Бонды:что за зверь такой? part 1 Большая часть инвесторов старается концентрироваться на акциях, они обещают большую потенциальную доходность, но 2022 год показал что акции не только быстро растут, но и также стремительно падают ($DSKY с кидком акционеров привет) Если максимально упрощать, то облигация это такой депозит на максималках Рынок долга это всегда про smart money - там заправляют солидные дяди с большими депозитами, которые априори знают больше розничного инвестора и• при этом имеет несравненно высший уровень квалификации. Поэтому часто рынок долга является опережающим для рынка акций (сначала мы увидем изменения на рынке долга и лишь потом на рынке акций, например это прям было заметно в конце сентября, рынок облигаций начали сливать без новостей, за несколько дней до объявления• мобилизации ) Рынок долга определяет стоимость денег, чем и• определяет фундаментальную стоимость акций Поэтому очень важно понимать что вообще такое облигации и как они вообще работают Давайте начнем с• ключевых терминов Облигации обычно имеют какой-то срок жизни (момент когда облигации• перестают торговаться на бирже называется погашением) 1) Номинал облигации - стоимость облигации, установленная эмитентом (тот кто выпускает) при выпуске 2) Купонная ставка - это проценты который обычно выплачивается• два или четыре раза в год, считается в процентах от номинала 3) Доходность к погашению (или по другому YTM), показывает какую доходность получит инвестор если купит облигацию по текущей цене и будет• держать облигацию до погашения Но часто можно заметить, что цена облигации не совпадает с номиналом, например, при номинале в 1000 рублей, стоимость облигации равна 900 рублям• Так от чего же зависит цена облигации? 1) Ставка ЦБ : она и определяет стоимость денег в экономике. От нее зависит по какой ставке банки смогут занимать => определяется стоимость долга От нее зависит ставка доходности ОФЗ (облигаций выпущенных государством) обычно доходность коротких (на год-два)• ОФЗ это +1-2%• к ключевой ставке).• То есть при ставке в 8% доходность ОФЗ будет около 9% ОФЗ очень надежны, риски по ним минимальны (если что государство всегда может напечатать денег) Безрисковая ставка - это и есть доходность ОФЗ (обычно десятилетних). Обычно инвестирование это всегда вопрос альтернативы, И инвесторы сравнивают их с самым надежным способом. Чем выше ключевая ставка, тем выше безрисковая ставка (например, при ставке в 4% достаточно будет 5%, но этих 5% уже будет недостаточно при ставке в 20%).• Чем выше ставка, тем больше требуемая доходность => тем меньше цена облигации 2)Срок погашения На фондовом рынке есть такая аксиома - чем выше риск, тем больше доходность• Когда мы покупаем длинные облигации (с погашением через 5-7 лет), мы берем на себя процентный риск (что ключевая ставка вырастет, а цена облигации упадет), поэтому ОФЗ с погашением через 10 лет, будет при прочих равных давать доходность выше чем ОФЗ с погашением через два года Дюрацией называется• эффективный срок до погашения облигации, также отражающий как сильно будет меняться цена облигации при изменении ставки ЦБ. Чем выше дюрация, тем больше меняется цена• 3)Качество эмитента Опять работает принцип, чем больше риск, тем больше доходность Логично, что у условной $AFKS шансы банкротства выше чем у $SBER Поэтому инвесторы требуют большую доходность по бондам Системы (по облигациям Сбера• с погашением через 2 года доходность• будет около 9%, а у Системы на уровне 10.9%) Резюме: Облигация это такой интересный инструмент, который позволяет при не сильно больших рисках чем на депозите увеличить доходность и держать их для стабилизации портфеля не самая плохая идея, причем• это разумно не• только консервативным инвесторам , но и достаточно агрессивным инвесторам - в нестабильные времена живем, волатильность фондового рынка зашкаливает• При правильном подходе это очень разумный и полезный инструмент, необходимый для максимизации долгосрочной доходности. #псвп #учу_в_пульсе #обучение