Для любителей смотреть в ветку QIWI и информация по отчёту • 14,4 миллиарда ₽ списали в убыток в 2023 году от продажи российской дочки. 14,4 +22,7 миллиарда ₽ = балансовая стоимость российских активов • 22,7 миллиарда ₽ - сумма продажи российского бизнеса, которую планируют списать в убыток в 2024 году. Ситуация аналогична Юнипер и Юнипро, первая уже списала все в убыток, при этом номинально владелец Юнипро до сих пор Юнипер. Возможно, Qiwi plc не ожидает денег от сделки. • Активы Qiwi plc на 31 декабря 2023 года акции которой в портфеле - 43,757 миллиардов ₽: 22,724 миллиарда ₽ дебиторка (продажа ру дочек), 5,79 миллиарда ₽ долговые ценные бумаги и займы, 9,799 миллиарда ₽ денежные средства и их эквиваленты, 5,26 миллиарда ₽ прочие активы. • Если обнуляем дебиторку, то остается 21,033 миллиарда ₽ , капитализация 11.6 миллиардов ₽, free lot - максимум 30%, его стоимость по текущей стоимости расписки - 3,48 миллиарда ₽ vs 9,799 миллиарда ₽ денежных средств. Далее выводы делаем сами, но хочу напомнить про 777 при покупке акций Qiwi plc, даже если бы у них было 100 миллиардов ₽ на счетах. Логичным был бы шаг, если бы перед продажей ру дочка выкупила бы на себя акции с Московской биржи, далее при продаже/покупке ру дочки эти акции учитывались бы при сделке. Финансовая возможность выкупа есть, как это будет реализовано - загадка. Не удивлюсь если Qiwi сделает листинг в Казахстане и будет предложен перевод на данную биржу. Не думаю, что Qiwi plc будет выкупать акции с Московской биржи, это трудно реализовать в текущей ситуации, если только у компании нет денег на российских счетах. Аналогичная ситуация в Яндекс, акциями Yandex N.V., их выкупом и так далее за границей будет заниматься голландская компания, акциями в российском контуре будет заниматься новая компания.

Результаты стратегий автоследования с 🕚22.04.2024 по 27.04.2024 Решил для более наглядного результата еженедельно сравнивать доходность своих стратегий с паями на индекс Московской биржи. Так же будет сравнение по итогам месяца, квартала, года. Доходность будет считаться, как без комиссий, так и с ними. Результаты торговой недели буду фиксировать каждую пятницу в 23:50. Потенциал Роста - 242 500 ₽ (📉 -200 ₽) Начинающий инвестор - 90 500₽ (📉- 300 ₽) Осознанный риск - 33 486₽ (📈776 ₽) TMOS - 7,02 ₽ за пай SBMX - 20,173 ₽ за пай Доходность стратегий без учёта комиссий 📉Начинающий инвестор в RUB - -0,33% 📈 Осознанный риск - 2,37% 📉 Потенциал роста в RUB - -0,08% Доходность стратегий с учётом комиссий и сравнение с фондами 📈 Осознанный риск - 1,82% 📈 SBMX - 0,04% 📉 Потенциал Роста - -0,16% 📉 TMOS - -0,14% 📉Начинающий инвестор - -0,41% 📈 Лидеры роста в MOEX: Русагро, Озон, Русал 📉 Лидеры падения в MOEX: Мечел-ап, Новатэк, Полюс 📈 Лидеры роста: Лента, Эталон, Россети Урал 📉 Лидеры падения: ЮГК, СПБ биржа, ДВМП Мои мысли Неделю закрываем с минимальным убытком кроме стратегии "Осознанный риск", она показывает исторический максимум по стоимости активов, предыдущий был 16 февраля 2024 года. Не жду сильных телодвижений в последние два дня месяца, индекс по итогам апреля предположительно прибавит в районе 4%. В этом отчете хочу поговорить по поводу ранжирования стратегий автоследования в каталоге Пульса. Ранее было ранжирование стратегий по доходности за всё время, при этом процент показывался относительно открытия, что значительно искажало реальную картину. Совсем недавно были добавлены новые вкладки: за месяц, за полгода, за год. Ранжирование на вкладке "Все" изменилось с "За всё время" на "За год", поэтому можно было заметить значительные изменения. Правильное нововведение, теперь у новых стратегий есть шанс в более короткие сроки стать выше старых стратегий, у клиента больше выбора методов ранжирования. Надо понимать, что при текущем растущем рынке максимальную прибыль показывают, те кто берет максимальный риск вкладываясь максимально в бумаги, которые разгоняет толпа и не факт, что есть адекватность этого разгона. Стараюсь осторожно и постепенно наращивать стоимость портфеля, данная осторожность поможет при шоках показывать результаты лучше других стратегий, при этом не позволяет показывать результаты лучше на растущем рынке. Без комиссий обгоняю индекс по доходности на 35%, с учётом комиссий чуть лучше паев TMOS. Как бы странно не звучало, но, чтобы подниматься в рейтинге мне необходим падающий рынок. Инвесторы сейчас под дивидендным гипнозом, но не стоит забывать про увеличение налогов на доходы физических лиц, могут добавить и 5% к налогам на прибыль компаний, что негатив для рынка, не забываем и про хорошую доходность облигаций. Недавно ввел новую метрику "Сравнение на предмет упущенной прибыли", сравниваю общую стоимость текущего портфеля, с текущей стоимостью портфеля без изменений на определенный период. На данный момент сравниваю с портфелем активов на 1 января. В моём случае портфель на 1 января сейчас бы стоил больше, чем текущий, всё преимущество в акциях Яндекса, которые продал в начале февраля отказываясь от риска конвертации, за три месяца они выросли с 3 000 до 4 150, при этом до сих пор непонятно, что в итоге предложат инвестором. По наблюдениям заметил, что если новость негативная, то компания старается её оттягивать, пример дивиденды ниже ожиданий. При этом позитивные слухи некоторые распространяют раньше за месяцы. Ростелеком сказал А два месяца два, но ещё не сказал Б, ВТБ дивидендные сказки из года в год рассказывает. Учитывая ситуацию с СМЗ и миноритариями, примеры бросания их один на один с компанией, которой Московская биржа и они не интересны можно ожидать негатива. Зачем конвертировать по 4 000, когда можно выкупить дешевле, при этом есть альтернатива - отдать меньше денег Yandex N.V. , чем покупка по 4000 ₽ у миноров ?

Заметка про EMC от 5 марта - https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/dmz91/08251459-0dcc-4d07-9a51-d878d554db53/ GEMC отчиталась за 2023 год и акции полетели вниз с 990 до 950 ₽ и ниже. Что не удовлетворило инвесторов? Если многие думают, что большинство не умеют читать отчеты, прочитали только про падающую выручку и зафиксировали прибыль/убыток, то это ошибочное мнение. Про сомнительную важность выручки согласен, можно покупать ручку по 1₽ и продавать по 0.9 ₽ захватывая рынок и стремительно наращивая её, при этом какой будет эффект, когда надо будет продавать минимум по 1.2 ₽ - неизвестно. 💰Чистая прибыль по итогам 2023 года – 104,2 миллиона евро, многие путают понятие чистой прибыли и приравнивают её к увеличению денег в кармане. Чтобы было больше понимания определения чистой прибыли советую посмотреть на отчет Сургутнефтегаза, где на чистую прибыль сильно влияет переоценка валютной кубышки. Вы могли заработать 5 ₽, покушать на 5₽, а ваша копилка вырасти с 10 до 20 ₽ и показать всем, что ваша прибыль 10 ₽ и вы хороший работник. В следующем году заработать 10 ₽, покушать на 5 ₽, при этом кубышка упасть с 20 до 12 ₽ и по беглому отчету будет казаться, что ещё доплачиваете работодателю. 💼Акционерный капитал – 90 миллионов акций. Капитализация – 85 миллиардов ₽. Многие аналитики ждали 140-180 ₽ на акцию. С такими выплатами компании надо иметь на счетах – 12.6 – 16.2 миллиарда, есть ли они там? Давайте округлим стоимость евро до 100 ₽. В текущей ситуации и при текущем отчёте на конец 2023 года на текущих счетах 2.3 миллиарда ₽, если взять все финансовые активы, то 8.38 миллиарда ₽. ❓ Выплатит ли компания дивиденды за все невыплаченные предыдущие периоды? Надо понимать, что обязанности по законодательству распределять дивиденды согласно политике – нет. Компания не выплачивала за 2 полугодие 2021 года, 2022, 2023 год, в будущем после отчёта за 1 полугодие 2024 и за него. В моём предположении ранее был вариант, что компания весь 2023 год будет накапливать деньги на счетах или вкладах и уже после редомициляции распределит почти всё. По текущему отчету понятно, что компания решила понизить уровень долга, что ранее тоже рассматривал и в будущем это куда интересней, меньше долги, меньше расходов на проценты, потенциально больше прибыли. Стараюсь не привязывать дивидендные выплаты к прошлым периодам, любая компания может озвучить - решили не распределять по итогам прошедшего года, а в будущем – решили распределить всю нераспределенную прибыль ранее. Аналитики видимо просто посчитали все невыплаченные деньги согласно дивидендной политике, обернули в красивую упаковку и выкатили как прогноз, правда не подумали, а могут ли быть такие деньги на счетах компании. Итоги 2023 года мы уже знаем, финансовые активы - 8.38 миллиарда ₽, текущие счета – 2.34 миллиарда ₽, при прогнозе выплаты дивидендов 14-16 миллиардов ₽. Сможет ли компания заработать 6-8 миллиардов за первое полугодие 2024 года? Сомнительно. Ранее высказывался: Не жду, что компания выплатит дивиденды 180 ₽ на акцию - это 16.2 миллиарда ₽, таких денег на счетах нет, скорей всего выплата будет в районе 100 ₽ или чуть больше. Жду отчёт за 2023 год. После отчета оставляю свой прогноз таким же, компания выплатит в районе 100 ₽ на акцию. Сферу бизнеса компании считаю перспективной, но больше потенциала вижу в более бюджетной и распространенной на все регионы платной медицины. Предположим, что компания сможет генерировать в районе 10 миллиардов ₽ дивидендов в год, при текущей ставке и капитализации, альтернативах на российском фондовом рынке - акции EMC мне неинтересны. Учитывая, что это не компания роста, не жду в будущем стремительного роста дивидендных выплат. #пульс_оцени #записки_наблюдения_дилетанта