Рубрика «посмеяться и посмотреть»
$AGRO : «Поля Иалу» для инвестора или выжженная пустошь под их видом? (продолжение 2)
2.3. Не будем останавливаться на достигнутом. Давайте же проследим, как компания чувствует себя внутри потребительского сектора. Для полноты картины и установления основных средних показателей по сектору ( Р/Е (рыночная капитализация/прибыль до выплаты налогов) и Р/BV (рыночная капитализация/балансовые активы) ).
Р/Е используется для оценки компании с позиции котируемости. Р/BV применияется для установления цены акции, основанной на рыночной оценке.
С этой целью были привлечены данные по таким компаниям, как: Магнит, Х5, Белуга, Абрау Дюрсо, Черкизово, Фикспрайс, Инарктика, Мать и дитя, М.Видео, Аптека 36и6,GEMC ,Соллерс, ОКЕУ (ВУШ и ИСКЧ исключил, т.к они руинят расчёт).
Посчитать-то посчитаю, но вот так, на мой взгляд, сравнивать некорректно. Отдельно будет произведён расчёт, отражающий специфику Русагро. Это будет мой индивидуальный индекс, куда войдут Магнит, Черкизово и Белуга с недавних пор.
Случай 1
Р/Е: 9,644
Цена акции: 528,48
P/BV: 1,292
Цена акции: 1486
Случай 2
Р/Е: 1,148
Цена акции: 482
P/BV: 8,81
Цена акции: 1320
Можете сами выбрать тот, который считаете наиболее достоверным.
Диапазон цен варьируется от 273,54 до 1486 (1320). Средняя 879,77 (796,77)
Но для достижении данных отметок менеджменту компании предстоит основательно поработать. На данный момент в них верится слабовато.
3. Немного о перспективах
3.1. И тут вы мне резонно скажете: «Люди есть не перестанут. Сектор защитный». И действительно, не перестанут, но мы ведь оцениваем не только продукт, но и бизнес, в частности его эффективность. А в этом поле наблюдаются явные проблемы.
3.2. Да и потом, выручка компании очень зависима от индекса потребительских цен, причём зависимость прямо пропорциональная. Последняя, в свою очередь, привязана к уровню инфляции. Чем она выше, тем выше цены. У нас же, вроде бы, намечен курс на снижение инфляции, а значит цены будут снижаться. Негатив для компании. Но не обязательно, что так и будет. Поживём-увидим.
3.3. 30% от выручки раньше составлял экспорт. Сейчас, по понятным причинам, эта статья доходов может частично или полностью накрыться. Опять же, негатив.
3.4. Иностранная юрисдикция. В текущих реалиях это означает, что о дивидендах можно забыть на неопределённый срок. В этом направлении может помочь заявление президента о том, что наши компании, зарегистрированные за рубежом, должны перейти в дружественную юрисдикцию. Пока непонятно. Ждём.
Вот, вроде бы, всё, чем я хотел с вами поделиться. Я постарался выделить только самое важное. Отвечать на вопрос, указанный в заглавии, а также давать какую-то итоговую оценку из разряда «покупать/не покупать» я не стану. Оставляю это на усмотрение лично каждого. В свой долгосрочный портфель (на данный момент) я её не рассматриваю.Может быть это и ошибка. Время покажет. Надеюсь, что вам это чтиво пришлось по вкусу. Комментируйте/критикуйте/предлагайте. Каждый ваш отзыв важен.
Засим откланиваюсь. Благодарю всех за внимание
Начало:
https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Cringek/edf64fde-00a9-4494-ac36-96540e9c59a0?utm_source=share
Продолжение1:
https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Cringek/dfcc9da5-568b-4069-87b3-69628f05ed6b?utm_source=share