IPO Европлан Основные параметры: Ориентир цены: 835-875 рублей Объём размещения: 15 млн. акций Рейтинг: AA Потенциальный free-float: 12,5% Отрасль: лизинг Сбор поручений: до 28 марта Размещение: 29 марта Планируют разместить до 15 000 000 акций. Посчитаем во сколько оценили бизнес. Умножаем количество акций на цену размещения и получаем, что 12,5% компании оценили в 12,525 - 13,125 миллиардов рублей. Всю компанию оценили в 100,2 - 105 миллиардов рублей. Европлан — крупнейшая независимая лизинговая компания в России и топ-3 игрок всего российского рынка автолизинга. Просто перечислю факты о компании, которые говорят о её привлекательности (перечислил далеко не все): - Средний показатель рентабельности собственного капитала за 2019-2023 составляет 39% - Лизинговый портфель составляет 230 миллиардов рублей, когда весь рынок оценивается в 1770 миллиардов (на один Европлан более 10% рынка приходится) - На топ-50 клиентов приходится не более 8% лизингового портфеля! (До этого рассматривал лизинговые компании, где на топ 10 крупнейших клиентов приходилось 15% портфеля и это считал хорошим показателем. Есть компании, где на топ 1 клиента приходится и 80% бизнеса.) - Чистая прибыль с 2020 по 2023 год: 6 - 8,7 - 11,9 - 14,8. Почти х2,5 за 2 года. - Суммарный долг компании по итогам 2023 составляет 202 миллиарда. Это при лизинговом портфеле в 230 миллиардов) Стоит отметить, что материнская ЭсЭфАй планирует потратить деньги на сделки M&A (слияния-поглощения) или снижение долговой нагрузки. В компании отметили, что потребности в денежных средствах как таковой нет, а само размещение служит цели сделать холдинг более прозрачным, привлекательным для клиентов. Это говорит о многом. Компания идёт на размещение для увеличения своей репутации, чтобы сделать имя более громким и узнаваемым. Она заботится о своём имидже. Ввиду этого, в будущем крайне мала вероятность подлянок для инвесторов со стороны компании. А вот большая доля вероятности в хорошей репутации, взаимодействии с инвесторами, хорошем росте стоимости акций и привлекательных дивидендах. Кстати о них… Посчитаем же то, что нравится больше всего инвесторам. Платят они не менее 50% чистой прибыли и это не смотря на внушительный рост показателей. Зная, что 15 млн. акций - это 12,5% компании, то легко узнаём, что всего у компании 120 миллионов акций. По итогам 2023 года компания заработала 14,8 миллиарда, половина от него- это 7,4 млрд. рублей на дивиденды. На одну акцию приходится 61,6 рубля дивиденда. Для активно растущего бизнеса это очень даже не плохо. Чуть более 7%. Моё мнение: Отличная история роста, качественный, крепкий бизнес, грамотное управление. По классике, будет апсайд. И на куда более худших компаниях делали +40% в первый день. Ситуация двоякая: собирают 10+ миллиардов и из-за этого чисто физически может не хватить инвесторов, чтобы в +40% в первый день упереться. С другой стороны, совкомбанк тоже такую сумму собирал и очень даже хорошо полетел на десятки процентов. Основной объём на себя возьмут институционалы, какого-то большого шума вокруг размещения от инвесторов не вижу. На размещении айтишников его было куда больше. Сам буду участвовать в размещении. Если понравился разбор, то ставьте лайк и подписывайтесь на меня 👍 $RU000A106F40 $RU000A102RU2 $RU000A103KJ8 $RU000A1034J0 $SFIN