В час по чайной ложке.
Инфляция замедляется слишком медленно, а Минфин предлагает рекордные премии при размещении ОФЗ.
Общая тенденция положительная. Инфляция замедляется с Декабря и это хорошо. Хорошо для держателей облигаций. Хорошо для держателей акций, правда замедляется очень медленно.
По свежим данным инфляция в РФ За неделю с 27 Февраля по 4 марта замедлилась до 0,09% (0,13% неделей ранее). А годовая 7,59% г/г. (рис 1)
В целом это нормальный уровень инфляции учитывая всю ситуацию. Но о быстром снижении ставки речи пока не идёт. Напомню, что в конце прошлого года 16% мало кто ждал ставку, потом мало кто ждал, что 16% будет с нами долго. Теперь настроения на рынке совсем другие. И индекс RGBI (индекс отражающий динамику цен на ОФЗ) это хорошо показывает (рис 2).
Признаю, Автор тоже думал что снижение ставки будет более динамичным учитывая что и курс рубля $USDRUB взяли под жёсткий контроль, и что ставка близка к заградительному уровню. Предположение оказалось не правильным. Хорошо, что облигаций в портфель выбирались с хорошей купонной доходностью. Поэтому сидеть тут не грустно, учитывая что за это время рынок акций вырос не сильно.
Даты покупки и годовая купонная доходность от цены покупки:
- 12 Сентября ОФЗ 26207 $SU26207RMFS9 с купонной доходностью ~9%
- 20 Сентября ОФЗ 26242 $SU26242RMFS6 с купонной доходностью ~10%
- 2 Ноября ОФЗ 26241 $SU26241RMFS8 с купонной доходностью ~11%
- 27 Февраля ОФЗ 29010 $SU29010RMFS4 с купонной доходностью ближайшего купона ~12,8%, а следующего планирую в ~15%
Не забываем, что важно смотреть на данные по ожидаемой и наблюдаемой инфляции. Разбирали в Феврале, там тоже курс на замедление инфляции это тоже в плюс.
В целом под конец месяца должно индексу RGBI вообще и отдельным выпускам облигаций в частности полегчать. Так как Минфин будет меньше делать новых размещений. За первый квартал план 11 аукционов, на данный момент прошло уже 8. Т.е. осталось 3.
Примечательный факт: Минфин занимает всё дороже, последний аукцион с выпуском ОФЗ 26244 $SU26244RMFS2 доходность по выпуску 12,92% и это максимальная доходность от Минфина за последнее время. Предыдущий максимум был по ОФЗ 26243 $SU26243RMFS4 - 12,73 всего неделей ранее, а ещё неделей раньше по этому же выпуску доходность была 12,55% (рис 3)
Сейчас Минфин занимает по ценам 2015. Это давит на всю кривую. Всёпропальщики могут начать/продолжить переживать, я предлагаю посмотреть на это под другим углом. Скорей всего у Минфина есть потолок премии, которую он может предложить рынку. Предполагаю что потолок уже где-то рядом. Поэтому потенциальные премии на аукционах будут становиться менее интересными, следовательно, давление на рынок долга будет меньше.
Облигации в портфель продолжу по чуть-чуть добирать, но максимальный вес портфеля который я готов отвести под облигации равен максимальному весу одного актива, т.е. 5%. Облигации это лишь “припарковать кэш”, чтобы купить акции на распродаже, а распродажи всё нет )
#офз #инфляция
#новичкам #учу_в_пульсе #обучение #пульс_учит #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
51
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
29 комментариев
Ваш комментарий...
Тимур, может, уже были посты на эту тему. Какие инвестиции помимо фондового рынка предпочитаете?) @Rich_and_Happy
Нравится
1
@oceanx редко про другие пишу. Это сложней повторить.
В целом я стараюсь писать про то что можно легко проверить при желании. (А не купил то-то и доходность 500% просто счёт другой😄) Про другое не пишу )
- Был в прошлом году про про недвижимость с гос торгов.
- ещё Инвестиции в себя (софт и хард скил) хорошо окупаются.
- Инвестиции в дорогой ортопедический матрас, подушку, блэкаут шторы и шумоизоляция супер окупились. Стал продуктивней )
Нравится
7
Пульс учит
Обучающие материалы об инвестициях от опытных пользователей
CarMoney: сильные итоги 2023-го и амбициозные планы на будущее
Обзор
|
24 апреля 2024 в 19:03
Rich_and_Happy
24,7K подписчиков • 11 подписок
Портфель
до 5 000 000 ₽
Доходность
+26,8%
Еще статьи от автора
26 апреля 2024
Последняя Пятница, а дальше Майские!
Отличная неделя. Индекс МосБиржи обновил Максимум. Много приятных новостей по дивидендам, один только Сбер SBER как порадовал. Нефть на высоком уровне остаётся, инфляция замедляется. А у меня ещё и отпуск начинается, завтра первый день 🥳 так что я со вчера довольный как слон.
Вот только ЦБ [обосновано] риски роста инфляции видит, ещё и прогноз средней ключевой ставки по году обновил. А значит Минфин на новых аукционах может теперь легко премию снова повышать. Учитывая объёмы которые надо Минфину занять RGBI (Индекс государственных облигаций РФ) опять дно обновит. Так что #пятничный_мем про окно возможностей в облигациях 😄
Но ничего. Купоны жирней будут и дальний хвост кривой у автора по плану был в самом конце "лесенки" покупок ОФЗ. Вчера ОФЗ 26243 SU26243RMFS4 добавил, в Мае, наверно, ОФЗ 26230 SU26230RMFS1 добавлю, а летом ОФЗ 26238 SU26238RMFS4 по плану дойти. На этом позиция по облигациям будет сформирована (начал покупать ОФЗ в сентябре 2023). Припаркованный кэш будет давать купоны и ждать разворота. А двухзначные купоны хорошо скрасят ожидание разворота ДКП (Денежно-кредитной политики), так что можно и посидеть.
Жмякни реакцией зелёный ₽ , если покупаешь облигации.
Или 👍 если только акции держишь в портфеле!
Следующая неделя будет лучше, инфа 100% 😉
#офз
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
26 апреля 2024
ОФЗ приуныли на прогнозе.
Вместе со ставкой ЦБ опубликовал прогноз. Новый прогноз предполагает, что ставку могут и не снизить в этом году.
Среднегодовую ставку повысили до 15%-16%.
Т.е. ЦБ закладывает вариант что ставку снижать вообще не будет (т.е. весь год 16%)
Похоже поспешил я вчера с покупкой ОФЗ 26243 SU26243RMFS4 , но ничего. «Купоны есть - можно поесть» 😄
#офз
25 апреля 2024
Когда «Ха! Да ещё рано!» переходит в «Эх, уже поздно!»
Попробуем подобрать удачное время для инвестирования. Как думаете получится?
• 20 лет и чуть больше.
«Да о каком инвестировании ты говоришь!? Ха! Да ещё рано! Мне надо учиться, подрабатывать приходится, чтобы снимать комнату и ребята зовут тусоваться. Вот закончу учёбу. Устроюсь на нормальную работу и начну инвестировать, времени у меня полно. А твои копейки, что ты инвестируешь сейчас, денег особо не дадут, нужен нормальный капитал. Понимаешь ты это или нет?».
• 30 лет и чуть больше.
«Да о каком инвестировании ты говоришь!? Ипотека за однушку сама себя не выплатит, да и тесно уже в однушке, переезжать надо в квартиру попросторнее. А ремонт! Как всё подорожало. Ещё летом отпуск, надо чуть подкопить, а чуть в кредит взять придётся. Инвестировать конечно важно, я буду, но пока ни как. А то что ты там десять лет инвестировал ну и что с того? Вот началось СВО [Ковид, КрымНаш, Финансовый кризис и т.д. нужное подчеркнуть] и всё упало в цене и что ты там заработал? Инфляцию за это время видел? Дивиденды? Ахах, там даже средней зарплаты нет, на это не проживёшь. Что? Реинвестируешь? Т.е. даже не тратишь их, зачем это вообще нужно?».
• 40 лет и чуть больше.
«Да о каком инвестировании ты говоришь!? Знаешь сколько у меня расходов. Вообще хоть раз к доктору ходил? А как машины подорожали вообще в курсе? Ты то конечно умный советовать, покупал когда рынок был на дне во время СВО [Ковид, КрымНаш, Финансовый кризис и т.д. нужное подчеркнуть]. Ипотеку я почти выплатил. Вот деньги появятся и начну инвестировать».
• 50 лет и чуть больше.
«Да о каком инвестировании ты говоришь!? Сейчас? Серьёзно? Это надо было делать лет 20 назад, а лучше ещё раньше. С работой сейчас сложно. Расходов много. Да и что можно получить с того что я сейчас начну инвестировать, это копейки».
• 60 лет и чуть больше.
«Ты опять о своём? Эх, уже поздно. Я выхожу на пенсию. Если бы я начал это делать раньше, то сейчас бы было всё по-другому».
Получается, что удобного времени для инвестирования не существует? Ведь потратить деньги хочется всегда "сейчас", а результат от инвестирования будет всегда "потом". Так и живём, остаётся только начинать раньше и делать регулярные инвестиции, тогда и "удачное" время не пропустишь 😉
Кто-нибудь спросит: "Да рынок сейчас на хаях, что тут удачного?". По-моему лучшее время сейчас в году. У нас есть много компаний (в Мае будет более 50 див отсечек) уже объявивших дивиденды. Бери - не хочу
Т.е. мы знаем уже див доходность. А сделать за ближайшие 12 месяцев 20% доходности [а это удвоение капитала за 3,5 года] за счёт роста акций + дивиденды это не рокет сайнс. Несколько примеров:
Московская биржа MOEX 7,7% див доходность, 10 мая див отсечка.
НЛМК NLMK 11,1% див доходность, 24 мая див отсечка.
Интер РАО IRAO 7,7% див доходность, 31 мая див отсечка.
Северсталь CHMF 10,2% годовые за 2023 + 2% за I квартал 2024 и за 12 месяцев ещё пару кварталов [возможно] выплатят.
Сбер SBER 10,8% див доходность и так далее. Вариантов, на мой взгляд, хватает.
#новичкам #учу_в_пульсе #обучение #пульс_учит #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе
-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией