IPO Совкомбанка. Халва и халява $SVCB Совкомбанк — российский частный универсальный коммерческий банк с головным офисом в Костроме. Относится к системно значимым банкам. К концу 2021 года Совкомбанк стал третьим частным банком России по размеру активов. Думаю, данный банк известен всем хотя бы по широко разрекламированной карте рассрочки Халва. Банк активно развивается, среднегодовой темп роста акционерного капитала – 31% на протяжении 10 лет. Банк оценён в 0,92 собственного капитала (Сбер около 1), форвардный P/E составляет 2,1. По див. политике платит 25-50% от чистой прибыли в качестве дивидендов, что подразумевает дивиденды по итогам 2023 года в размере 12-25%. Менеджмент даёт ориентир на 14% див. доходности от цены IPO. При этом рентабельность ROE составляет 51%, что существенно выше, чем у Сбера (27%) и даже выше, чем у Тинькоффа (35%). Причём высокий ROE у банка исторически, средний ROE за 10 лет составляет 36%. Все деньги с IPO банк намерен направить на своё развитие, при этом никто из акционеров не собирается продавать своей доли. Менеджмент оценивает стоимость своего банка существенно дороже. Честно, я немного в шоке с оценки Совкомбанка на IPO, нам не то что не пытаются впарить что-то втридорога, а продают акции с дисконтом к рынку. По темпам роста и рентабельности Совкомбанк ближе к Тинькоффу, чем к Сберу, и при этом его оценивают меньше его капитала. Мне не удалось найти причин для такой низкой оценки и я считаю, что Совкомбанк недооценён примерно в 1,5 - 2 раза. П.С. приоритет в заявках обещают тем, кто раньше подал. #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест