Про облигацию ПИК-Корпорация выпуск 2

АНАЛИЗ ЭМИТЕНТА: ООО «ПИК-Корпорация» (за 1-е полугодие 2023 г.) ⚡🔥 Цель: оценка финансового состояния, определение инвестиционного риска, степени вероятности дефолта в отношении рассматриваемого предприятия, финансовых показателей. 🗞️ Выпуски облигаций в обращении: $RU000A1016Z3 $RU000A105146 ➖ ➖ ➖ ➖ ➖ ➖ (Расчет выполнен по итогам финансовой отчетности (РСБУ) предприятия за 1-е полугодие 2023 г.). ➖ ➖ ▫️ Коэффициент абсолютной ликвидности 0,59 (норма >0.7) 🔶 ▫️ Коэффициент срочной ликвидности 1,23 (норма >1) ✅ ▫️ Коэффициент текущей ликвидности 1,23 (норма>1.75) 🔶 ▫️ Коэффициент, показывающий долю оборотных средств в активах 0,39 (норма>0.5) 🔶 ▫️ Коэффициент капитализации 1,26 (норма от 0 до 1.5) ✅ ▫️ Коэффициент, отражающий долю собственных оборотных средств во всех оборотных активах (-0,43) (норма>0.5) 🔴 ▫️ Коэффициент автономии 0,44 (норма>0.5) 🔶 ▫️ Коэффициент финансовой устойчивости 0,68 (норма>0.8) 🔶 —— 📊 Оценка финансового состояния: [🟥1...100🟩] ОФС=60,3 🛡️ Уровень ФС: удовлетворительное 🚥 Инвестиционный риск (по ОФС) - средний —— 📝 Вывод: Общая платежеспособность ниже нормы, ухудшилась в отчетном периоде на 10%. Дефицит ликвидности по наиболее срочным платежам ~21,6 млрд.₽. За 1 полугодие собственный капитал уменьшился на 9% (-), долгосрочные обязательства выросли на 11% (-), краткосрочные прибавили 36% (-). Предприятие незакредитованное, заемный капитал превышает собственный в 1,26 раза. Долговая нагрузка в отчетном периоде увеличилась на 36% (-). ₽ Финансовые результаты: - Совокупный доход: 44325 млн. руб. - Чистая прибыль (убыток): 20087 млн. ➖➖➖ ☑️ Подписывайся на все обзоры эмитентов ВДО! #аналитика #вдо #облигации #анализ #новичкам #пульс #инвестиции #что_купить #отчетность #прояви_себя_в_пульсе $PIKK

​💡Сегодня прошло частичное погашение облигаций Пик выпуск 2. Это облигации с амортизацией. $RU000A1016Z3 Зачем они вообще нужны? Плюсы, минусы. - Эмитенту проще выплатить долг частями, а значит выше шанс что деньги вы получите назад. Это как рассрочка в банке, только платите не вы, а вам. + Деньги вы получите быстрее и уже сможете ими распоряжаться. - Купонный процент по облигации остаётся таким же, просто тело уменьшается. Номинал был 1000 рублей, а стал 750 р, купонный доход так и остался 8,2 процента. - Текущие выплаты инвесторам больше по сравнению с обычными облигациями за счёт амортизации. Это привлекательно для них в ситуации сильной инфляции и, соответственно, высоких ставок. Также это выгодно, если наблюдается подъём рынка: у инвесторов появляется больше средств для вложений в акции. Своего рода страховка от "несчастных случаев". - Если возможности для реинвестирования незначительны, то облигации с амортизацией невыгодны для тех инвесторов, которые не смогут найти достойное применение амортизационным платежам. Палка о двух концах. Есть пост на эту тему: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/30letniy_pensioner/0d3bdd5d-6619-47b7-a5d1-97e89a4f17f5?utm_source=share В общем основная проблема таких облигаций - это найти подходящую компанию для реинвестирования. На полученные от амортизации деньги решил купить 10 облигаций Софтлайн. С вас 👍 , если было полезно. #облигации #псвп #учу_в_пульсе #30летнийпенсионер

💡Облигации застройщиков. ПИК. Компания есть в индексе Мосбиржи. За 5 лет выручка выросла примерно в 2,5 раза, прибыль с 3 до 103 млрд рублей. Долги выросли с 60 до 440 млрд рублей. Долг/EBITDA – 3,4 – значительный долг. P/E – 4, P/S – 0,9 . У компании достаточно много наличности – около 130 млрд рублей. Запас денег есть. ВТБ принадлежит 23 процента компании, 59 процентов – Сергею Гордееву (основатель компании) и в свободном обращении 17 процентов. Кредитный рейтинг – А+. Не думаю что у компании будут проблемы с выплатой купонов, но и доходность у них не самая высокая. Выпуск 4. Доходность к погашению 8,5 процентов. Срок - 3 мес. Уже нет большого смысла в покупке. {$RU000A103C46} Выпуск 2. Доходность к погашению – 10,2 процента. Срок -1 год 8 мес. Облигация амортизируемая, то есть с сентября 2023 года начнут постепенно возвращать номинал. Это плюс, если вы хотите вернуть деньги раньше, но в плане доходности не так интересно. Держу оба выпуска. При погашении 4 выпуска буду искать более интересные варианты облигаций. $RU000A1016Z3 Есть еще выпуск облигаций в долларах. Так называемые замещающие облигации. Неплохой вариант, только выплаты по ним идут в рублях. Защита от девальвации рубля. Доходность к погашению на уровне 9 процентов. Срок 3 года 8 месяцев. 🍏ЛСР. За 5 лет выручка почти не изменилась, даже немного упала, прибыль так же стагнирует. Долги выросли с 86 до 215 млрд рублей. Долг/EBITDA – 2,9 – достаточно большой, но меньше чем у Пик. У компании достаточно много наличности – около 100 млрд рублей. P/E – 3,8 , P/S – 0,37 . По соотношению прибыли ПИК и ЛСР похожи. Компании относительно недорогие. Акционеры: Молчанов – 55 процентов, другие акционеры- 25 пр, прочие дочки и менеджмент – все остальное. Кредитный рейтинг – Эксперт А – умеренно высокий уровень. Есть несколько выпусков. Средняя доходность к погашению около 11 процентов и выше. $RU000A100WA8 4, 5, 6, 7 выпуски – от 1 года 6 месяцев до 3 лет и 5 месяцев. Все с амортизацией, то есть можно вернуть деньги раньше. Облигации ЛСР не держу в портфеле, хотя можно рассмотреть. Например относительно короткие выпуски на 1,5 года – 5 и 4 выпуски. В портфеле не держу. 💡Самолет. Доля ипотечных сделок – 88 процентов. Выше чем у ПИК и ЛСР ( у них в районе 65 – 70 процентов). За 5 лет выручка выросла примерно в 2 раза, чистая прибыль выросла с 3 до 22 млрд. Долги выросли с 5 до 133 млрд рублей. При этом чистый долг отрицательный, то есть у компании денег на счетах больше, чем она должна. А наличности около 140 млрд рублей. Крепкий баланс. Поэтому и показатель Долг/EBITDA в районе нуля. P/E – 7 , P/S – 2 . В сравнении с ПИК и ЛСР, Самолет значительно дороже. Акционеры: в основном отдельные люди – бизнесмены, совладельцы. Кредитный рейтинг – Эксперт, АКРА - А– умеренно высокий уровень. Есть несколько выпусков. Доходность к погашению от 7 до 12,8 процентов. Хорошая доходность у 11 и 12 выпусков, срок 1 год 10 мес и 2 года 3 месяца. Ставка по купоны в районе 12 – 13 процентов. А доходность к погашению 12- 12.8 процентов. Именно их я и держу в портфеле. 10 выпуск тоже держу, но там доходность пониже примерно на 1 процент. $RU000A104JQ3 $RU000A104YT6 Из плюсов: Компания Самолёт решила провести SPO и акционерный капитал размоется дополнительными 20% акций. Группа Самолёт анонсировала запуск своего личного цифрового банка — «Самолёт Финансовые технологии». Плюс они предлагают купить цифровые квадратные метры, которые должны видимо начать активно расти. Токены на недвижимость… Раньше все что не назовешь токеном или НФТ, то это сразу начинало активно расти. Посмотрим… а не новый ли это МММ? Продолжение... #новичкам2023 #псвп #30летнийпенсионер #облигации