#облигации Линкеры Распродажа ОФЗ довольно долго оставляла в стороне любимые многими инфляционные

22 мая 2024 в 8:28

#облигации Линкеры Распродажа ОФЗ довольно долго оставляла в стороне любимые многими инфляционные ОФЗ. Но на прошлой неделе рыночные тенденции добрались и до них, впрочем как и до корпоративных бумаг, но сейчас не о них, и усилились в начале этой недели. На прошлой неделе все выпуски в среднем потеряли от 0.8 до 1.5 п.п. в цене. С начала этой недели ещё от 0.3 до 1 п.п. Доходности выросли на 0.2 п.п. на прошлой неделе и 0.1-0.2 п.п. с начала этой: по выпускам 52002 и 52003 превысила 6% (6.43% и 6.01% соответственно), по остальным в находится на уровне 5.7-5.8%. Несмотря на рост реальных доходностей, линкеры становятся более дорогими и менее привлекательными - все из-за вмененной инфляции, которая растет и по всем выпускам находится в диапазоне 8.2-8.65% (от более коротких к более к длинным выпускам). Это означает, что на всем сроке обращения конкретного выпуска ОФЗ-ИН инфляция должна быть не меньше данных значений. В противном случае покупка линкеров неоправданна по сравнению с аналогами с фиксированным доходом, которые торгуются сейчас с доходностями 14.3-14.6%. •На слайдах значения по итогам прошлой недели. @DolgosrokInvest

Еще 3

Нравится

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

2 комментария

Ваш комментарий...

Начни инвестировать сегодня

Обменивай валюту по выгодному курсу и торгуй акциями известных компаний

Открыть счет

AfinaPallada

8 июня 2024 в 15:01

Автор, спасибо за статью. А как считается номинал и доходность линкоров? Линкер и ОФЗ-ин это одно и тоже? Например, ОФЗ 52002?

Нравится

DolgosrokInvest

8 июня 2024 в 16:15

@AfinaPallada номинал публикует Минфин. Он ежедневно индексируется на величину инфляции. Доходность по линкерам, которую показывает мосбиржа, рассчитывается тем же образом, как и по стандартным облигациям: купон + рыночная переоценка. Но в случае с линкерами - реальная доходность, т.к. не учитывает инфляцию, которую можно узнать только постфактум. Да, линкер и ОФЗ-ИН - это одно и то же.

Нравится

Анализ компаний

Подробные обзоры финансового потенциала компаний