🌱Акрон: лучшая валютная облигация, которую мы не купим О выпуске · Купон: до 8% в ¥ · Амортизация: 50% через 1,5 года · Срок: 2 года · Объем: ¥1,5 млрд · Рейтинг: AA (Эксперт) • Как связан рейтинг и дефолт? О выпуске 2летний выпуск в ¥ с амортизацией❗️Расчет в рублях, не смотря на то, что юань – дружественная валюта О компании Крупный производитель азотных удобрений. Глобальная идея бизнеса – рост населения при неизменности сельхоз земель АКРОН -химик: с помощью апатита (минерал) и газа компания производит синтетический аммиак, из которого делают сложное удобрение NPK (азот фосфор калий). Их еще называют вторыми экспортерами газа, т.к. за счет дешевого газа получается экспортный продукт Финансы Всегда начинаем с аудиторского заключения. Почему? Мнение с оговоркой из-за скрытия бенефициара. Не страшно (ссанкционный риск) Выручка растет в среднем по 10% в год. Новатэк растет быстрее 😀Средний темп роста EBITDA 16,5%. Плюс совсем низкий долг: ~1,3 по EBITDA 🔻Минусы • Риск роста цен на газ: половина прибыли следствие дешевого газа. Газпром недополучает, а химики купаются в деньгах. Пожалуй, самый явный источник денег и риск недооценивают❗️ • Налог регулируется через пошлины. Если бюджету будут нужны деньги-придется скинуться ➕Плюсы • Диверсифицированный экспортер, доля Европы всего 13% (но они потеряли долю в Grupa Azoty) • Рост производства. Компания растет и в деньгах, и в натуральном выражении • Низкий долг: при росте выручки в 3 раза, а EBITDA в 4, долг подрос всего в 2 раза • 80% экспорта; девальвация выгодна: каждые 5 рублей снижения курса увеличивают EBITDA на 4-7% 🐾Выводы Классная облигация! Почему не купим? Короткий срок и расчеты в рублях=невозможность применения налоговых льгот. Налогом будет облагаться не и купон, и валютная переоценка. Если курс юаня к рублю через 2 года вырастет на 30%, доходность скатится к 5,5%, а это уже проигрывает всем юаневым выпускам. Если покупать на ИИС, то норм. Но у нас ИИС уже занят Полезно? Ставь👍 AKRN 🐾 Кот.Финанс | #облигации

Юмор о Газпроме GAZP Уверены, что сегодня все инвест.сообщество гудит от вчерашних новостей по Газпрому. Но мы не могли не присоединиться. Что еще смешного видели по теме? 🔥смешно 🚀баянище 🐾 Кот.Финанс |#юмор

📉Мы на пороге большого краха? Спойлер: хз Рынок – штука непредсказуемая: ученые всех мастей и отраслей пытаются предсказать котировки. Возможно, кто познал грааль – спокойно зарабатывает, не афишируя этого. Есть целая индустрия коучей, агентств, консультантов. А число последователей тех.анализа может претендовать на новую религию🫣 Мы посмотрели динамику индекса за 8 лет, вспомнили периоды роста и самые заметные коррекции: - весна 2017: падение цен на нефть, риск ссанкций на банки - 2020 год: COVID и вторая волна осенью - 2022 год Закономерности не нашли даже на длинном промежутке. А текущий рост как по продолжительности, так и по углу наклона - впечатляет Большой масштаб затеняет локальные коррекции, и выделяет три: - кризис 2008 года - пандемия 2020 - 2022 Но коррекции >10% случаются регулярно, а предсказать даже их не просто Но есть устоявшиеся маркеры. Еще в 2007 году мой наставник говорил: Газпром всегда растет последним Пару раз это срабатывало, пару – нет. Примерно так же, как другие приметы хорошо, что последние 2 года Газпром не растет, дает рынку восстановиться 😂 Вес Газпрома в индексе 15%, и его влияние огромно. В 2022 году на отказе от дивидендов, котировки сделали -30%, утащив весь рынок за собой: - 30% падение ГП=падение индекса на 5% - общее ухудшение фона, инерция - пропали ожидания свежих денег для реинвестирования - принудительное закрытие плечей Газпром повторил финт в сентябре, но второй раз падение было на 15% Может ли Газпром стать предвестником начала коррекции сейчас❓ Может да, а может нет Важные правила: ✅без плечей ✅диверсификация ✅не «дергаться» (число сделок обратно пропорционально доходу) Ищите наш отрезвляющий пост об идеальном шторме 2022 года • 📉Обвал рынков! Как это было? А наш портфель на 95% из облигаций 🐾 Кот.Финанс |#акции GAZP IMOEXF