VTBR США до ноября разрешили транзакции по энергетики через российские банки США разрешили проводить транзакции с ВТБ, Альфа-Банком и Центробанком, касающиеся энергетики. Лицензия выдана на сделки с нефтью, газом, ураном, древесиной, углем и другими видами топлива

LKOH TATN TATNP RNFT ROSN SIBN Нефть. Спад коррекционных настроений Ключевые моменты В отсутствие значимых геополитических новостей возможна консолидация Brent в диапазоне $86–88,5 за баррель Американский институт нефти сообщил о сокращении запасов сырой нефти в стране Эксперты не верят в действенность новых санкций против иранской нефти Минэк РФ понизил прогноз экспортных цен на нефть Нефть Нефть марки Brent скорректировалась к своей 50-дневной скользящей средней (EMA50) и вернулась к росту. Котировки вновь поднялись выше $88 за баррель. В отсутствие значимых геополитических факторов возможна консолидация в диапазоне $86–88,5 за баррель. Импульсом к вчерашнему росту послужили данные о снижении запасов нефти в США. Общая техническая картина в нефти бычья — Brent торгуется выше 200-дневной скользящей средней ($83,75), просматривается 2 восходящих тренда. Новостной фон • Американский институт нефти (API) сообщил, что запасы сырой нефти в США упали на 3,23 млн баррелей за неделю, закончившуюся 19 апреля 2024 г. Рынок ожидал роста на 1,8 млн баррелей. В среду данные должно подтвердить Управление энергетической информации (EIA). •• Сенат США одобрил новые санкции против иранской нефти. Эксперты, опрошенные Bloomberg, отметили, что «рычаг санкций ограничен». Ключевой вопрос — насколько жестко Белый дом подойдет к контролю за обеспечением санкций в преддверии выборов. Примерно к тем же самым выводам ранее пришли аналитики S&P Global. • Экспорт нефти по морю из России находится на многомесячных максимумах, сообщает Bloomberg в еженедельном обзоре морских поставок. Одна из причин — затруднения в работе НПЗ. • Министерство экономики России понизило прогноз экспортных цен на сырую нефть страны на ближайшие три года до $65 за баррель. Предыдущие оценки ведомства были следующие: $71,3 за баррель на 2024 год, $70,1 на 2025 г. и $70 на 2026 г.

VTBR Что ждать от отчета ВТБ за I квартал 2024. Взгляд БКС ВТБ в четверг, 25 апреля, опубликует сокращенные финансовые результаты за I квартал 2024 г. по МСФО и проведет телеконференцию с участием Первого заместителя Президента Председателя Правления Банка Дмитрия Пьянова. Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций Наши ожидания представлены ниже и учитывают опубликованные ранее сокращенные результаты за два месяца по МСФО. • Чистый процентный доход, по нашим оценкам, составил 164,1 млрд руб. (-7% г/г, -14% к/к) на фоне повышения уровня процентных ставок и при замедлении роста кредитования до 6% к/к. • Мы полагаем, что в I квартале 2024 г. чистая процентная маржа снизилась до 2,6% при прогнозе банка на 2024 г. около 2,5%. • Комиссионный доход, как мы полагаем, показал некоторое снижение к/к до 50 млрд руб. (+19% г/г, -15% к/к). Менеджмент прогнозирует чистые комиссионные доходы на уровне 2023 г. • Стоимость риска, по нашим оценкам с учетом результатов за два месяца 2024 г. по МСФО составил 0,3% — значимое снижение г/г и к/к, при этом прогноз банка на 2024 г. предполагает стоимость риска на уровне 1%. • Мы ожидаем сезонное снижение операционных расходов до 101 млрд руб. (+26% г/г, -21% к/к) при соотношении Расходы/Доходы на уровне 42% — в рамках прогноза менеджмента 40–45%. Таким образом, ожидаем чистую прибыль за I квартал 2024 г. по МСФО на уровне 106,4 млрд (-28% г/г, +89% к/к) с высокой рентабельностью 19,2% (ROE) против прогноза менеджмента около 19% в 2024 г. У нас «Позитивный взгляд» на акции ВТБ, которые торгуются с мультипликатором P/E на 2024 г. в размере 1,7х против среднеисторических 4,6х. БКС Мир инвестиций