Представьте: вы не можете определиться с горизонтом инвестирования и никак не поймете, какие акции стоит включать в портфель — роста или стоимости. В этом случае мы предлагаем компромисс: попробуйте найти акцию, которая стоит дешевле своей условно справедливой цены.

🔹 Как найти недооцененные акции

Стратегия выбора недооцененных акций получила распространение благодаря знаменитому инвестору Питеру Линчу. В основе поиска лежит мультипликатор PEG, который представляет собой мультипликатор P/E с поправкой на темп роста прибыли. При этом есть и другие параметры, на которые следует обращать внимание. 

🔹 Капитализация

В случае поиска недооцененных компаний допустимо снизить планку и включить в свой шорт-лист компании средней капитализации. Кроме того, так как мы ищем растущие компании, то естественно предположить, что нам нужен кто-то поменьше, пока он еще не вырос.

🔹 Динамика прибыли (EPS) 

Прибыль — это деньги, которые заработала компания. Бизнес с растущей прибылью сможет как развиваться, так и распределять деньги между акционерами. Также положительная динамика прибыли важна для компаний с долговой нагрузкой, так как рост доходов позволяет быстрее погасить долги и направить освободившиеся от процентных платежей деньги на другие инициативы. 

🔹 Долговая нагрузка 

Четко определить комфортный уровень долговой нагрузки для компании достаточно сложно, поэтому мы советуем руководствоваться простым правилом: чем меньше — тем лучше. У большинства качественных растущих компаний на рынке почти нет долга: они так успешны, что им не нужно привлекать средства на развитие.

🔹 Мультипликатор PEG

Этот мультипликатор используется для того, чтобы найти баланс между перспективностью и дороговизной компаний. По сути, PEG — это отношение P/E к темпам роста прибыли. Компания может расти, но при этом быть очень дорогой по мультипликаторам — нам хочется избежать такой инвестиции. 

Примером эффективности PEG может послужить сравнение компаний Apple и Alphabet (Google), чьи мультипликаторы P/E составляют 23 и 22 соответственно. Кажется, что рынок оценивает два бизнеса практически одинаково, однако мультипликатор PEG составляет 2,3 для Apple и 1,3 для Alphabet, что говорит о более высоком потенциале второй компании. Мультипликатор PEG можно посчитать самостоятельно или найти в интернете. 

🔹 Какие компании могут подойти

Искать следует средние и крупные компании с высокими темпами роста прибыли и умеренной долговой нагрузкой. Тогда инвестор сможет рассчитывать как на рост дивидендных выплат, так и на увеличение курсовой стоимости акций. 

🔹 Какие риски

Проблема данной инвестиционной идеи в том, что даже после успешного обнаружения растущей компании, которая торгуется по привлекательной цене, нет никаких гарантий, что бизнесу удастся сохранить темпы роста. Именно поэтому рынок будет остро реагировать на ухудшение финансовых показателей и рост долговой нагрузки. Чтобы не тратить много времени на анализ ситуации и не волноваться попусту, мы советуем следить за квартальными отчетами выбранной компании, а также заранее приготовиться к следующим рискам: 

• превышению комфортного уровня долговой нагрузки;
• финансовому кризису;
• росту конкуренции со стороны компаний-подражателей;
• замедлению темпов роста;
• волатильности акций выше средней.
  
  

Начать учиться