Разбор ​​Корпорации Microsoft MSFT разрабатывает, производит, лицензирует, продает и поддерживает программные продукты. Компания предлагает программное обеспечение операционных систем, серверное прикладное программное обеспечение, программное обеспечение бизнес-приложений и потребительских приложений, инструменты разработки программного обеспечения, а также программное обеспечение для Интернета и внутренней сети. Microsoft также разрабатывает игровые приставки и цифровые музыкальные развлекательные устройства. 📈Изменение выручки 5лет +74% 📈Изменение чистой прибыли за 5лет +140% 📈Цена на акции за это время выросли на 300% 🧮Рост выручки и Чистой прибыли из года в год позволяет спрогнозировать будущую прибыль компании. Исходя из пятилетних показателей выручки компании, CAGR (Совокупный среднегодовой темп роста) составляет 14,9%, но так как я отношусь скептически к вечному росту выручки, я формулу каждого прогнозного года возвожу в степень, деленную на 2, тем самым замедляя «ракету». Таким образом в 2024 году выручка с большой вероятностью может достичь $206,92 млд., ну, а чистая прибыль $85,74 млд. Когда прибыль растет на 40%, цена на акции даже с высоким P/E(33) не может оставаться на прежнем уровне. Учитывая опережающий уровень роста капитализации, можно предположить, что к середине 2024 года цена за акцию может достигнуть $550 за акцию. ✅Расчетный WACC Microsoft составляет 8,8%, а ROA 19% - для справки, если ROA ниже WACC, то у компании могут возникнуть проблемы с привлечением нового капитала. ▪️Microsoft же способна не только выплачивать проценты по кредитам и обещанные дивиденды, но и реинвестировать в производство часть чистой прибыли, что она и делает. Кстати, дивиденды компания платит: ✅Microsoft не останавливается в развитии и не теряет рынки. Более того, совершенствует свои сектора, покупая сторонние компании. 🗣Так, в январе 2022 года Microsoft объявила о приобретении Activision Blizzard ATVI за 95,00 доллара за акцию в рамках сделки с наличными средствами на сумму 68,7 миллиардов долларов, включая чистые денежные средства Activision Blizzard. Когда сделка завершится, Microsoft станет третьей по величине игровой компанией в мире по выручке, уступая Tencent и Sony $SONY. ✅У компании высокие коэффициенты рентабельности: ROE 47%, ROA 19%, ROS 42% Период оборачиваемости запасов 15,8 дней Период оборота дебиторской задолженности 76 дней, а кредиторской 97 дней Компания финансово устойчива. Доля собственного капитала в балансе 43%, соответственно обязательств 57% Операционная прибыль компании служит источником текущих выплат по обязательствам Отрицательный Чистый долг / EBITDA Риски очевидные: ▪️Конкуренция в технологическом секторе, между экосистемами (основанными на платформах), бизнес-моделей, в облачных сервисах. ▪️Кибератаки и уязвимости в системе безопасности могут привести к снижению доходов, увеличению затрат, искам об ответственности, или нанести ущерб репутации с результатом понижения конкурентной позиции. ▪️Ухудшение экономических условий, включая растущую инфляцию, рецессию, пандемию или другие изменения экономических условий, может плохо сказаться на доходах. (как раз то, что происходит сейчас 😨). 🧑‍💻Рассматривать компанию для покупки не тороплюсь из-за того, что предполагаю снижения цены акций на фоне возможных многократных повышений ставки ФРС. Думаю, принять решение во второй половине года, после годового фин. отчета, в июне. Дело еще в том, что мой портфель сформирован, и чтобы что-то купить, нужно что-то продать. Продать конечно есть что, например золотой фонд TCS но к сожалению, геополитическая обстановка такая, что золотишко может пригодиться.

ABRD Группа компаний «Абрау-Дюрсо» выпускает игристые вина, произведенные по классической технологии и методом Charmat, тихие вина, а также сидр, крепкие алкогольные напитки, безалкогольные газированные напитки и артезианскую воду. РАЗВИТИЕ 📈Изменение активов 5лет +43,9% 📈Изменение выручки 5лет +26% 📈Изменение чистой прибыли 5лет +54% 📈Изменение цены 5лет +130% ЛИКВИДНОСТЬ ▪️Предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают краткосрочные обязательства, т.е. NWC должен быть больше нуля. ✔️NWC = 4093383 т.руб. ▪️Коэффициент покрытия меньше 1 означает высокий финансовый риск, а больше 3 означает высокую степень ликвидности и вместе с тем излишек средств, ведущий к уменьшению показателей рентабельности. ✔️Коэффициент покрытия = 1,99 ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ ▪️Коэффициент отношения обязательств к совокупным активам показывает долю заемного финансирования в активах. Для себя установил норму до 80%. ✔️Коэффициент отношения обязательств к совокупным активам =50% ▪️Отношение долга к собственному капиталу, для себя установил норму до 200%. ✔️Отношение долга к собственному капиталу = 65% ОБОРАЧИВАЕМОСТЬ ➰Коэффициент оборачиваемости запасов = 1,77 ➰Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности = 2,9 ➰Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности = 8,13 ➰Коэффициент оборачиваемости активов = 0,55 РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ ▪️Средний коэф. рентабельности собственного капитала = 13% ▪️Средний Коэф. маржи чистой прибыли = 12% ▪️Средний Коэф. рентабельности продаж = 16% ▪️Средняя Рентабельность по EBITDA = 18% ОЦЕНКА ДОХОДНОСТИ Ч.прибыль / Капитализация. Для рынка РФ нормой считаю не менее 12%. ▪️Текущая доходность компании при цене за акцию 200 руб. = 5,5% годовых. Средняя около 4,7%. ▪️Дивиденды на акцию составляют 2,86 рубля. МНЕНИЕ Хорошая компания с историей. Предлагает услуги не только связанные с продажей вина и виноделием, но и с недвижимостью, а именно выступает как агентство по покупки и продажи недвижимости в поселке Абрау-Дюрсо. Так же развивает и туристический сегмент, предлагая отдых на базе отдыха, в бутик-отеле, усадьбе, или автокемпинге. Проводит экскурсии. И все же продажа игристого вина составляет доминирующую часть выручки. Как я уже писал, компания хорошая, не закредитованная, с эффективным менеджментом и даже платит дивиденды, но для меня дороговато. Цену за акцию 200 рублей считаю завышенной, не соответствующей моей требуемой доходности. PS: из продукции этой компании, предпочитаю газированную воду "4 воды" виноградную. #абраудюрсо #разбор #обзор #чтокупить #анализ #акции #инвестиции

Разбор GPN Global Payments Inc.- ведущая платежная технологическая компания, предоставляющая инновационное программное обеспечение и услуги нашим клиентам по всему миру. Наши технологии, услуги и опыт членов команды позволяют нам предоставлять широкий спектр решений, которые позволяют нашим клиентам более эффективно управлять своим бизнесом по различным каналам по всему миру. РАЗВИТИЕ 📈Изменение активов 5лет +76% 📈Изменение выручки 5лет +61% 📈Изменение чистой прибыли 5лет +52% 📈Изменение цены 5лет +73% ЛИКВИДНОСТЬ ▪️Предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают краткосрочные обязательства, т.е. NWC должен быть больше нуля. ✔️NWC = положительный ▪️Коэффициент покрытия меньше 1 означает высокий финансовый риск, а больше 3 означает высокую степень ликвидности и вместе с тем излишек средств, ведущий к уменьшению показателей рентабельности. ✔️Коэффициент покрытия = 1,01 Обрабатывает более 50 млрд транзакций ежегодно для более чем 3,5 млн клиентов в более чем 100 странах. Global Payments работает в основном на стороне продавцов в транзакциях, предлагая свои услуги торговцам и поставщикам. Ее услуги включают обработку кредитных и дебетовых карт и аналитику данных. ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ ▪️Коэффициент отношения обязательств к совокупным активам показывает долю заемного финансирования в активах. Для себя установил норму до 80%. ✔️Коэффициент отношения обязательств к совокупным активам =38% ▪️Отношение долга к собственному капиталу, для себя установил норму до 200%. ✔️Отношение долга к собственному капиталу = 34% ОБОРАЧИВАЕМОСТЬ ➰Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности = 8,8 ➰Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности = 1,8 ➰Коэффициент оборачиваемости активов = 0,17 ⏳Период оборота дебиторской задолженности - 41 дня ⏳Период оборота кредиторской задолженности - 194 дня РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ ▪️Коэф. рентабельности собственного капитала 2020 года = 2% ▪️Коэф. маржи чистой прибыли 2020 года = 8% ▪️Средний Коэф. рентабельности продаж = 12% В третьем квартале Global Payments заключила сделку по приобретению MineralTree за $500 млн, что позволит ей выйти на рынок платежей B2B («бизнес для бизнеса»). А также она заключила соглашение с британской группой финансовых услуг Virgin Money о предоставлении услуг подключенных платежей для клиентов Virgin Money. ОЦЕНКА ДОХОДНОСТИ Ч.прибыль / Капитализация. Для рынка США нормой считаю не менее 6%. ▪️Текущая доходность компании при цене за акцию $123 = 1,6% годовых. Платят небольшие дивиденды МНЕНИЕ Итак, что в итоге... Компания не закредитованная с хорошими темпами развития. Не нравится то, что довыпускает акции, размывая тем самым прибыль акционеров. Низкая рентабельность капитала последние два года конечно не добавляет привлекательности, но тут надо учитывать вклады компании - это будущая доходность. Приобретение актива по текущей цене, целесообразно только при ставке на форвардную стоимость, так как текущая цена за акцию высоковата по отношению к ее фин.результатам.. Учитывая темпы роста выручки, а так же новые приобретения компании, допускаю возвращение цены за акцию в район 180$ к концу следующего года, при отсутствии кризисных потрясений. Взял немного себе в портфель. #разбор #обзор #акции #инвестиции #анализ #аналитика #чтокупить