⚡️ Самое интересное за день: кроваво-красный май, отчет Роснефти, дивиденды Магнита, новый выпуск облигаций Акции: 🩸 Коррекция по индексу Мосбиржи вплотную подошла к 10% – Это самое сильное снижение за почти 2 года (больше было только осенью-2022). Вместе с тем, основные, фундаментально сильные бумаги до сих пор не выглядят дешево и не вызывают желания активно закупаться. Поэтому и особых поводов для паники *пока что* не вижу. для Ближайший значимый чекпоинт – 7 июня и заседание ЦБ по ставке, ждать осталось недолго. Хотя ни версия со ставкой, ни любые другие не тянут на полноценное обоснование происходящего. Но так оно, наверное, и правильно – иначе все было бы слишком просто ⛽️ Роснефть опубликовала фин.результаты за 1кв’2024 • Прибыль: 399 млрд. (+23,5%) – Очень сильно. Компания прибавила не только по прибыли, но и по всем основным фин.показателям: выручке, ебитде, свободному денежному потоку. При этом, удельные затраты на добычу углеводородов сохранились на уровне прошлого года. И есть небольшой прогресс по добыче газа (+3%, важная точка роста РН на будущее). Из плохого – жалуются на рост стоимости обслуживания долга Дивиденд за квартал получается 399/10,59/2 = 18,84 руб. на акцию (~3,4% годовых). Полет нормальный, остается самым перспективным нефтяником: в моменте – уверенные результаты и стабильная дивподдержка, на дистанции будет Восток Ойл + газовые проекты. Если есть желание половить что-то на падающем рынке, то сюда я бы обратил особое внимание ROSN 🛒 СД Магнита рекомендовал дивиденд за 2023 год: 412,13 руб. на акцию – Гораздо меньше ожиданий (хотелось ~950 руб. https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/mozgin/77d399b1-48cf-44b6-bb8e-afc85d49213b/ ) Дивдоходность к текущей, уже сильно слитой, цене – менее 6%. Неприятно, но объяснимо: в текущей ситуации хочется иметь подушку безопасности пожирнее. Деньги не пропали, кубышка выросла до ~260 млрд. и дальше все зависит от того, как именно компания ей распорядится: по сути, ничего в этом инвест-кейсе и не поменялось, но осадочек остался… MGNT Облигации: 🚢 ГТЛК готовит новый выпуск в CNY: AA-, купон до 8,75% квартальн. (YTM~9,1%), 2 года, 500 млн. Сбор 06.06 – Тянуть, вероятно, будут ближе к 8%, но вряд ли дотянут, большого ажиотажа вокруг юаневых бумаг сейчас нет. Доходность в любом случае должна получиться приличной, выше – только у проблемной СлавЭКО RU000A1080Z9 А вот целесообразно ли идти за ней именно на первичку – не уверен, все последние юаневые бумаги можно было без проблем брать со вторички по номиналу и даже ниже (кроме Акрона RU000A108JH3, но и там наценка в стакане несущественная, недельной заморозки денег не стоит) RU000A108DE3 RU000A107TT9 #акции #облигации #аналитика #что_купить #новости #новичкам #псвп #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе

⚡️ Самое интересное за день: оценка IPO IVA Technologies, не-дивиденды Полюса и много новых выпусков облигаций Акции: 💻 IVA Technologies озвучила ценовой диапазон IPO: от 280 до 300 руб. за акцию – По верхней границе это капитализация 30 млрд., 🔹 P/E ~17 🔹 EV/EBITDA~15 🔹 P/S ~12. Дешевле, чем выходила Астра (у них что-то близкое было только форвардно по 2023), идея та же – рост на принудительном импортозамещении, бешеный СГТР по 100+% в 2022-23 году (который не факт что продлится сколько-нибудь долго теми же темпами, но кого это волнует прямо сейчас?). Долгов считай что нет, дивиденды тоже обещают, правда пока копеечные – 25% прибыли скорр. на капексы, за 2023 получилось бы ~1% годовых В общем, стандартный айтишный набор, плюс совсем небольшой объем размещения (3 млрд., откуда часть уйдет институционалам и часть – сотрудникам/партнерам) Имеет все шансы на быстрый взлет, хоть и с крошечной аллокацией. На выходных разберем подробнее ⚜️ СД Полюса рекомендовал собранию акционеров не выплачивать дивиденды по результатам 2023 года – Вероятность этого изначально была высокой https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/mozgin/9262e2e1-b8e0-4844-868e-45b91d2dd59d/ так что не сюрприз. В целом ничего не поменялось: долгосрочно идея прежняя – рост производства за счет Сухого Лога, а на более короткой дистанции для бумаги гораздо важнее цена золота, чем дивы, которые хоть всеми и любимы, но здесь никогда и не были особо большими PLZL Облигации: ⚙️Моторные Технологии готовят новый выпуск: BB-, купон 20% квартальн. (YTM~21,5%), 2 года, 75 млн. Сбор 31.05 – Один из самых здоровых в плане финансового положения эмитентов в нижней части BB-грейда. Параметры выпуска нормальные по рейтинговой группе (даже учетом нынешнего слива) и есть премия к своим старым выпускам Главная проблема – во внешнем фоне: нависает заседание ЦБ по ставке, тревожности на рынке явно больше среднего, и свежие 20% купоны в BB- сейчас торгуются слабо. Антерра RU000A108FS8 и Плаза-Телеком RU000A108E80 – ниже номинала, Урожай RU000A108FE8 чуть получше, но не намного. Поэтому идти сюда спекулятивно – больше похоже на лотерею. Инвестиционно – вполне хорошее соотношение надежности/доходности, если, конечно, не пугает вероятность повышения ключевой ставки RU000A107TD3 $RU000A103U69 🚘Нижегородец Восток готовит дебютный выпуск: B, купон 21% квартальн., срок до погашения 5 лет, про оферты пока неизвестно, объем тоже неизвестен. Сбор предположительно 6 июня – Тут все максимально ВДОшно: неформализованная группа, операции со связанными сторонами, долг/EBITDA с учетом поручительств по группе 11.5х, и на все это хозяйство нет отчетности МСФО, где было бы видно хоть что-то по дочкам (хотя и это не дало бы полной картине по всей группе). Вишенкой на торте – размещение ровно перед заседанием ЦБ. В общем, пока выглядит крайне сомнительно, но надо смотреть, где окажется в тот момент рынок – если он решит отскочить заранее, может и будет смысл рискнуть Сразу три новых флоатера: 💰АФ Банк: AA, КС+250 квартальн., 3 года, 10 млрд. Сбор во 2 декаде июня – Скорее всего укатают куда-нибудь к 220. На большой апсайд с таким спредом я бы не рассчитывал (тем более объем для эмитента оч.серьезный), но как минимум пересесть из прошлого выпуска RU000A107HR8, с учетом его цены ~101%– считаю, что смысл есть 💰МБЭС: AAA, КС+230 квартальн., 2 года, 3 млрд. Сбор 10.06 – Тут тоже есть шансы увидеть 220 или даже чуть ниже. И тоже есть смысл пересесть из предыдущего RU000A107DS5 (КС+250), либо зайти с нуля для диверсификации. Рынок явно не прайсит МБЭС как чистую ААА, но в пределах 200 спред все еще кажется интересным ⚡️Россети Московский регион: AAA, КС+130, ежемес., 3 года, 20 млрд. Сбор 10.06 – Здесь будет норм, если спред останется выше, чем в предыдущем RU000A107DP1 – там КС+115, торгуется в районе номинала #акции #облигации #аналитика #что_купить #новости #новичкам #псвп #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе

⚡️ Самое интересное за день: отчет МТС-Банка и новые выпуски облигаций Акции: 💰 МТС-Банк опубликовал отчет МСФО за 1 кв 2024 • Процентный доход: 9,7 млрд. (+16,5%) • Комиссионный доход: 6,7 млрд. (+68,8%) • Прибыль: 3,9 млрд. (+34,8%) • ROE: 21,1% – В целом все хорошо: 🔹Процентные доходы хоть и выросли г/г, но были съедены резервированием (ЧПД после резервов на 64% ниже, чем в 1кв 2023) 🔹Основной вклад в прибыль внесли комиссионные доходы, в их структуре больше всего банк заработал на расчетных операциях и продаже страховых продуктов. Это одна из точек роста, заявленных на IPO, и пока что она отрабатывает на отлично 🔹CIR (отношение операционных расходов к доходам, показатель общей эффективности бизнеса) снизился с 32,3 до 30%, что тоже хорошо Перед IPO нам обещали, что 1кв будет на ~30% лучше г/г, так оно и вышло. Если получится держать динамику, то 12,5 млрд. прибыли 2023го – превратятся в 16+ в 2024 Капитал банка с учетом субордов по итогам 1кв составил 80 млрд., еще 10 млрд. с IPO и 6 млрд. с нового выпуска субордов придут в полугодовом отчете, итого 96 млрд. Если все пойдет по плану и получится заработать еще 12 до конца года – будет уже 108 млрд. Рынок прайсит МТС-Банк с P/BV~1, и чисто математически это дает бумагам апсайд в 15-20% к концу года (3000-3100 руб. за акцию, но допущений тут все еще много, так что сегодняшняя цена не сказать, что низкая) А вот цель по капиталу 100 млрд. без учета субордов по итогам 2024 – достигнуть будет гораздо сложнее, разве что через роспуск части резервов, к чему пока нет особых предпосылок MBNK Облигации: ⚜️Селигдар готовит новый выпуск «золотых» облигаций: A+, номинал = 1г золота (на основе учетной цены, установленной ЦБ), купон 5,5% квартальн., срок ~5,2 года, объем пока не озвучен. Сбор 18.06 – Это по сути не бонд, а структурка, очень волатильная (можно видеть как резко реагировали прошлые выпуски RU000A1062M5 RU000A106XD7 на изменения цены золота), чем и может быть интересна. Купон аналогичен предыдущим двум «зоблам», а целесообразность участия в первичке будет зависеть от ожиданий по золоту на момент сбора заявок, до него еще 3 недели SELG 🏢А101 повысил ориентир купона в завтрашнем выпуске с 16,5 до 17% (YTM~18,3%) – Стало чуть лучше, но на сегодняшний рынок параметры все равно не выдающиеся ( https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/mozgin/bc54dbfc-8dbd-4409-a6d4-0b292289b2ef/ ) #акции #облигации #аналитика #что_купить #новости #новичкам #псвп #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе