📊 Как геополитика и возможные санкции могут повлиять на рубль и российские облигации? Несмотря на рост цен на нефть, давление на рубль сохраняется и может усилиться в ближайшие дни. Особенно в случае, если новые санкции окажут существенное влияние на экономику (в первую очередь речь идет об ограничениях на банковский сектор России). При пессимистичном сценарии (описан тут: tinkoff.ru/invest/social/profile/Tinkoff_Investments/403eeb37-0738-4b75-bd96-588820d9c8e1) может сложиться ситуация, аналогичная той, что была в 2014 году. Тогда Банк России был вынужден «задрать» ключевую ставку вслед за резким снижением курса рубля. Предсказать масштабы движения на валютном рынке и максимальный уровень ключевой ставки сейчас довольно сложно. Но можно с уверенностью сказать, что курс рубля будет крайне волатилен в ближайшие недели. ❗️Спекулировать на таком волатильном рынке контрпродуктивно, и риски понести существенные потери крайне высоки. ❗️Аналитики Тинькофф Инвестиций продолжают придерживаться точки зрения, согласно которой курс USD/RUB вернется в диапазон 73—76 рублей за доллар США по мере деэскалации конфликта. Однако этот процесс может занять довольно много времени. Что рекомендуем❓ На рынке рублевых облигаций в первую очередь стоит смотреть на ОФЗ, так как ликвидность корпоративных выпусков значительно ухудшилась. На утро вторника доходности коротких ОФЗ составляют 11,5—12%. Это привлекательная возможность для начала формирования портфеля облигаций, срок которого соответствует инвестиционному горизонту. Если Банк России поднимет ключевую ставку выше этого уровня, мы увидим дальнейшее снижение цен на рублевые облигации. Но долгосрочным инвесторам не стоит «ловить дно»: такая стратегия может привести к упущенным возможностям. В сегменте долларовых облигаций российских эмитентов прежде всего стоит обратить внимание на более ликвидные и не самые долгосрочные выпуски Лукойла, Газпрома, ВЭБ РФ и суверенные еврооблигации. Например: 🔸 Lukoil $XS1514045886 с погашением в ноябре 2026 года (доходность 5,0%); 🔸 Gazprom $XS2124187571 с погашением в феврале 2030 года (доходность 6,0%); 🔸 VEB $XS0559915961 с погашением в ноябре 2025 года (доходность 6,0%); 🔸 Russia $XS0088543193 с погашением в июне 2028 года (доходность 5,6%). Российская экономика и фондовый рынок сейчас заметно более устойчивы по сравнению с 2014 годом. К тому же происходят более оперативные действия со стороны регуляторов. Банк России уже сегодня, 22 февраля, объявил о мерах поддержки банковской системы (возможность не признавать потери из-за снижения стоимости ценных бумаг на балансе). Поэтому даже в случае реализации пессимистичного сценария аналитики Тинькофф Инвестиций не ждут столь крупного обвала рубля и российских облигаций, что был в 2014 году. #новости