Рубрика "Посмеяться и посмотреть"
Сегодня буду обсуждать такую небезызвестную компанию, как
$GAZP . Перед началом скажу, что то, о чëм пройдут речь ниже, подходит скорее долгосрочному инвестору. В ближайшие год/два я от компании каких-то невероятных скачков роста и дивидендов не ожидаю. Акция скорее на перспективу. Если вас ожидание также не пугает, тогда пост для вас.
1. По своей традиции начинаю с NCAV ( он же коэффициент Грэмма) . (Всё активы - всё обязательства) / число акций
У меня получилось что-то в районе 712,48 ( Оговорюсь сразу, что данные по активам/обязательствам брались из отчëта 28.04.2022, а значит реальность может отличаться как в лучшую, так и в худшую сторону. Второе вероятнее, но давайте будем немного оптимистичнее и оставим всё как есть).
Делим текущую цену акции (160,9 р) на 713,8 и умножаем на 100%. Получившееся значение составляет 22,573%, что явно меньше 70%, а если копнуть ещё глубже, то всë, что лежит ниже 50% считается сильно недооценëнным (относительно балансовой стоимости, разумеется). Уже становится интереснее
2. Далее формула, в основе которой лежит средневзвешенный коэффициент Р/Е за 5 лет и чистая прибыль за 4 квартала. И если с первым параметром никаких проблем нет, то со вторым ситуация неоднозначная. Итогового отчëта за 2022 год у нас нет, а значит можно только гадать, как там обстоит ситуация на самом деле. На глаза попадалось заявление зампреда компании Фамила Садыкова, что чистая прибыль за первое полугодие 2022 года увеличилась до 2,51 трлн.р. Что было во втором полугодии - непонятно. Но можно предположить, что ничего хорошего. Всё мы помним, что на этот период выпало. Поэтому я бы пока карандашиком записал чистую прибыль за 2021, чтобы можно было хоть на что-то опираться, а если итоги вдруг окажутся лучше, то цена в этом пункте возрастëт.
Сама формула выглядит так: Справедливая цена(СЦ) = Текущая цена акции / Коэффициент справедливой цены(КСЦ).
КСЦ= текущая капитализация(рыночная) / (ср Р/Е за 5 лет * 0,7 * Суммарная прибыль за 4 квартала)
СЦ получилась 624 рубля
Такое значение получилось за счëт того, что в 2020 году Р/Е составлял 37,3 , что сильно выбивается на фоне значений этого показателя по другим годам.
Если "выкинуть" его (что больше подходит на подгонку, но зато даëт +- ровную картину), то средневзвешенный Р/Е становится 3,51 , а Справедливая цена опускается до 217,06.
В принципе, всë ещё достаточно интересно с учëтом текущих цен.
3. Цена в рамках нефтегазового сектора
В данном разделе наряду с Газпромом были задействованы Роснефть, Лукойл Газпром нефть, Сургутнефтегаз, Татнефть, Новатэк, Транснефть для того, чтобы определить среднее значение Р/Е (рыночная цена акции/чистая прибыль на акцию) и P/BV(рыночная цена акции/балансовые активы на акцию)
В данном секторе у меня получились:
Ср P/E = 3,66
Ср P/BV =0,44
Ср Р/Е участвует в оценке стоимости акции с точки зрения котируемости. Цена Газпрома в данном случае получилась 323,6 Р за акцию.
Ср P/BV используется в рыночной оценке акции. Цена Газпрома в этот раз оказалась на уровне 414,02 р за акцию.
Диапазон цен: (323, 6 - 414,02). Ср цена: 368,81.
Таким образом, можно резюмировать, что потенциальная цена Газпрома находится в диапазоне от 217,06 до 500р. Конечно же тут нельзя забывать о факторе геополитики и прочих, которые влияют на цену акции здесь и сейчас. Но если попытаться спрогнозировать будущее и взять на себя риски, то нас может ожидать очень приятный сюрприз в будущем. А может и не ожидать, откуда мне знать?)
Само собой, не ИИР. Расценивайте всë вышеизложенное как обычные размышления из разряда "посмеяться и посмотреть". Надеюсь, что вам было интересно читать всю эту писанину.
Комментируйте/критикуйте/дополняйте - любой взгляд со стороны приветствуется
Засим откланиваюсь. Спасибо за внимание!