finindie
finindie
3 апреля 2024 в 12:55
Вопрос: "Александр, Тинькофф пытается обмануть порядочных людей? У нас были заблокированные паи фонда TSPX, которые на момент остановки торгов стоили 7,5₽ за штуку. А теперь он предлагает их выкупить в рамках Указа №844 по 0,83₽ за штуку или за 11% от их стоимости!" Так как копирайтерам Тинькофф @Tinkoff_Capital не удалось ДОХОДЧИВО объяснить людям суть процесса, приходится делать это мне. Кстати, у меня тоже есть 11000 паев этого фонда. И сейчас я попытаюсь простым языком объяснить, что происходит и почему на самом деле ничего плохого не происходит. Этот фонд торговался свободно некоторое время после 24.02.2022 - примерно год или около того. В какое-то время торги стали внебиржевыми, и продать их можно было только с дисконтом к справедливой стоимости. А потом торги вообще закрылись и уже не были возобновлены. Дело в том, что американские акции внутри этого фонда хранились в разных депозитариях, и по состоянию на середину 2023 года, около 7% акций хранились в НРД и были фактически заблокированными. В то время как 93% акций хранилось в депозитарии СПБ Биржи и не были на тот момент заблокированы. И по закону управляющие компании должны были разделить этот фонд на два: один должен полностью состоять из свободных активов, а второй - полностью состоять из заблокированных. Что и было сделано, появились фонды TSPX и TSPX2. Первый в начале ноября уже полностью был готов к возобновлению торгов, но из-за санкций на СПБ Биржу этого не произошло. Конечно жаль, что управляющая компания очень неторопливо действовала, ведь если бы она была более активной, пара миллиардов клиентских активов могла бы избежать новой блокировки. Теперь перейдем к текущим событиям. Сейчас УК "Тинькофф Капитал" предлагает клиентам поучаствовать в продаже активов внутри фонда в рамках Указа №844. Но доступны для этого только активы фонда TSPX2 - того, в котором только 7%, которые хранились в НРД. Если посчитать результат американских акций с момента приостановки торгов фондом перед его разделением на два, то в сумме получится примерно 12,05₽ на старый пай. Нам известно, что сейчас пай TSPX2 оценивается самим Тиньком в 0,83₽ за штуку. И это как раз около 7% от рассчитанной мной суммы. А значит, пай TSPX1 стоит примерно 11,2₽ за штуку. И когда вам предлагают к выкупу паи TSPX2 по 0,83₽ - это не значит, что вас пытаются развести и выкупить ваши паи в несколько раз дешевле. Ведь у вас останутся паи TSPX1, в которых гораздо больше активов. Предложение от Тинька вполне справедливое. Я не участвую в нем только потому, что хочу сначала избавиться от отдельных акций. Заблокированные после санкций на СПБ Биржу (02.11.2023) акции почему-то не имеют статус официально заблокированных. Соответственно, и TSPX1 - это фонд, состоящий из формально свободных акций. Почему так происходит - это уже совсем другая история. $tspx $tspx2 #tspx #пульсучит #пульс_учит @finindie
52
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
8 мая 2024
Чем запомнилась неделя: инаугурация президента в России
20 мая 2024
Тинькофф Российские Технологии
4 комментария
Ваш комментарий...
shelest67
3 апреля 2024 в 12:57
Благодарю за информацию
Нравится
2
0
013th
3 апреля 2024 в 13:43
Александр, почему хотите сначала избавится от отдельных акций?
Нравится
O
Optimismus
3 апреля 2024 в 13:55
Вот если они всё-таки разделили фонды, то пусть для начала покажут нормально количества и стоимость. А то клиентоориентиоованность прям на высоте недосягаемой. И интуитивнопонятность происходящего тоже примерно там же. По одному фонду так и осталось количество, по второму тупо ноль. Внимание, вопрос: что продаём и по какой цене? И почему это делается через какой-то непонятный чат с непонятными условиями, а не через (пусть и скрытый, но всё-таки относительно вменяемый) интерфейс, который доступен через сторис? В общем, намутили, накрутили, и ещё хотят, чтобы все понимали происходящее...
Нравится
4
gor80
3 апреля 2024 в 14:02
Хорошо прояснили 👍👍
Нравится
2
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
LTRinvest
+221,9%
6,3K подписчиков
All_1n
+100,1%
4,1K подписчиков
Konin
+54,1%
6,9K подписчиков
Чем запомнилась неделя: инаугурация президента в России
Обзор
|
8 мая 2024 в 19:24
Чем запомнилась неделя: инаугурация президента в России
Читать полностью
finindie
6,5K подписчиков7 подписок
Портфель
до 10 000 000 
Доходность
+15,74%
Еще статьи от автора
21 мая 2024
Александр, у Альфа-Банка есть замещающие облигации с доходностью к погашению свыше 15% годовых! В чём здесь подвох? Наверное, речь идёт об облигации АЛЬФА-БАНК ЗО-02 RU000A107A69 И вопросы об этом выпуске мне поступали уже несколько раз. Несмотря на то, что облигация является замещающей, она не привязана ни к какой валюте. Это рублёвая облигация, её номинал составляет 100 тысяч рублей, купоны также поступают в рублях и не индексируются на курс доллара или евро. Эта облигация единственная в своём роде, похожих примеров я не знаю. Не столь важно, как так исторически сложилось, что эта облигация затесалась среди других (нормальных) замещающих. Важно, что доходность 15,7% годовых к погашению (с погашением через 1 год) - это весьма скромная рублёвая доходность, и в сочетании с номиналом 100к она нисколько не интересна рядовому розничному инвестору. Просто не обращайте на неё внимание. А топы по доходности сейчас это RU000A107B43 ГТЛК-2027, RU000A107VV1 МКБ-2026. Оба выпуска, правда, не идут по срокам под льготу долгосрочного владения. Из длинных для ЛДВ сейчас лучший выбор это RU000A105SG2 Газпром-2030 с доходностью к погашению 6,7% годовых @finindie
21 мая 2024
Газпром в своём темпе GAZP Основной акционер (Правительство РФ) вчера выпустил распоряжение, (http://publication.pravo.gov.ru/document/0001202405200028) согласно которому Газпрому не следует выплачивать дивиденды по результатам 2023 года. Связано это, в первую очередь, с ухудшением результатов бизнеса и возрастающей долговой нагрузкой. Впервые за долгое время Газпром получил чистый убыток по итогам года. Минеторитарии Газпрома вынуждены мириться с волей основного акционера. Акции компании на момент написания упали ниже 140₽ за штуку, это -8% со вчерашнего дня или -14% с начала года. Газпром сейчас уверенно занимает лидирующую позицию по объёму убытка как в категории "Дивидендные козлы", так и по портфелю в целом. Как акционер компании, я сегодня хожу грустный. С другой стороны, я забираю в несколько раз больше понесенного на акциях убытка, будучи владельцем его валютных облигаций. Совокупная стоимость облигаций Газпрома в моем мини-пенсионном фонде сейчас в 9,5 раз превышает совокупные вложения в его же акции. Так что платёжеспособность Газпрома по долгам лично для меня находится в приоритете. Для истории, запишу несколько тезисов о текущем положении дел: ▪️ Все эксперты констатируют потерю европейского рынка чуть менее, чем полностью. Северных потоков нет, Ямал-Европа выключена, украинский транзит действует последний год, и вряд ли будет продлен. Турецкий поток и Голубой поток не любят вспоминать, ведь по ним (впрочем, как и по украинскому газопроводу) по-прежнему газ в Европу закачивается ежедневно. О том, что Европа в будущем может наращивать покупки российского газа, вообще никто не осмеливается даже думать. Любого, кто осмелится в публичном поле сказать о возможном восстановлении поставок, гонят ссаными тряпками и провозглашают клиническим идиотом. ▪️ Основной акционер (правительство) забирает почти всю прибыль не через дивиденды, а через повышенные налоги. Так например, в убыточном (впервые за 25 лет) году налоговая нагрузка на Газпром составила почти 2,5 трлн рублей. Повышенный НДПИ - т.н. "нашлёпка НДПИ" - примерно равен размеру убытка, 600-650 млрд по итогам года. "Нашлёпка" была введена как налог на сверхприбыль. Сверхприбыли уже нет, но налог отменять никто не спешит. О заботе об интересах минеторитариев Газпрома и более справедливом распределении доходов (которые без учетов доп. налогов конечно же есть) никто не осмеливается даже подумать. ▪️ Тарифы на газ для внутреннего рынка индексируются медленнее инфляции или не индексируются вообще. А любая такая индексация практически полностью съедается доп. налогами. Фактически, индексация цен на газ - это завуалированный налог. Акционеры Газпрома от этой индексации ничего не видят. Население при этом проклинает за очередную индексацию Газпром и проклятых капиталистов, мол, "когда вы уже нажрётесь". ▪️ В планах новая труба на 4000 км. Подрядчикам Газпрома точно о своём будущем переживать не стоит, на их век больших строек хватит. @finindie
16 мая 2024
Крупнейшие ритейлеры РФ Собрал информацию по обороту (выручке) крупнейших торговых сетей и маркетплейсов. Получилась такая картинка. ▪️ Х5 FIVE и Магнит MGNT смогли удержать топ-1 и топ-2 позиции, благодаря хорошим сделкам слияния-поглощения в последние пару лет. ▪️ Wildberries догоняет, и уже в 2024 году станет либо топ-2, либо даже топ-1. Кстати, WB вышел в чистую прибыль по итогам 2023, в отличие от конкурентов OZON, Я.Маркет YNDX , Мегамаркет SBER . Все остальные маркетплейсы по-прежнему убыточные, хотя OZON где-то на грани рентабельности сейчас. ▪️ Меркури Ритейл Групп (КБ) не публикует консолидированную отчетность, сделать выводы об общей выручке можно более-менее точно, только если свести результаты по 50+ дочерним предприятиям. Так что здесь оценка очень приблизительная. ▪️ DNS, кстати, очень рентабельные ребята. Маржа составляет 5,8%. Для сравнения, у Магнита 2,3%, Х5 2,5%, у WB 0,7%. ▪️ Капитализация компаний из подборки, не являющихся публичными, в сумме может составлять порядка 3-3,5 трлн рублей. Причем, капитализация WB может превышать 1,5 трлн рублей. С учётом целей правительства довести капитализацию публичных компаний до 66% от ВВП, некоторые из них могут испытать давление в этом плане, и в ближайшие годы выйти на биржу. @finindie