❓Как отработали наши стратегии в сентябре (1/2)
Российский рынок пережил небольшую коррекцию в сентябре. Прежде всего она остудила многие голубые фишки, а также затронула акции второго эшелона, но далеко не все. Судя по отчету Банка России, основными продавцами акций (в особенности голубых фишек) выступали институциональные инвесторы. Частные же инвесторы продолжали покупать акции и подбирать их на падении. Это согласуется и с той статистикой активности, которую мы видим в Тинькофф Инвестициях. Наши клиенты продолжали покупать российские акции, а в некоторых бумагах, таких как Яндекс, чистые притоки средств (=покупки - продажи) в акции резко возросли за последний месяц.
Продажи институционалов могут быть связаны с резким повышением ключевой ставки. Вероятно, они решили зафиксировать хорошую прибыль с начала года и переложить средства в привлекательные инструменты денежного рынка или облигации с плавающими ставками. Таким образом, они зафиксировали себе сильный результат за 2023 года, и в остатке года у них нет значительных рисков.
Стоит ли частному инвестору поступать также? Скорее всего, нет. Ведь частный инвестор не ограничен временным горизонтом инвестирования и может позволить себе не преследовать краткосрочные цели (доходность за 2023-й) и не жертвовать долгосрочной доходностью. При текущей динамике макропоказателей в России, скорее всего, будет значительная инфляция в ближайшее время. Чтобы защититься от нее, портфелю нужны акции. Поэтому, управляя всеми нашими стратегиями автоследования, мы старались использовать текущую коррекцию, чтобы купить перспективные активы с хорошим потенциалом долгосрочного роста, а также бумаги, которые еще в полной мере не отыграли текущее ослабление рубля. Мы ожидаем, что рынок снова перейдет к росту в ближайшее время и индекс Мосбиржи обновит максимумы к новому году. Более того, в конце года нас может ждать волна анонсов дивидендов, которая также подогреет интерес инвесторов к рынку акций.
💼 Апдейт портфеля Сигнал
➖ Наши надежды на рост
$POLY после редомициляции не оправдались, поэтому мы полностью продали бумаги компании из портфеля. Пока не видим драйверов для роста этих бумаги, которые могли бы перевесить риски продажи российских активов компании по невыгодной для нее цене.
➕ На освободившиеся средства мы купили акции
$LKOH,
$YNDX,
$NVTK и
$SNGSP, так как видим в них сильный потенциал роста до конца года.
➕В целом мы по-прежнему наращиваем долю экспортеров в портфеле, так как видим риски сохранения курса рубля на текущем уровне в течение долгого периода времени. Сейчас экспортеры занимают около 40% портфеля стратегии.
Портфель нашей флагманской стратегии сохраняет отрыв от индекса Мосбиржи на 20% с начала 2023 года, а с момента запуска стратегии отрыв составляет 38%.
💼 Апдейт портфеля Старт
➖ Как и в основной стратегии, мы продали акции Полиметалла.
➕ Вместо них мы купили акции Новатэка, чтобы добавить еще одного экспортера в портфель. Также мы немного увеличили позиции в
$WUSH, так как компания может предоставить хорошие результаты за третий квартал 2023-го.
Последние месяцы наш портфель обогнал индекс Мосбиржи и даже уходил в отрыв от индекса на 8% в начале сентября. Но затем коррекция немного остудила второй эшелон, из-за чего отрыв сократился до пары процентов.
&Тинькофф Сигнал RUB
&Тинькофф Старт RUB