$9999 - Давно не было у нас разборов компаний на Гонконгской бирже, поэтому сегодня решил исправиться. Недавно купил себе компанию NetEase. Сегодня о ней пойдет речь. NetEase - китайская интернет-технологическая компания, предоставляющая онлайн-услуги, ориентированные на контент, сообщество, коммуникации и коммерцию. Компания была основана в 1997 году Дин Леем . NetEase разрабатывает и управляет онлайн-играми для ПК и мобильных устройств, рекламными услугами, услугами электронной почты и платформами электронной коммерции в Китае. Это одна из крупнейших в мире компаний, занимающихся интернетом и видеоиграми Фундаментальные показатели; Cash-to-Debt 3,87 Altman Z-Score 5,47 Current Ratio 2,33 Как видим, с долгами проблем нет. Компания выглядит финансово устойчивой. Эффективность компании по сектору хорошая. За последние 10 лет исторические показатели находятся на средних значениях. Operating Margin 21,8% Лучше, чем у 83% компании из сектора. ROE 21,59% Лучше, чем у 83% компании из сектора. Однако оценивается компания на справедливых или даже немного дорогих отметках: P/E 19.18 Лучше, чем у 55% компаний из сектора; P/S 4,44 Хуже, чем у 69% компаний их сектора; P/B 3,92 Хуже, чем 59% компаний из сектора; PEG 1,66 > 1 Хуже, чем у 63% компаний из сектора. Рис.1 За последние 5 лет выручка и cash хорошо росли, причем довольно хорошими темпами. В 2022 году по сравнению с 2021 выручка осталась на том же уровне, но чистая прибыль и EBITDA выросли, что может говорить о сокращении издержек. Отдельно отмечу, что в 2021 году Китайские регуляторы вводили ограничения на игровую индустрию, поэтому для меня показатели 2022 года с учетом репрессий выглядят в целом хорошо. Рис.2 Структура выручки по бизнес сегментам Прогнозы Gurufocus в следующие 3 года оценивает: - среднегодовой рост выручки 9,13%; - cреднегодовой рост прибыли на акцию 14,71%; Прогноз роста по Simply Wall street рис. 3: - среднегодовой рост выручки 8,5%; - среднегодовой рост прибыли на акцию 7,6% Справедливая стоимость акций Рис.4 и 5 Рис.6 Дивидендная доходность составляет 1,3%, и в будущем планируется увеличение див. доходности. Payout Ratio около 30%. С точки зрения фундаментала компания выглядит хорошо. В следующем посте рассмотрим компанию по техническому анализу. В конце хочу напомнить о рисках. Вся выручка исходит из Китая, то есть компания не является международной. Любые дополнительные ограничительные меры со стороны властей могут нанести серьёзный удар по бизнесу. Не забываем о геополитических рисках.