🏦 Важные события в банковском секторе В марте вышло большое количество новостей по банковскому сек

22 марта 2024 в 5:56

🏦 Важные события в банковском секторе В марте вышло большое количество новостей по банковскому сектору, которые предлагаю сегодня разобрать. Тинькофф наконец-то завершил редомициляцию и теперь на Мосбирже торгуются его акции, а не депозитарные расписки. Одновременно с этим мы видим шквал новостей по поводу покупки Росбанка, доп. эмиссии и обратному выкупу. Волатильность в акциях сейчас достаточно высокая. С одной стороны появилось много желающих купить российский банк, который показывает отличные темпы роста, с другой стороны вышла новость о том, что доп. эмиссия может составить 130 млн акций. Напомню, что сейчас число выпущенных акций у Тинькофф составляет 199,3 млн штук, таким образом, доп. эмиссия может размыть долю почти на 65%. Но не все эти акции пойдут на выкуп Росбанка, официальная оценка компанией пока не была озвучена. В СМИ появлялась информация о том, что сделка пройдет близко к текущей рыночной оценке, но это более чем в 2 раза ниже объема доп. эмиссии. Поэтому ждем, на мой взгляд оценка в 1 капитал (P/B = 1) для Росбанка вполне справедливая, выше уже дороговато, с учетом его темпов роста и рентабельности. Подробно данную сделку и банк Тинькофф на днях разбирал в закрытом клубе @Investokrat_CLUB . МТС банк тоже объявил о намерении провести IPO в текущем году. Если смотреть на отчет и мультипликаторы, то весь бизнес может быть оценен на уровне 90 - 100 млрд руб. Как и Тинькофф, МТС банк сосредоточился на работе с физическими лицами в основном и является лидером в РФ по POS-кредитованию. По итогам 2023 года чистые процентные доходы банка выросли на 46% г/г до 35,9 млрд руб., чистые комиссионные доходы на 59% до 21,4 млрд руб. На фоне таких результатов, чистая прибыль показала рост в 3,8 раза до рекордных 12,5 млрд руб. Не факт, что динамику роста получится повторить в будущем, но продолжим следить за отчетами. Совкомбанк также опубликовал результаты по итогам 2023 года. Чистая прибыль достигла рекордных за всю историю 95 млрд руб. против убытка в 14 млрд руб. годом ранее. Рентабельность капитала составила 45%, что даже выше, чем у Тинькофф. Как мы видим, ожидаемые темпы роста в 30% были перевыполнены. Компания продолжает развитие по тому пути, в котором хорошо преуспела - через сделки M&A. Недавно Совкомбанк объявил о приобретении Хоум банка, что позволит относительно дешево нарастить клиентскую базу и размер капитала. Но такие результаты были достигнуты не ядром бизнеса, а в том числе за счет разовых факторов, которые принесли более 50 млрд руб. в прошлом году. Повторить такую динамику в 2024 году будет трудно, менеджмент про это прямо говорит. 📈 Мы видим действительно рекордные результаты в банковском секторе за прошлый год. Это привело к ряду сделок слияний и поглощений (Тинькофф - Росбанк, Совкомбанк - Хоум кредит, ВТБ - Открытие). Обычно, после хорошего роста следует небольшая коррекция... 📉 Уже с первых месяцев текущего года наблюдается спад динамики показателей, в том числе у бенчмарка всего сектора - Сбера . Сложно будет показывать рост к высокой базе прошлого года, поэтому, похожих темпов роста, как годом ранее, рынок не увидит, скорее всего, что и станет одной из причин фиксации прибыли инвесторами. ❤️ Ваши лайки - лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов! #investokrat #псвп #пульс_оцени