Помните! Через века, через года, — помните! О тех, кто уже не придет никогда, — помните! Не плачьте! В горле сдержите стоны, горькие стоны. Памяти павших будьте достойны! Вечно достойны! Хлебом и песней, Мечтой и стихами, жизнью просторной, каждой секундой, каждым дыханьем будьте достойны! Люди! Покуда сердца стучатся, — помните! Какою ценой завоевано счастье, — пожалуйста, помните! Песню свою отправляя в полет, — помните! О тех, кто уже никогда не споет, — помните! Детям своим расскажите о них, чтоб запомнили! Детям детей расскажите о них, чтобы тоже запомнили! Р. Рождественский, отрывок из поэмы Реквием

Селл ин мэй энд гоу эвэй Биржа, как и любое место, где эмоции, зачастую, преобладают над логическим мышлением, с давних времен обрастает присказками, традициями, домыслами и даже, в некоторой степени, сакральными обрядами Данное изречение, вынесенное в заголовок, зародилось в средневековой Англии, когда сэры и пэры, заканчивая в мае свои финансовые дела, уезжали из городов на летний отдых в загородные поместья, кутить, играть в крикет и попивать бренди. В XX веке эту поговорку вспомнили уже в США, заметив, что уровень накала торгов на американском рынке летом существенно снижается, относительно временного периода с ноября по апрель На нашей бирже IMOEXF , в бытность присутствия "джонов", подобные тенденции тоже прослеживались, но не так ярко, в силу летнего дивидендного сезона и сопутствующего ему ажиотажа единоразовых годовых выплат, отсутствовать во время которых непростительно и даже чревато обретением синдрома упущенной финансовой выгоды, что и отображается в табличке, созданной и подсчитанной товарищами из РБК Но вот парадокс. В новейшей истории ММВБ, пусть и весьма короткой, когда торги у нас практически обособили от пришельцев и веяний из остального мира, подобная сезонная схемка - заработала. Самое значимое снижение нашего Индекса, за последние два года, пришлось как раз таки на период с мая по ноябрь 2022 Вполне возможно это всего лишь совпадение, но и в этом сезоне, вполне вероятно, можно будет увидеть паузы по динамике торгов в промежутке между моментом окончания преддивидендных ралли, когда уже все крупные компании обозначат окончательную конкретику по выплатам, развеяв все спекулятивные ожидания - это будет вторая половина июня, и примерно до середины июля, когда на инвест счета поступят и, скорее всего, будут реинвестированы обратно в рынок, крупные выплаты от Роснефти ROSN и Сбера SBER , и до поздних август-сентябрьских бархатных каникул, вплоть до промежуточного осеннего дивидендного сезона В общем, отдохнуть чуть позже нам обязательно время найдётся. А пока - ни минуты покоя. Газпром GAZP ещё свой финальный сигнал - не давал

Ⓜ️P/E Подсказки по использованию и анализу P/E - oдин из самых главных мультипликаторов, с которым инвестор знакомится в первую очередь при стартовой оценке и подборе компаний по фундаментальным показателям Его значение показывает отношение капитализации, то есть рыночной стоимости компании - текущую цену акции умножают на их общее количество, к чистой прибыли за год. Текущую чистую прибыль обычно считают по принципу - за последние 12 месяцев *детально, что это за мультипликатор, какие у него бывают параметры, как его понимать и где смотреть разобрано на Канале Существуют различные градации Р/Е, которые дают нам понимание недооценки или переоценки актива на рынке. Мультипликатор принято сравнивать с значениями у конкурентов, среднему по отрасли и индексу Схема понятна, но есть большой подводный камень, когда новички, прельстившись на низкий показатель Р/Е , считают, что нашли золотую жилу стоимостного инвестирования и готовятся пожимать плоды успешных вложений Но это не всегда так - низкое значение P/E не всегда хорошо, как и высокое - не всегда плохо Как уже указано выше, мультипликатор состоит из двух частей. Если в знаменателе E - чистая прибыль, обновляется раз в три месяца после публикации эмитентом квартального отчета, то числитель P - капитализация, величина динамическая, и меняется каждую секунду в рамках торговой сессии. Динамику даёт изменение цены актива, так как количество акций имеет более-менее постоянное значение Поэтому, в первую очередь, необходимо сравнить показатель P/E компании с его средним значением за 5 лет. Если текущее значение Р/Е ниже среднего, необходимо оценить динамику чистой прибыли. При её росте и снижении P/E получаем сигнал о недооценке со стороны рынка Тикер P/E(ltm) P/E(5yr) AGRO 4.6 6.9 MOEX 8.6 10.2 SBER 4.6 7.2 TATN 5.8 7.0 PLZL 12.0 10.7 RTKM 9.8 9.8 *P/E(ltm) - коэффициент за последние 4 квартала P/E(5yr) - среднее значение за 5 лет Тикер ЧПр ЧПр(5yr) AGRO 46.5 25.8 MOEX 60.8 34.4 SBER 1509 927 TATN 286.3 213.1 PLZL 151.4 134.7 RTKM 34.4 27.5 *ЧПр - чистая прибыль за последние 4 квартала ЧПр(5yr) - среднее годовое значение за 5 лет /млрд ₽/ С помощью такого анализа можно найти фундаментальные искажения, назовём их так - когда прибыль растёт, а капитализация, то есть оценка рынком, не успевает за ее ростом, мультипликатор P/E компании падает ниже средних значений Логично предположить, что при росте прибыли в два раза, мультипликатор P/E останется неизменным только в случае идентичного темпа роста цены на акцию Если посмотреть компанию Мосбиржа - рост прибыли относительно средних значений почти в два раза, а P/E - оценка рынком, снизилась. Дисконт геополитики или всё же недооценённая компания с точкой качественного роста под долгосрочные инвестиции с реализацией сценария переоценки её прибыльности Посмотрим на компанию ближе - посчитаем среднее значение прибыли по данным последних 5ти кварталов и сравним с последними цифрами Прибыль 2023Q4 - 20.2 млрд ₽ Среднее за 5ть кварталов - 14.4 млрд ₽. Рост на 50% P/E ltm - 8.60 среднее по 5ти кварталам - 6.4 Как видно, при ближайшем рассмотрении, рынок до сих пор оценивает компанию немного дешевле относительно текущих темпов роста прибыли, что даёт основания предполагать возможный дальнейший рост в сторону равновесия к средним показателям Новостной шум обычно рано или поздно отыгрывается. Вектор фундаментального роста бизнеса указывает направление на годы вперед *больше информации публикуется на Канале. Подписывайтесь! #обучение #учу_в_пульсе #новичкам