Пульс, привет! Сегодня поделюсь мыслями относительно ралли в меди, связанного, в первую очередь, с большими перспективами возобновляемых источников энергии. 1️⃣ Медь Является жизненно важной частью возобновляемых источников энергии, в среднем, в ВИЭ задействуется до пяти раз больше меди, чем в традиционных системах производства электроэнергии, но недавний скачок цен грозит сделать декарбонизацию более дорогостоящей. Медь выросла примерно в два раза по сравнению с минимумом год назад и находится около девятилетнего максимума в начале месяца. По данным $C, на спрос со стороны возобновляемых источников энергии, аккумуляторов, электромобилей, зарядных станций и соответствующей сетевой инфраструктуры приходится около пятой части всего потребления меди. Во многом связано это с тем, что часто дешевле строить заводы там, где наиболее сильны ветер или солнце, например, посреди моря или в пустыне, но тогда нужно гораздо больше кабелей - с использованием дорогой меди, чтобы провести электричество к потребителю. Согласно прогнозам BloombergNEF, к 2050 году мировая электросеть вырастет на 48 миллионов километров, что эквивалентно удвоению спроса на медь до 3,6 миллиона метрических тонн.

Многие аналитики продолжают утверждать, что ралли себя не исчерпало, и до $10.000 цена дойдет, а может и до $12.000 Для держателей $FSLR, $SEDG и других представителей солнечной энергии ситуация еще хуже - большинство компонентов для панелей состоят из дорогого по стоимости кремния, 80% которого производится в Китае и цена на который только c начала года выросла на 16%, не говоря уже о ралли в 2020. Цена на кремний сейчас эквивалента $11300/тонна. 2️⃣ Алюминий 
Если рост цен на медь будет длительным и увеличит стоимость зеленых инвестиций, то некоторые ветряные станции вероятно будут использовать более дешевый алюминий там, где это возможно. Цены выросли менее резко по сравнению с медью. По оценкам BNEF, к 2050 году спрос на алюминий в электросетевой инфраструктуре достигнет 7,6 млн метрических тонн. «Такая огромная разница в цене может подтолкнуть потребителей кабелей к выбору алюминиевых конструкций», - заявил Кристоф Аллен, директор глобального портфеля металлов компании Nexans, одного из ведущих мировых поставщиков электрических кабелей. «Если это будет продолжаться и дальше то, очевидно, люди будут переходить с меди на алюминий». Одна из главных причин против замены меди на алюминий состоит в том, что более низкая проводимость алюминия и его больший объем могут создать технические проблемы, которые перевешивают коммерческие выгоды в тех уголках рынка, которые будут расти быстрее всего, таких как, например, электромобили и возобновляемые источники энергии. 3️⃣ Резюмируем Рост цен на медь во многом был вызван инвесторами, которые видят потенциал увеличения спроса по мере того, как зеленая революция набирает обороты, но их ранний оптимизм может в конечном итоге привести к увеличению расходов для правительств и осложнениям/изменениям в пакетах расходов на зелёную инфраструктуру. Соотношение цены меди к алюминию сейчас на историческом максимуме, читайте так, что чем выше значение Ratio - тем выше стимул заменить медь алюминием или чем-то еще к чему душа лежит, как правило это алюминий. Собственно, решение играть на понижение меди или повышение алюминия (может наоборот) оставляю на ваше усмотрение. $RUAL $AA $GMKN $FCX $SCCO $ARNC #пульс_оцени