Про облигацию Электрорешения выпуск 1

Покупки с 30 августа по 8 сентября. Состав активов. У меня два портфеля - ИИС в Альфе и брокерский в ВТБ. Покупки стараюсь совершать раз в 2 недели минимум. 🟥 ИИС  Купил: - 10 акций АФК система $AFKS за 18,19 ₽; - 4 акции Роснефть $ROSN за 559,15 ₽ и 573,15₽ ; - 20 акций Ростелеком $RTKM за 75,88 ₽; - 3 облигации Интерлизинг 001Р-06 $RU000A106SF2 с доходностью грязными 15,75% (купоны 13,5%); - 1 облигацию Электрорешения $RU000A106HF5 с доходностью грязными 14,1% (купоны 12,3%); - 1 облигацию Евротранс 001Р-01 $RU000A105PP9 с доходностью 14,2% (купон 13,5%). Заявку на участие в размещении облигаций Каршеринг отменили (поставил купон выше 13,7%). Может оно и к лучшему, т.к. у меня уже есть их первый выпуск. АФК система. Снижаю среднюю. Сейчас 20,341 ₽. Драйвером к росту на среднесрочной перспективе могут послужить возможные IPO дочерних компаний: Медси, Биннофарм, Агрохолдинг Степь. Ростелеком Здесь основная идея - дивидендная. В настоящее время проект директивы о дивидендах Ростелекома за 2022 год находится на финальном согласовании в правительстве и может быть направлен в компанию в ближайшее время. Роснефть.  По результатам опубликованной отчетности за 1 полугодие компания увеличила чистую прибыль на 45%. Вероятно будут хорошие дивиденды. После покупок: - на ИИС акций 60%, облигаций 36%, фонды 4% (см. прикрепленную картинку); - на БС акций 39%, облигаций 61%. ❗️Информация не является инвестиционной рекомендацией. Следующие покупки будут после 15 сентября. Подписывайтесь на мой аккаунт в Пульсе. #сделки

Анализ эмитента ООО «ЭЛЕКТРОРЕШЕНИЯ»: ---------------- 🔍Об эмитенте: ---------------- EKF занимается разработкой, производством и продажей электрооборудования и решений на его основе. В ассортименте Компании представлено более 17 тысяч наименований в 36 товарных направлениях — системы «умный дом», профессиональное освещение, счетчики электроэнергии, низковольтная электротехническая продукция и оборудование среднего напряжения, системы обогрева и др. Руководитель: Иванов Александр Андреевич Сайт компании: https://ekfgroup.com/ Компания является системообразующим предприятием ---------------- 🔍Выпуски эмитента: ---------------- $RU000A106HF5 ---------------- 🔍Кредитные рейтинги: ---------------- Агентство АКРА: BBB(RU) ---------------- Данные представлены за последние 12 месяцев по отчетности МСФО(последний отчет за 2022) 🔍Выручка и прибыль: ---------------- Выручка: 12.2 млрд. руб (+57%) Операционная прибыль: 1.7 млрд. руб (+115%) EBITDA: 2.1 млрд. руб (+110%) Прибыль до налогов: 1.3 млрд. руб (+141%) Чистая прибыль: 1.1 млрд. руб (+162%) ---------------- 🔍Финансовое здоровье: ---------------- Активы: 10.1 млрд. руб (+25%) Собственный капитал: 2.3 млрд. руб (+87%) Обязательства: 7.8 млрд. руб (+14%) Долг: 3.6 млрд. руб (+3%) Чистый долг: 3.2 млрд. руб (+5%) ✅Внеоборотные активы/долгосрочные обязательства: 156% (норма >100%) ✅Чистый долг/активы: 31% (норма <60%) ❌Чистый долг/собственный капитал: 139% (норма <100%) ✅Чистый долг/EBITDA: 156% (норма <300%) ---------------- 🔍Обслуживание текущих обязательств: ---------------- ⚠Коэффициент текущей ликвидности: 124% (норма >150%) ❌Коэффициент абсолютной ликвидности: 5% (норма >20%) ❌Коэффициент быстрой ликвидности: 74% (норма >100%) ✅Проценты к уплате/EBITDA: 22% (норма <33%) ---------------- 🔍Преимущества: ---------------- 1⃣ Темпы роста. Компания имеет отличные темпы роста, 2-x летний CAGR выручки 48%, EBITDA и вовсе 92%. Более того, эмитент не собирается останавливаться на достигнутом, уход иностранных игроков дал возможность для дальнейшей экспансии, поэтому компания планирует к 2026 году нарастить выручку до 32b ₽. 2⃣ Маржинальность. Вместе с ростом эмитент также наращивал маржинальность бизнеса, которая сейчас находится на очень высоком уровне, маржинальность по EBITDA 16,9%, что дает компании запас прочности в стрессовых ситуациях, а также говорит об эффективности управления бизнесом. 3⃣ Долговая нагрузка. Благодаря росту бизнеса удалось сократить долговую нагрузку до умеренных уровней, на данный момент Чистый долг/EBITDA составляет 1.6, процентные расходы также не давят на эмитента, так как на них уходит всего 22% EBITDA. -------------- 🔍Риски: -------------- 1⃣ Денежные потоки. Компания рабоатет с отрицательным свободным денежным потоком из-за постоянного роста бизнеса и инвестиций. Также у компании есть внушительная инвестпрограмма на 5b ₽, которая может повлечь за собой значительное увелчение долговой нагрузки. В то же время оборотный капитал компании также будет требовать дополнительного финансирования, поэтому выход на положительный свободный денежный поток произойдет не раньше 2026 года. -------------- 🔍Итоги: Эмитент развивается, имеет отличные показатели рентабельности, долговая нагрузка умеренная, однако инвест программа может пошатнуть финансовое положение эмитента, необходимо в дальнейшем следить за долговой нагрузкой и сохранением запланированных темпов роста бизнеса.

СВЕЖИЕ ВЫПУСКИ ОБЛИГАЦИЙ 1. $RU000A106HF5 Электрорешения 001Р-01 Сфера: Российский производитель электротехники. Рейтинг: BBB Амортизация: Нет Купон: 30.67р (ежеквартальный) Тип купона: Постоянный Дюрация: 2,54г Доходность эффективная: 12.37% Срок обращения: 3 года Номинал: 1000р 2. $RU000A106GZ5 РКК выпуск 3 Сфера: Контейнерные перевозки грузов, логистика. Рейтинг: B Амортизация: Да Купон: 41.14р (ежеквартальный) Тип купона: Постоянный Дюрация: 3,31г Доходность эффективная: 16,71% Срок обращения: 5 лет Номинал: 1000р 3. $RU000A106GB6 Лизинг-Трейд выпуск 9 Сфера: Лизинговая деятельность. Рейтинг: BBB- Амортизация: Да Купон: 11.51р (ежемесячный) Тип Купона: Постоянный Дюрация: 3,04г Доходность эффективная: 14,68% Срок обращения: 5 лет Номинал: 1000р 4. $RU000A106J04 Урожай выпуск 3 Сфера: Сельскохозяйственная деятельность. Рейтинг: B+ Амортизация: Нет Купон: 39.89р (ежеквартальный) Тип купона: Постоянный Дюрация: 2,44г Доходность эффективная: 15,44% Срок обращения: 3 года Номинал: 1000р #облигации #инвестиции #вдо #что_купить #обзор