SFTL На данный момент нет перспектив для поднятия цены бумаги - торгуется справедливо. Начиная с 2023 года, планирует начать выплату дивидендов (не менее 25% чистой прибыли по МСФО). Плюсы: Softline помогает осуществить цифровую трансформацию и предоставляет услуги по информационной безопасности заказчикам из более чем 50 стран и около 100 городов по всему миру Широкий линейка ПО позволяет совершать кросс-продажи в ходе реализации основного проекта, сопровождая его на всех этапах Softline делает фокус продаж на развивающихся рынках, что позволяло валовым продажам расти по 19% в год в долларовом выражение последние 5 лет Активно развивает маржинальный сегмент цифровой трансформации, который пока приносит около 5% выручки, но при этом создаёт 20% прибыли Производит поглощение небольших игроков на локальных рынках, что значительно позволяет экономить на расширении бизнеса за рубежом Учитывая, что компании приходится очень много тратиться на сделки M&A, долговая нагрузка выглядит умеренной: чистый долг/EBITDA – 2.1 Минусы: По результату финансового 2020-го (закончился 31.03.21) компания вернулась к убыткам из-за налоговых расходов Несмотря на широкую базу поставщиков ПО, у компании очень высокая зависимость от основного поставщика – Microsoft, на его продукты приходится около половины всего валового оборота, что создаёт риски в случае изменения политики Microsoft по отношению к российским дистрибьютерам Фокус на развивающихся рынка создаёт риски для прибыли компании, т.к. на неё будет оказывать значительное давление слабость локальных валют по отношению к доллару Пока нет дивидендов, но начиная с 2023 года, планирует начать их выплату, направляя акционерам не менее 25% чистой прибыли по МСФО Текущая оценка EV/EBITDA – 20.4 выглядит высокой, но может быть оправдана, если компании удастся сохранить высокие темпы роста

DKNG Компания убыточна, убытки продолжают расти. По прогнозам аналитиков, останется убыточной ближайшие четыре года, несмотря на рост выручки. Драйверов для активного роста не видно. Плюсы: В июне 2021-го акции были добавлены в базу расчёта индекса Russell 3000 Разбивка по выручке: 87% - онлайн-игры, 9% - игровое ПО, 4% - другое Консенсус ожидает роста выручки на 109% по результату текущего года, после чего она продолжит расти по 27-37% в год на горизонте трёх лет Нет долговой нагрузки, чистая денежная позиция около $1.4 млрд Компания запустила NFT экосистему DraftKings Marketplace на своей платформе на волне популярности направления цифрового искусства. Если индустрия продолжит развиваться - это может быть долгосрочным драйвером Минусы: Компания убыточна, причём убытки продолжают расти. По прогнозам аналитиков, останется убыточной, как минимум, ближайшие четыре года Негативный денежный поток, компания прожигает в среднем по $98 млн в квартал Рейтинг аналитиков Bloomberg снизился за последние месяцы При инвестициях в данную бумагу нужно ориентироваться на долгосрочный горизонт Даже с учётом высоких прогнозируемых темпов роста выручи, акции выглядят дорого по форвардному P/S - 13.3. Текущие котировки закладывают высокие ожидания, в случае, если компании не удастся их оправдать, акции могут значительно скорректироваться

RENI Ренессанс Страхование (RENI) Плюсы: Компания входит в топ-10 страховщиков страны по объемам страховых премий, а в самом быстроразвивающемся секторе — страховании жизни — является бесспорным лидером среди независимых страховых компаний. По прогнозам страховой рынок в ближайшие годы будет прибавлять в среднем по 11% в год У компании широкий портфель продуктов и услуг и высокую степень цифровизации бизнеса Драйверами дальнейшего роста могут стать развитие страхования жизни, авто, телемедицины, новые поглощения, а также возможная географическая экспансия. К тому же, будучи цифровым инноватором на страховом рынке России, Ренессанс может нарастить рыночную долю, привлекая традиционных страховщиков на свою диджитал-платформу Нормальный уровень долговой нагрузки, D/E 19% Компания ставит перед собой цель в будущем направлять на выплату дивидендов не менее 50% чистой прибыли. Прогнозная доходность составляет 3% Минусы: Компания ведет бизнес только в РФ поэтому макроэкономические риски не диверсифицированы Серьезная конкуренция со стороны банковских структур, у которых есть свои страховые подразделения и достаточно ресурсов для того, чтобы перенять инновационные решения Ренессанса Недобросовестные практики в сегменте страхования жизни, на который компания делает большую ставку, могут привести к ужесточению регулирования По текущим мультипликаторам акции торгуются на справедливом уровне