Из сообщения банка России: В марте текущая #инфляция с учетом сезонности была значительно ниже, чем осенью, но все еще выше 4% в пересчете на год. Это замедление в основном связано с волатильными ценами на услуги пассажирского транспорта и зарубежного туризма. Годовая инфляция практически не изменилась и составила 7,7% https://www.cbr.ru/analytics/dkp/dinamic/CPD_2024-3/ На рисунке видно, что год к году, проходим период самых низких показателей 2023 года. Ключевая ставка, естественно играет свою роль, но с ОООЧЕНЬ большим лагом и меньшим эффектом, чем хотелось бы. К концу года за счет эффекта высокой базы показатели будут сглаживаться. Можно подумать, что это даст сигнал к снижению ключевой ставки. Однако, если это сделать резко, то огромное количество денег вновь попадет в "систему", что опять начнет разгонять инфляцию. Сейчас из "каждого утюга" кричат о неслыханной возможности заработать быстрые деньги на росте тела дальних ОФЗ при снижении ключевой ставки. Думаете так просто дадут заработать? Склоняюсь к мнению, что снижение если случится, то медленное, постепенное. 2 по 50 (бп) достаточно неплохо для 2024 года. К концу 2025 таким темпом можно до 13% спуститься. А кто сказал, что при достижении таргета 4% (если это возможно) ставка будет 6-7? Почему не 12-13? Сейчас именно такой разрыв между реальной ставкой и той инфляцией, которую нам показывают. $RBM4 $RBU4 $SU26221RMFS0 $SU26230RMFS1 #RGBI #ключевая_ставка #ставка #ОФЗ