Про облигацию ГЛОРАКС 01

#docbondspack Пополнения: с прошлого обзора было 1 пополнение на 1% депо (условно, за 15 и 22 сентября), следующее пополнение планирую 29 сентября на 0,5% депо. Состав портфеля на текущий момент: 1. Глоракс БО-01 $RU000A1053W3 - 3,81% 2. Делимобиль 1Р-02 $RU000A106A86 - 3,84% 3. Легенда выпуск 4 RU000A102Y66 - 11,26% 4. М.Видео выпуск 4 RU000A106540 - 7,04% 5. Новотранс RU000A1014S3 - 2,39% 6. Селектел выпуск 3 $RU000A106R95 - 11,89% 7. ТГК-14 RU000A1066J2 - 8,11% 8. ТрансмхПБ7 $RU000A106CU5 - 7,75% 9. Феррони БО-01 $RU000A1053R3 - 3,19% 10 Хайтэк-Интеграция RU000A106151 - 3,99% 11. ЭкономЛизинг RU000A106R12 - 7,90% 12. Электроаппарат RU000A104WZ7 - 4,09% 13. Элит Строй 1Р-01 RU000A105YF2 - 7,89% 14. ЭнергоТехСервис выпуск 4 $RU000A103828 - 2,51% 15. Эталон-Финанс выпуск 3 RU000A103QH9 - 14,35% Планы: пока кэша около 1,3%, новых покупок до 29 сентября, соответственно, не планирую. Пока вызывает вопросы пункт 9 - Феррони БО-01. Ситуация вокруг эмитента тёмная и неясная. Лично я продолжаю держать маленькую дольку, чтобы сохранить позицию заинтересованного наблюдателя. В честь Феррони будет выпуск обучалки по облигациям на тему "Банкротство эмитента" в четверг. Купоны: Эталон-Финанс выпуск 3 (0,35% от текущего размера портфеля). Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

⚡Глоракс. Большой разбор 🔍 🏦ООО «Глоракс» (торговая марка GloraX) — петербургская строительная компания, которая работает на рынке с 2014 года. Основные проекты девелопера расположены в Петербурге, Москве и Нижнем Новгороде — в общей сложности около 30 ЖК сейчас находятся на разных стадиях строительства. К 2023 году девелопер построил более 1,3 млн кв. м жилья, к 2025 году планирует почти в 3 раза нарастить ввод в эксплуатацию новых объектов — ежегодно компания хочет сдавать от 500 тысяч кв. м. По данным Единого ресурса застройщиков (ЕРЗ), на 1 марта 2023 года девелопер находился на 15-й строчке строительных компаний Петербурга по объему текущего строительства со 128 тыс. кв. м. GloraX ориентируется преимущественно на жильё бизнес-класса. Крупнейший проект — «Лиговский Сити» (800 тыс. кв. м) в СПб. По версии конкурса «Архитектон» проект получил главный приз (Золотой диплом) в номинации для жилых зданий. «Лиговский Сити» стал самым продаваемым жилым комплексом в сегменте «бизнес» в СПб во 2 квартале 2020 года на основе данных Росреестра. 🚀До 2026 года менеджмент настроен провести IPO с общей оценкой, превышающей миллиард долларов. 📈Кредитный рейтинг от АКРА: BBB-(RU), прогноз стабильный. 📊Весной 2023 г. Глоракс опубликовал отчетность по РСБУ за 2022 г. ✅Выручка в 2022 г.: 13.68 млн руб. (в 2021 г.: 29.41 млн руб.) ✅Чистая прибыль в 2022 г.: 524.99 млн руб. (в 2021 г.: 613.27 млн руб.) ✔️Активы: 7.89 млрд руб. (в 2021 г.: 3.93 млрд руб) ☑️Долгосрочный долг: 1.99 млрд руб. (рост на 201.43%) ✅Краткосрочный долг: 2.63 млрд руб. (снижение на 13.92%) ✅Сальдо денежных потоков: 2.28 млрд руб. На бирже торгуются 2 выпуска облигаций: $RU000A105XF4 Глоракс 1Р-01 Объем выпуска: 1,0 млрд руб. Погашение: 11.03.2025 Купонная доходность: 15% Текущая доходность к погашению: 16,23% $RU000A1053W3 Глоракс-БО-01 Объем выпуска: 1,5 млрд руб. Погашение: 18.08.2025 Купонная доходность: 14% Текущая доходность к погашению: 17,42% Основные цели выпусков: пополнение оборотного капитала, увеличение земельного банка и исполнение обязательств перед контрагентами. Плюсы: ✔️Удачное географическое местоположение. GloraX возводит свои объекты в наиболее маржинальных регионах России — в Москве и Санкт-Петербурге, где цены на жилье значительно превышают общерыночный показатель. ✔️Льготная программа от государства. Правительство продлило действие программ «Льготная ипотека» и «Семейная ипотека» до июня 2024 года. Минусы: ☑️Высокая долговая нагрузка. Текущее значение мультипликатора «чистый долг / EBITDA» у Глоракс находится в рискованной зоне — около 4,6. ☑️Слабые результаты в начале 2023 года. В январе 2023 года российские девелоперы зафиксировали двузначное падение спроса, что заставило их снизить цены на свои новостройки. 💡Выводы По сравнению с более крупными застройщиками, финансовое состояние ООО «Глоракс» оставляет желать лучшего. Компания активно наращивает долг, в т.ч. за счет выпуска облигаций. В ближайшие 12 мес. у компании точно не должно возникнуть проблем с выполнением обязательств, так как погасить нужно будет менее 20% от общего долга. При этом девелопер намерен кратно нарастить свои финансовые результаты и через 3 года выйти на IPO. Что думаю я?🤔 Облигации Глоракс - интересный инструмент с отличной доходностью и неплохим кредитным рейтингом на уровне BBB− со стабильным прогнозом. Соотношение риск/доходность у облигаций застройщика сейчас одно из самых привлекательных на долговом рынке. По всему Петербургу размещены билборды с рекламой новых проектов от Глоракса. Стройка действительно идёт, судя по отзывам уже заселившиеся люди в целом довольны качеством строительства. Держу на ИИС оба выпуска и планирую постепенно наращивать долю в дальнейшем. Доля в облигационной части портфеля пока символическая – менее 1,5%. Есть намерение увеличить её до 2-2,5%. Это ВДО, но весьма крепкие ВДО с понятной и устойчивой бизнес-моделью. 📊Моя оценка: 6 из 10. 🔔Подписывайтесь, будет интересно 😉 #sid #вдо #прояви_себя_в_пульсе

$RU000A1053W3 весьма приличная распродажа и с моей точки зрения странная и вот почему: 1) как ставку подняли уже неделя прошла и когда подняли ставку движение вниз уже было; 2) рейтинг компании не понижали Возможно конечно дело в отчёте, но коли рейтинг не понижен, ничего страшно не должно быть. Кто владеет инфой?, напиши плиз За ранее моё уважение и благодарность.