Облигации А101 1Р1 на размещении А101 - один из крупнейших застройщиков Москвы. Компания занимается строительством и продажей жилой недвижимости в комфорт класса, а также реализует ряд проектов в рамках освоения территории Новой Москвы. 28 мая А101 планирует провести сбор заявок на дебютные облигации с постоянным купоном на срок 3 года. Посмотрим подробнее параметры нового выпуска. Выпуск: А101 1Р1 Рейтинг: А (АКРА) Номинал: 1000 ₽ Объем: не менее 500 млн. ₽ Старт приема заявок: 28 мая Дата погашения: 30 мая 2027 Купон: постоянный не выше 17% Периодичность выплат: ежемесячные Амортизация: нет Оферта: нет Показатели и цифры компании - 1992 год основания; - 7 место среди застройщиков РФ по объему текущего строительства (1,44 млн кв. м.); - 3 место по объему текущего строительства среди московских застройщиков; - 6,7 млн. кв. м построенного жилья; - 2,5 тыс. га земельный банк в собственности; - с 2020 года объем строительства увеличился в 1,5 раза; - с 2020 года объем продаж увеличился в 4 раза; - 9 строящихся проектов в Москве и 2 в Санкт-Петербурге; - выручка согласно отчету МСФО за 2023 г. 82 млрд. р (-14% г/г); - прибыль за 2023 г. 36,9 млрд. р (+20% г/г); - чистый долг 84 млдр.р (+19,5% г/г); - чистый долг/EBITDA = 1,8х (в 2022 г. было 1,92х; умеренный уровень долга). Из рисков стоит отметить вероятное изменение условий по программе льготной ипотеки. Такая же ситуация у застройщиков SMLT , RU000A107RZ0 , RU000A107UU5 , RU000A1082X0 . Однако у компании А101 умеренный долг, позитивная динамика прибыли и долгосрочные проекты в новых районах Москвы. Вывод Бизнес А101 растет, увеличивая объемы строительства в Новой Москве и в Санкт-Петербурге. Ожидаемый купон при размещении дебютного выпуска на уровне не ниже 16% был бы интересен с учётом ежемесячного купона и отсутствия оферты. Беру данный выпуск или на размещении, или потом на вторичном рынке. #облигации

Субботний обзор главных событий. Выпуск 21 Индекс Мосбиржи ушел в коррекцию, появились новые рекомендации дивидендов, компания Элемент собирает заявки на IPO, отчёты Совкомфлот и Сегежи: об этом и многом другом читайте в обзоре главных событий за неделю. Индекс Мосбиржи, дивиденды, IPO 🔸Индекс Мосбиржи на этой неделе скорректировался с 3501 до 3396 пунктов. Давление на котировки оказывает рост доходностей облигаций, укрепление рубля. 🔸Рекомендованы дивиденды следующих компаний: Россети Ленэнерго LSNGP , Россети Волга, Россети Московский регион MSRS , Газпром нефть SIBN , Ростелеком RTKM , АЛРОСА ALRS , Совкомбанка SVCB , НКХП. Газпром GAZP , ТКС Холдинг TCSG и Норильский никель GMKN оставили своих акционеров без дивидендов. 🔸Микроэлектронная группа ПАО "Элемент" установила ценовой диапазон в преддверии IPO в 223,6-248,4 рубля за 1 тыс. акций компании (соответствует 1 лоту). Сбор заявок уже стартовал и продлится до 30 мая включительно. Облигации, новые выпуски 🔸Индекс гособлигаций RGBITR снизился с 590 до 579 пунктов. Доходность длинных ОФЗ составляет уже более 14,5%, коротких около 15%. Видимо что это не предел. 🔸Разместились/собрали заявки на размещении: - Акрон Б1Р4 (купон 7,75% в юанях на 2 года). - АФК Система 1Р29 (купон плавающий RUONIA +2,4% на 4 года); - АФК Система 1Р30 (купон плавающий не более ключевая ставка +2,2% на 4 года 3 месяца); - Ростелеком 1Р7R (купон плавающий ключевая ставка +1,2% на 3 года); - ГазпромК 3Р2 (купон плавающий ключевая ставка +1,25% на 4 года). 🔸На очереди следующие размещения облигаций: - А101 1Р1 (28 мая, купон постоянный не выше 16,5% на 3 года); - Росагролизинг 2Р1 (29 мая, купон плавающий RUONIA +спред не более 2% на 5 лет); - Полюс РБО-04 (купон до 6,5% в долларах с расчетами в рублях, на 5 лет); - ТД РКС 2Р04 (10 июня, купон постоянный не выше 19% на 3 года); - Фосагро П01-USD (купон до 6,5% в долларах с расчетами в рублях, на 5 лет); - РУСАЛ 1Р8 (купон до 8,5% в долларах с расчетами в рублях, на 3 года). Что интересного было на неделе? 🔸Средневзвешенная цена на состоявшемся в среду аукционе по размещению ОФЗ-ПД серии 26246 с погашением 12 марта 2036 г. составила 89,5783% от номинала, что соответствует доходности 14,3% годовых. 🔸Российские инвесторы в рамках механизма обмена заблокированными активами подали чуть более 1 млн заявок. 🔸«Совкомфлот» FLOT отчитался за 1 кв. 2024 г. Выручка снизилась на 4,3% кв/кв, а чистая прибыль сократилась на 10,4% кв/кв до 216 млн $. Несмотря на снижение, результаты оказались лучше ожиданий. Компания подтверждает приверженность цели по выплате дивидендов за 2023 г. на уровне 50% от скорр. годовой прибыли по МСФО. 🔸«Сегежа Групп» SGZH опубликовала результаты по МСФО за 1 кв. 2024 г.: выручка выросла на 22% г/г до 22,82 млрд р., чистый убыток вырос на 38% г/г до 5,18 млрд р., чистый долг с начала года вырос на 9% до 133,6 млрд р. #субботний_обзор

✔️Какие облигации есть в портфеле? Посмотрел состав облигационной части портфеля облигации и что изменилось с момента предыдущей публикации. Ключевые моменты: 🔹Доля облигаций сейчас 42%, акций 54%. 🔹Облигаций 45 различных видов. 🔹Вчера разместились облигации Новатэк 1Р2. 🔹В размещении флоатеров АФК система 1Р29, 1Р30 решил не участвовать, т.к. есть уже два подобных выпуска. 🔹Доля флоатеров с апреля увеличилась. Добавил длинные ОФЗ 26244 SU26244RMFS2 , но пока докупать не планирую. По состоянию на 23.05.2024 всего: - облигаций с постоянным купоном 76%; - облигации с плавающим купоном (флоатеры) 19%; - валютные 3%; - длинные ОФЗ 2%; 🔖Основу составляют корпоративные выпуски с погашением через 2...3 года (Евротранс RU000A105PP9 , КАМАЗ RU000A107MM9 , Самолёт, ЛСР, АФК система RU000A106Z46 ), есть короткие (АБЗ-1, Джи-групп), длинные ОФЗ 26241 SU26241RMFS8 и ОФЗ 26244. Беру на ИИС, увеличивая доходность с помощью налогового вычета. Длинные ОФЗ беру на брокерский счет чтобы воспользоваться льготой долгосрочного владения. #облигации