VK 📱. Скрыли убытки ⛔️ Вышел отчёт у компании VK за 1 квартал. Коротко выскажусь о нем. 📌 Что в отчёте? А ничего, потому что отчёта нет. Вот такое "уважение" от компании к своим миноритариям. Единственное, что было раскрыто - это выручка в размере 33.8 млрд, которая выросла на 24% год к году, но если сравнивать со вторым кварталом 2023 года, то рост всего 11%. 📌 Почему убыток? Для своих расчетов я буду использовать расходы на уровне прошлого года, хотя они стали только больше, но пусть будет так, все равно это не поможет. — Зарплаты. Расходы на персонал точно не упали и составили минимум 14 млрд. — Амортизация. У компании растут расходы на Capex, поэтому амортизация составила 6 млрд. — Маркетинг. Составили примерно 6 млрд. Компания вряд-ли резала расходы на рекламу. — Вознаграждение партнёрам. Контент сам себя не сделает, поэтому отсыпали тут не менее 10 млрд. Если посчитать, то операционные расходы составили 36 млрд, поэтому компания отработала в операционный убыток очередной квартал на уровне 2-3 млрд, но есть ещё одна проблема. 📌 Долговое бремя У компании огромный чистый долг на 117 млрд. Несмотря на льготную ставку по части кредитам на его обслуживание в квартал уходит не менее 3-4 млрд. Получается только за 1 квартал капитал компании стал меньше на 6-7 млрд, поэтому не удивляйтесь огромным убыткам по итогам 2 полугодия. Допка неизбежна, это вопрос времени ⚠️ Вывод: одна из худших акций на нашей бирже, которая сжигает деньги семимильными шагами. Подпишись, мне будет приятно! VKCO #мнение #акции #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе

Дивидендов нет, но вы держитесь 🤣 Результаты за 2023 год известны, поэтому многие компании дали/дают рекомендации по дивидендам, но есть те компании, кто не будет делиться прибылью за 2023 год. В списке не будет компаний от которых никто не ждал дивидендов из-за огромных реальных убытков или потому что никогда не платили прежде. 📌 Неприятно удивили В первую категорию попали те компании от которых многие ждали выплаты дивидендов. — Газпром ⛽️. Компания впервые в 21 веке не заплатили дивиденды из-за плохого финансового положения. Решение правильное, хотя рублей 5 на акцию могли наскрести, да и основной мажоритарий в лице государства свои деньги получил в виде НДПИ в обход других акционеров. — ЕМС 🩺. Обещали после переезда с Кипра выплатить дивиденды, но в итоге послали всех куда подальше, так ещё не стали комментировать такое решение. Доверие потеряно. — Самолёт 🏠. У компании есть дивидендная политика по выплате минимум 5 млрд рублей в год в виде дивидендов, но уже второй год как забивают на нее, хотя деньги для компании это небольшие. Очень плохая практика. 📌 Ожидаемо не заплатили От этих товарищей выплат почти никто не ждал, но в теории могло случиться чудо и с акционерами поделились бы хотя бы какими-то деньгами, но не судьба. — Полиметалл 📀. Казахстанский фантик без российских активов, которые были проданы за копейки, но в теории могли напоследок выплатить что-то символическое, ведь у Fix Price получилось. Для меня история Полиметалла на ММВБ давно закончена. — Делимобиль 🚗. Компания хоть и показала прибыль за прошлый год, но тут в приоритете развитие, поэтому тут дивидендов никто и не требовал. — Русал 💿. Русал каким-то чудом сподобился на выплату копеек в конце 2022, хотя Дерипаска 🗣 редко радует кого-то кроме себя. Отчёт за 2023 ужасный, поэтому опрометчиво было тут чего-то ждать. — Юнипро 🔌. Компания продолжает наращивать кубышку из года в год, но пока не будет решен вопрос с мажоритарием, дивидендов тут не будет. — ЭЛ5 🔌. У компании был хороший 2023 год, но весь FCF у компании уходит на Capex и гашение долгов, поэтому денег на дивиденды нет, но менеджмент тут ничего и не обещал в ближайшие годы. — Пик 🏠. В Пике происходит что-то непонятное: мажоритарий часть акций кому-то продал, с рынком не общаются, дивиденды не платят. — ВТБ 🏦. Костин обещал, что дивидендов не будет, поэтому тут нет неожиданности, но забавно скорее то, что у компании были хорошие 2021 и 2023 года, но дивидендов все равно не было. 📌 Мое мнение по компаниям Ни одна из вышеперечисленных компаний мне не нравится сейчас, но не только из-за отсутствия дивидендов, а из-за совокупности факторов, поэтому ничего в портфеле нет. Вывод: у нас давно рынок, состоящий преимущественно из физиков, которые любят два типа компаний: либо дивидендные коровы, либо истории роста. Истории, которые не туда, не сюда не пользуются особым спросом. Подпишись, мне будет приятно! GAZP GEMC SMLT RUAL VTBR #мнение #акции #обзор

Акрон 🌾. Как проекция на ФосАгро 🌾 Вышел отчёт за 1 квартал у Акрона, понятно, что сам Акрон вообще неинтересен и красная цена ему 10к, но компания работает в одном сегменте с ФосАгро, поэтому по отчёту Акрону можно примерно понять, что происходит с ФосАгро. 📌 Что в отчёте? — Выручка и валовая прибыль. Если выручка нащупала свое дно, упав всего на 3% до 51 млрд, то вот себестоимость растет очень быстрыми темпами, почти наверняка это рост из-за затрат на рабочий персонал и расходов на топливо. — Пошлины. Но основная проблема это экспортные пошлины, которые входят в состав коммерческих расходов, которые выросли в два раза с 4.4 до 9.4 млрд рублей. Я думаю, что на пошлины ушло около 4 млрд , а это 15% от валовой прибыли ‼️ — Чистая прибыль. Как итог чистая прибыль упала в 2.5 раза с 15.8 до 6.5 млрд рублей. Даже если следующие кварталы будут сильно лучше, то это не добавит у меня желания даже смотреть в сторону Акрона. 📌 А что ФосАгро? Отчёта ещё нет, но я думаю по выручке дела там чуть получше из-за роста производства, но вот с себестоимостью скорее всего ситуация похожая, которая будет расти быстрее выручки, так ещё и пошлины будут уничтожать маржинальность весь 2024 год. Пока велик риск, что прибыль у ФосАгро будет меньше чем за 2023 год 📉 В данной ситуации меня больше всего раздражают действия государства, которое постоянно меняет налоговые правила: ввели для производителей удобрений с большим опозданием экспортные пошлины из-за временной хорошей конъюнктуры рынка, но конъюнктура ушла, а пошлины остались. ⚠️ Такая же ситуация с Газпромом ⛽️, которому накинули такой неподъемный НДПИ из-за хороших цен на газ в 1п2022, что он впервые в 21 веке не выплатил дивиденды. Вывод: весь сектор падает 2 года, но если по доходам ситуация скорее всего нормализовалась, то вот растущие расходы и экспортные пошлины убивают маржинальность. Весь сектор на 2024 год пока неинтересен ❌ ФосАгро справедливо чувствует себя хуже рынка на ужасном отчёте Акрона 📉 Подпишись, мне будет приятно! AKRN PHOR #мнение #акции #пульс_оцени