erre
erre
17 ноября 2020 в 7:47
💔 Облигации - это СЛОЖНО 💔 Часть 15. Ипотечные облигации на примере новой эмиссии ДОМ.РФ Тинькофф предлагает поучаствовать в размещении новых облигаций ДОМ.РФ. Это - так называемые ипотечные облигации. Суть их такая. Эмитент выдаёт ипотеку потребителям, в данном случае - физлицам на покупку жилья. У него формируется дебиторская задолженность, которая, как мы знаем из основ бухучёта, является активом. И под этот актив эмитент выпускает облигации. Т.е. облигации получаются с обеспечением. ✅ В случае, если эмитент обанкротится, у него будет реальный актив, который зарезервирован именно под эти облигации. Т.е. не будет очереди из кредиторов и борьбы за кусок мёртвой плоти - деньги от продажи этого актива пойдут только на погашение облигаций. Проще говоря - дефолт с потерей вложенных средств почти невозможен. ✅ Что касается эмитента - тут тоже всё неплохо. Всё это дело "крышует" государственная компания дом.рф. Хотя в эмиссии участвуют её дочерние и дочерние дочерних компаний, но это больше из-за заморочек в законах. Рейтинги высокие. 👎 Собственно, надёжностью облигации и обуславливается низкий купон. Теперь от теории к практике. ❗️В ипотечной облигации есть одна очень хитрая особенность - это непонятная амортизация. Проще говоря, эмитент не задаёт строгих величин амортизации в календаре, а говорит - отдам, как смогу, но не позже, чем через 30 лет) Что это означает на практике? Возможность манёвра для эмитента за счёт инвестора при любых раскладах. Представим, что ключевая ставка ЦБ упадёт ещё больше, скажем, до 3%. Или наоборот, вырастет до 15%. Для держателя обычных облигаций фактически ничего не поменялось бы - вы бы точно знали, когда и какие денежные потоки ждать. А что будет с этой облигацией? Если ключевая ставка упадёт, то эмитенту будет выгоднее скорее выкупить эти облигации, потому что теперь он сможет выпустить новые, под ещё более низкий процент. И он скажет - всё, ребята, лавочка закрывается, вот вам ваш номинал в виде амортизации 99.99999%. И ещё 30 лет вы будете получать неплохой купон 6%, но не от 1000, а от 0.01 рубля. Так произошло, например, с вот этой облигацией ДОМ.РФ $RU000A0ZYJT2 . Её выпустили всего два года назад под жирные по нынешним временам 11%. И вот уже почти всю её выплатили обратно через амортизацию. Инвесторам теперь нужно думать, куда вложить деньги, но под более низкий процент. А если ключевая ставка вырастет, тогда эмитенту наоборот, будет невыгодно возвращать вам деньги быстро, потому что деньги ему и самому нужны, а новые займы ему придётся брать под более высокий процент. И тогда он неспеша, с расстановкой, будет выплачивать амортизацию в год по чайной ложке. И вы, вместо того, чтобы быстро вернуть себе деньги и вложиться в новые облигации с высоким процентом, будете завязаны на менее доходной облигации. Об этом я в статье про процентный риск писал подробнее. Итоги ❗️В ипотечных облигациях есть уловка, с помощью которой вы или будете думать, куда вложить слишком быстро освободившиеся деньги, или, наоборот, долго ждать их возврата - в зависимости от ключевой ставки ЦБ. ❗️Конкретно эта облигация по надёжности сопоставима с ОФЗ, но под этот купон сейчас можно найти и ОФЗ, но зато с более понятным денежным потоком. Например $SU26218RMFS6 $SU26221RMFS0 $SU26225RMFS1 $SU26233RMFS5 $SU26230RMFS1 $RU000A0ZYL22 . Или надёжные корпоративные $RU000A1016Z3 $RU000A0JXY44 $RU000A0ZYA66 📌 Если информация на канале помогла вам сэкономить или заработать, вы можете помочь каналу донатом. Даже 10 рублей могут помочь. Спасибо. Подписывайтесь на телеграм и дзен, там больше и удобнее. #облигации #обучение #анализ
264,9 
10,25%
1 207,25 
37,49%
264
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
20 мая 2024
Тинькофф Российские Технологии
17 мая 2024
Чем запомнилась неделя: отчетности компаний
30 комментариев
Ваш комментарий...
S
Saladdin
17 ноября 2020 в 7:53
Спасибо!
Нравится
4
S
Serg9112
17 ноября 2020 в 8:03
А это всё не тот ли же сценарий, как был в США..когда рухнуло потом всё..? Каждый тут наверное знает, смотрел может хотя бы "Игру на понижение", там с первого раза сложно разобраться конечно, но я тут вижу что очень похожая ситуация. Население то у нас не особо богатое, но кредиты часто раздают направо и налево..
Нравится
6
erre
17 ноября 2020 в 8:11
@Serg9112 да, в целом похоже. Но всё же там гораздо свободнее рынок и люди. Тут это всё под государственным контролем, людям с пелёнок прививают любовь к "своему" жилью и ипотеке, проверки, особенно с коронавирусом, жёсткие. Плюс заинтересованные лица в большинстве - оплот власти, их в беду не дадут. Государство богатое, теоретически могли бы хоть всё жильё даром раздать. Так что думаю американский сценарий тут возможен, но менее вероятен.
Нравится
7
S
Serg9112
17 ноября 2020 в 8:12
@erre спасибо за пояснения! Пожалуй соглашусь, но очень мутная бумажка, обойду стороной))
Нравится
3
EvgenPoh
17 ноября 2020 в 8:57
Все по полочкам, все понятно,и внятно,спасибо большое!
Нравится
1
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
De_vint
14,9%
39,7K подписчиков
Invest_or_lost
+19,2%
21,8K подписчиков
Guseyn_Rzaev
+23%
14,9K подписчиков
Тинькофф Российские Технологии
ETF
|
20 мая 2024 в 10:42
Тинькофф Российские Технологии
Читать полностью
erre
6,7K подписчиков10 подписок
Портфель
до 500 000 
Доходность
27,39%
Еще статьи от автора
3 ноября 2022
В комментариях было много вопросов - что за бизнес такой, приносит доход и не требует участия. Сразу скажу, что раскрывать название компании и продукта и финансовые показатели не буду, причин на то несколько, некоторые будут понятны дальше, некоторые не будут. Просто вот так. Как очень точно заметили в комментах к прошлым постам - звучит, кк подготовка к продаже какого-нибудь очередного курса)) Хочу заверить - не будет никаких курсов, вебинаров, консультаций и т.п. Собственно, я вообще не хотел касаться темы бизнеса, но, как оказалось, это едва ли не самый интересующий вопрос. Ок, попробую немножко рассказать в самых общих чертах. 👉 Что это за бизнес? Я продаю лицензии на моё авторское ПО (программное обеспечение). Когда-то, когда я был молодым и рвущимся в бой программистом, я начал писать одну программу. Изначально это было просто поле для тренировок в программировании. О продаже я не думал вообще - во-первых, я тогда ещё мало что умел, во-вторых, сфера, в которой это ПО могло пригодиться была почти неавтоматизированна и особо не было каких-то подвижек, в-третьих, даже идеи о том, каким бы могло быть это ПО, были совсем абстрактные (чтобы не сказать несостоятельные). 👉 Но в процессе случилось много неожиданного. Во-первых, мне понравилось. Это самое главное. Я ощущал себя чуть ли не гибридом Илона Маска и Ньютона, разрабатывая эту неведомую хрень)) Во-вторых, сфера начала автоматизироваться. В-третьих, в следствие "во-первых", я потратил на ПО миллионы миллиардов человеко(меня)-часов. Очень эффективных часов, потому что это была не работа над дядиной неинтересной задачей, выдернутой из цикла бытия чьего-то большого продукта. Это было Творение в полном смысле этого слова - из первых неловких команд создавался большой серьёзный продукт. С другой стороны это был симбиоз - я развивал продукт, а продукт развивал меня. Борьба с легаси, автоматизация деплоя, автоматизация автоматизации деплоя... 👉 И вот однажды жизнь свела меня с владельцем одной компании, которой... нужна была моя программа! Ни я, ни он ещё этого не знали, но когда он пожаловался на соответствующие дыры в бизнес-процессе - оказалось, что это же оно! Я вначале даже не поверил. Серьёзно? Вот это, которое я по фану на коленке рисовал, кому-то надо? Оказалось - да. С первого клиента я даже денег не взял - так велико было моё удивление. Комплекс самозванца бил в барабаны в голове. Казалось, что ну вот сейчас точно все рассмеются, мне покажут, где эта скрытая камера скрыта, скажут, когда и в какой передаче про себя-дурака смотреть - и разойдёмся по домам)) Но нет, проект шёл и шёл. Оказалось, что денег я не взял не зря - в процессе выявилось примерно триллиард замечаний, доработок и переработок. Но после завершения проекта оказалось, что я владелец ПО, которое нужно на рынке. Прежде, чем я успел на второй коленке сделать сайт на Вордпрессе, ПО продалось ещё в десяток компаний. ⏳ Много с тех пор утекло воды. Сайт уже переделали профессионалы, завелась компания с небольшим штатом - если можно назвать штатом связи и договоры с "вольными стрелками". Мой интерес и к продукту, и к программированию, начал падать. Но очень вовремя - ПО вышло в стабильный релиз и ночные посиделки с разноцветными буквами на чёрном фоне ему больше не нужны. Так получился пассивный доход. Один из. ❗️Ну и пост без морали - буквы на ветер) 1️⃣ Определитесь, что вам нравится. 2️⃣ Стремитесь сделать это своим хобби, а хобби - работой. 3️⃣ Придумывайте что-нибудь. Буквально. Без разницы что, просто, чтобы мозг работал. 4️⃣ Старайтесь делать так, чтобы приятной была не только цель, но и процесс. А ещё лучше, чтобы процесс был целью. Тогда любые бонусы по пути будут дополнительными приятными сюрпризами. 5️⃣ Если вам не нравится ваша работа - хватит это терпеть! Вместо жалоб и депрессий постоянно думайте, как бы это изменить. Поделитесь этой статьёй с кем-нибудь - вдруг она поможет.
14 октября 2022
У Тинькофф TCSG сегодня сбой. Поэтому новый пост читайте в Т. Рассказал о себе и о том как мечты могут сделать финансово независимым даже нищего. Давайте к нам, у нас весело! Прошлый пост набрал под сотню комментов и нешуточные баталии о смысле жизни))
11 октября 2022
Добавил пост сами знаете где с разбором капитала, на котором буду жить. Приходите. Без цензуры, воды и втюхивания курсов и прогнозов. Просто по душам 💰🔥