Форум об облигации ХК Новотранс 001P-05

📈Доходность облигаций: виды и как она считается Ранее я рассказал про тонкости оферты и амортизации облигаций. 🤑А теперь давайте обратим внимание на ещё один немаловажный (а точнее, САМЫЙ важный для любого инвестора) параметр - доходность. В конце концов, мы покупаем бонды с главной целью - подзаработать на них! 💰Доходность облигаций — это величина прибыли, которую инвестор получает в результате вложения своих денег в ценную бумагу. Итоговая прибыль в рублях будет одна, и её несложно подсчитать после закрытия сделки (даже если она отрицательная). А вот доходностей на самом деле несколько, что может вызывать недоумение у начинающих бондоводов. 💎Купонная доходность Тут всё просто. 🇷🇺Допустим, у нас есть ОФЗ 26244 $SU26244RMFS2 - самая свежая ОФЗ-ПД с самым высоким купоном. Выплаты по ней составляют 56,1 ₽ дважды в год. Для расчёта купонной доходности используем формулу: КД = (Годовой купон / Номинал) × 100% В нашем примере КД = (56,1 ₽ × 2 / 1000 ₽) × 100% = 11,22% годовых *По факту во всех источниках указано не 11,22%, а 11,25% - поскольку купонный период составляет 182 дня, т.е. сумму 56,1 ₽ мы получаем не за полные полгода, а чуть-чуть быстрее. 💎Текущая доходность Текущая доходность - это та же купонная доходность, только купон делится не на номинал, а на текущую стоимость тела: ТД = (56,1 ₽ × 2 / 884 ₽) × 100% = 12,69% годовых 📉Из-за того, что стоимость ОФЗ сейчас ниже номинала, при покупке такой облигации текущая купонная доходность будет выше номинальной. Это справедливо для всех облиг, торгующихся с дисконтом. 💎Простая доходность к погашению Включает в себя купоны и прибыль/убыток, который будет получен при удержании облигации до погашения: Y = ((Номинальная цена − Полная цена покупки + Все купоны) / Полная цена покупки) × (365 / дней до погашения) × 100% Возьмём ту же ОФЗ 26244. Допустим, инвестор покупает ее сейчас по цене 884 ₽. НКД составляет (округлим для простоты) 15 ₽. До погашения - 3593 дня. Y = ((1000 ₽ — 899 ₽ + 20 * 56,1 ₽) / 899 ₽) × (365 / 3593) × 100% = 13,82% 💳Простая доходность к погашению актуальна, если вы планируете выводить купоны на карту и тратить их по своему усмотрению. ⚠️Важный момент: в формулах никак не учитываются комиссии брокера, комиссии биржи и налоги. 💎Эффективная доходность к погашению (YTM) Самая популярная и самая корректная для сравнения доходность облигаций. Именно YTM (Yield to Maturity) обычно указывают все брокеры в карточке инструмента. 💸Эта доходность получится, если оставлять на счете все купонные выплаты и сразу докупать на них новые облигации. Здесь допущение, что инвестор реинвестирует все пришедшие купоны без остатка в абсолютно идентичные облиги, хотя в реальности это практически невозможно. 👉При расчете YTM нужно учесть несколько последовательных реинвестиций купонных доходов, в результате чего появляются сложные проценты. Все это делает подсчет вручную слишком трудоемким. 📍Лично я использую специальный онлайн-калькулятор от Мосбиржи: https://www.moex.com/ru/bondization/calc ❗️Почему нельзя верить брокерам Брокерские приложения заботливо показывают купонную доходность и YTM для каждой облигации. И в принципе, для сравнения разных долговых бумаг эти данные можно использовать. Но нужно помнить, что: ● комиссии брокера и биржи съедают доходность; ● налоги с купонных выплат и переоценки тела съедают доходность; ● доходность по облигациям с амортизацией будет гораздо меньше, если не реинвестировать частичные погашения или реинвестировать их под меньший процент; ● доходность к погашению можно более-менее справедливо рассчитать только для облигаций с постоянным купоном. 👉Про свои подходы к расчету РЕАЛЬНОЙ доходности по облигациям (с учётом комиссий и налогов) расскажу в одной из следующих публикаций. 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!☝️ $SU26230RMFS1 $SU26233RMFS5 $SU26240RMFS0 $RU000A1089J4 $RU000A1087F6 $RU000A107W06 $RU000A1082X0 $SU26243RMFS4 #sid #облигации #учу_в_пульсе #пульс_учит #ликбез #финграм #новичкам