматы) в отчетности в этом году не выросли. Но в целом баланс не криминальный, и даже при их довольно высоком долг/EBITDA 4.5x проблем с обслуживанием пока не просматривается, тем более с новыми 100млн. По группе тут есть премия, из похожих выпусков недавно было Сергиевское RU000A1084N7 с аналогичными параметрами и коллом через год ровно, торгуется сейчас по 102,5%. Поэтому спекулятивно бумага выглядит вполне интересно. Плохо, что предзаказов не будет, а 25% выпуска выкупает Банк МСП, поэтому много тут не забрать RU000A106YD5 🏢Гарант-Инвест: BBB, купон 17,5-17,6% ежемес. (YTM~до 18,8%), 2,4 года, 4 млрд. С недавнего разбора https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/mozgin/a207e3a0-5761-403d-989c-a52b255e71d1/ по Гаранту ничего принципиально не поменялось. Крайний выпуск RU000A107TR3 после окончания размещения и до недавних пор торговался под 102% (YTM~17,9%), поэтому логично, что в новом и условия по YTM хуже, и страхующей валютной оферты уже нет. Но даже так премия к своему предыдущему выпуску, к группе, и потеницал небольшого апсайда тут остаются История будет небыстрой, ГИ-8 раздавали чуть дольше месяца, 9-й скорее всего растянется на 2-3. Так что пока есть смысл наблюдать за темпами размещения, а заходить – уже ближе к его окончанию 🌻Урожай: B+, купон 20% квартальн. (YTM~21,4%), 3,5 года, 450 млн. Познакомиться с компанией можно в разборе прошлого выпуска https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/mozgin/304755ed-7751-4ab3-8c9c-9bf94bd6e1f9/ . Новый выделяется в первую очередь большим объемом, который, вероятно, уйдет на рефинанс короткого долга (там как раз порядка 400 млн.) Но даже столько – думаю, что разберут довольно быстро, т.к. премия к группе здесь очень хорошая, да и такая длина без оферт сейчас редкость RU000A1037C8 RU000A106J04 🌾Агро-Фрегат: B-, купон 22,5% квартальн. (YTM~24,1%), 1 год, 200 млн. С/х-трейдер (торгуют в основном пшеницей), мало чем отличается от «коллег» из нефтяного сектора: та же низкая рентабельность и высокие долги. Плюс резкий операционный рост при полном отсутствии живых денег. В свежем отчете у них по 1,5 млрд. дебиторки с кредиторкой, и неподъемный кассовый разрыв из такого может получиться за секунду А может и не получиться, ради этого видимо и набирают дополнительную ликвидность – если конструкция станет чуть устойчивее и не прилетят явные «черные лебеди» по бизнесу, то есть шанс, что и платить через полгода-год все еще будет чем Брать такое вдолгую смысла не вижу, а вот спекулятивно на 1-3 месяца очень даже можно сходить – правда, на большую аллокацию я бы не рассчитывал, желающих подержаться за почти рекордный на сегодня купон будет много 💰МФК Быстроденьги: BB+, флоатер КС+500, ежемес. купон, 1,5 года, 200-500 млн. Кому нужен ВДО-флоатер, считаю БД вполне адекватным вариантом. Из похожего для ориентира есть их RU000A104SJ9 и Саммит RU000A107S85 – те же спреды, торгуются ~101,5%. Куда-то сюда же, по логике, должен прийти и этот выпуск, но не сразу – объем большой, раздача может затянуться 🪨ЕвразХолдинг Финанс: AA+, флоатер КС+150, ежемес. купон, 2,5 года, 15 млрд. Про него тут https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/mozgin/db6a7a13-d00f-4f28-be8a-3163a912a530/ 💦ЕвроСибЭнерго-Гидрогенерация: A, купон до 8,5% квартальн. (YTM~21%), 2,5 года, 500 млн. CNY На Русал набирать уже не солидно, поэтому вот… Ничего особо выдающегося в выпуске нет, тем более от физиков тут огородились минималкой в 1,4 млн. рублей (эквивалент в CNY). Так что будем смотреть уже на вторичке #новичкам #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #что_купить #обзор #аналитика #псвп

⚡️ Самое интересное за день: позитив от Транснефти, еще чуть про Ленэнерго, новый выпуск ЦФА Акции: 🚰 СД Транснефти в ближайшее время рассмотрит рекомендации по дивидендам (пообещал предправления компании Н.Токарев) – Также, Токарев уточнил, что дивы в этом году будут «неплохие, выше, чем в прошлом» и что следующим шагом планируется переход на выплаты 2 раза в год. В целом, взгляд на ТН сейчас такой: ✅Надежная, недорогая дивидендная бумага в сильном секторе. Почти 80% акций в собственности РФ – доп.гарантия регулярных выплат. Долгосрочный потенциал роста на восстановлении объемов добычи в РФ ⚠️Не осталось коротких драйверов для быстрой переоценки. Риски физического повреждения труб. В длинный портфель такое вполне годится, в любой момент времени (разве что не на самом дивидендном прогреве). Тем более, недавний сплит позволяет набирать спокойно и равномерно TRNFP 💡 Ленеэнерго планирует поглотить компанию ЛОЭСК – Это уже не новость, известно стало еще в конце апреля, но важно вдогонку ко вчерашнему разбору https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/mozgin/dc231794-80ae-4dd4-91cc-3de0b367ae90/ ЛОЭСК – вторая по величине электросетевая компания в области. Поглощение добавит ~10% операционно к сегменту передачи э/э, который у Ленэнерго стагнирует. Сделка хорошая, цена адекватная (~5 млрд.), деньги на покупку у ЛЭ есть, долги набирать не придется. Если закроют – считаю однозначным позитивом LSNG LSNGP ЦФА: ⛽️Евротранс готовит новый выпуск в А-Токене: A-, купон 17,5% ежемес., срок 1 год, объем до 1 млрд. Сбор до 15.05 – Можно бесконечно гадать зачем ЕТ столько денег – то ли на те самые электрозаправки, с которыми они выходили на IPO, то ли опять, как в прошлом году, видят хорошую возможность понефтетрейдить на объемах. Но до сих пор займами компания распоряжалась более, чем адекватно, и некоторое доверие в этом вопросе сформировано Параметры выпуска по совокупности годные, эмитент рынку хорошо знаком и вполне любим. Кто рассматривает небольшую длину – не вижу причин не участвовать. EUTR RU000A1082G5 RU000A1061K1 RU000A105PP9 RU000A105TS5 RU000A108D81 #акции #облигации #аналитика #что_купить #новости #новичкам #псвп #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе