🏗️Новые облигации: А101 1Р1. Дебютный выпуск от московского застройщика Не так часто появляются дебютные выпуски бондов от солидных эмитентов. Один из крупнейших девелоперов Москвы ГК «А101» выходит за деньгами на рынок, собираясь наконец потерять "облигационную девственность". 🏗️Эмитент: ООО "А101" 🏢ООО "А101" — один из крупнейших девелоперов жилой недвижимости Московского региона, преимущественно в сегментах комфорт и комфорт-плюс. Также компания реализует ряд проектов бизнес-класса в рамках комплексного освоения территории Новой Москвы. 🏆По состоянию на май 2024, занимает почетное 7-е место в РФ и 2-е место в Москве в рэнкинге Единого ресурса застройщиков. Текущий портфель строительства компании составляет 1,44 млн кв. м. ⭐️Кредитный рейтинг: A(RU) от АКРА. 👉Для А101 это первый выход на рынок долга, но в обращении находится выпуск облигаций ООО "Проект-град" на 500 млн ₽. "Проект-град" является 100%-ной дочкой ООО "А101". 📊Финансовые результаты ✅Объем строительства в 2023 г. вырос на 63% и составил почти 1,5 млн кв. м жилья. Объем продаж компании за тот же период вырос практически в 2 раза, достигнув 137 млрд ₽ в 2023 г. 🔻Выручка просела на 13,4% по сравнению с 2022-м (82 млрд против 94,7 млрд ₽). Это минус. Но зато и себестоимость строительства резко уменьшилась (вот это да!): 37,4 млрд ₽ вместо 48 млрд ₽. Это плюс. Как так: продажи в 2 раза выросли, а выручка просела? А это фокусы застройщиков: счета эскроу, льготные ипотеки, рассрочки и т.п. Поэтому объем продаж за отчетный период совсем не равен кэшу, который пришел на счета компании за это же время. ✅Чистая прибыль в 2023 г. увеличилась сразу на 20%, достигнув 36,9 млрд ₽. Показатель EBITDA при этом вырос на 16% и составил 51 млрд ₽. Рентабельность по чистой прибыли просто отличная - 45%. ✅Чистый долг с учетом остатков на эскроу-счетах составляет каких-то 27 млрд ₽, т.е. долговая нагрузка компании на конец 2023 г. - всего 0,52х. Это крайне низкий показатель. 👍 Компания владеет земельным банком в 2,5 тыс. га. Это обеспечивает возможность реализации долгосрочных проектов комплексного освоения территории и сохранять высокую степень независимости в реализации новых строительных проектов. ⚙️Параметры выпуска А101 1Р1 ● Номинал: 1000 ₽ ● Объем: 500 млн ₽ ● Погашение: через 3 года ● Купон: до 16,5% (YTM до 17,8%) ● Периодичность выплат: 12 раз в год ● Амортизация: нет ● Оферта: нет ● Рейтинг: A(RU) от АКРА ● Доступен для неквалов: да 👉Сбор книги заявок – 28 мая, размещение на бирже – 30 мая 2024 года. 🤔Резюме: хороший дебют 🏢Итак, А101 размещает 1-й выпуск скромным объемом 500 млн ₽ на 3 года с ежемесячной выплатой купонов, без амортизации и без оферты. ✅Крупный и надежный эмитент. Входит в ТОП-7 застройщиков России и в ТОП-3 застройщиков Москвы, кредитный рейтинг A. ✅Отличные операционные и финансовые показатели. Объемы строительства, объемы продаж и прибыль уверенно растут. Долговая нагрузка минимальна - всего 0,5 от EBITDA. Компания строит не в долг, как многие конкуренты, а "на свои". ✅Без оферты и амортизации, что при прочих равных я считаю плюсом. ⛔️Отраслевые риски: жилое строительство - это цикличная отрасль с высоким долгом, где все козыри в руках у банков. Вот-вот заканчивается программа льготной ипотеки - последующие годы наверняка не будут такими "жирными". PIKK SMLT 💼Вывод: приличный дебютный выпуск от крепкого девелопера. Ориентир купона соответствует рыночной ситуации и кредитному рейтингу. В моем портфеле облигаций и так уже немало застройщиков, поэтому я скорее всего присмотрюсь к выпуску уже на вторичке, когда будет точно известна итоговая доходность. 📍Это не единственный застройщик, который весной этого года решил перехватить деньжат у инвесторов. Ранее я делал прожарки новых выпусков ДАРС Девелопмент, Сэтл Групп, ЛСР, Глоракс и Брусники. 🔔Подписывайтесь!☝️ RU000A106UM4 RU000A108AS9 RU000A103WQ8 RU000A1084B2 RU000A106888 RU000A1082X0 RU000A1053W3 RU000A108132 RU000A107UU5 RU000A1048A9 #sid #облигации

🚀Че купил? 😎 Инвест-марафон от 24.05.2024 🚀Ну что, на этой неделе мы наконец увидели хоть что-то похожее на небольшую долгожданную коррекцию! Оказывается, иногда весело падать у нас умеют не только дальние ОФЗ, но и наш любимый индекс Мосбиржи🤷‍♂️ 🛒Я тем временем продолжаю закупаться по своей отточенной годами тактике: акциями, облигациями и валютными инструментами. Уверенно держу темп своего уже более чем 3-хлетнего Инвест-марафона!🏃🏼 📌 Итак, че купил на этой неделе? АКЦИИ И ФОНДЫ АКЦИЙ: 🔥GAZP Газпром - 2 лота Я уже написал о том, что немного докупил Газпром на падении, так что вряд ли удивлю. Взял 2 лота - по 139 ₽ и по 134 ₽. Позиция у меня на фоне портфеля копеечная, поэтому потенциальное укатывание ниже 130 ₽ меня не пугает. Но если будет масштабная допка по примеру VTBR - тогда и 100 ₽ не предел. 👉Мысли по Газпрому не изменились - всё плохо, но без учета допэмиссии мы где-то недалеко от дна. Шортить его уже поздно. Когда-то давно я решил для себя, что газодобывающий сектор в моем портфеле будет представлен Газпромом и Новатэком в равных долях (для диверсификации и соблюдения баланса), и Газпром сейчас прилично отстаёт. 🔥NVTK НОВАТЭК - 2 акции Собственно, на этой неделе из-за новостей про возможные санкции на СПГ больше всего укатывали вниз именно газодобытчиков. Не могу удержаться, когда дают такие скидки. 📉С октября 2023 акции потеряли уже более 30% и сейчас на минимумах с марта прошлого года. ✅При этом, несмотря на сложности, у компании всё хорошо с операционными результатами: фундаментально НОВАТЭК остается эффективным и очень сильным. Долг нулевой, все крупные инфраструктурные проекты реализованы - осталось дождаться газовозов и золотой ключик у нас в кармане. 🔹TMOS (Фонд на индекс Мосбиржи от Тинькофф) - 570 паёв. 👉Итого на акции и фонды акций потратил около 9К ₽. ----------------------------------------- ОБЛИГАЦИИ: Я приостановил закупки дальних ОФЗ до заседания ЦБ. К тому моменту по ОФЗ SU26238RMFS4 как раз будет выплачен очередной купон. А что взял вместо них? 🏛️RU000A107HR8 Автофинанс Банк 1Р11 - 4 шт. Это флоатер от бывшего РН Банка, его в 2023 году полностью выкупил АвтоВАЗ. Купон - ключевая ставка + 2,5%. Одна из лучших облиг с плавающим купоном на рынке, как по мне. 🏗️RU000A105X64 Сэтл Групп 2Р2 - 4 шт. На мой взгляд, отличный выпуск. Доходность к погашению уже выше 19%, купон 12,2%, без амортизации и без оферты, погашается через 2 года. 🔥RU000A108G70 НОВАТЭК 1Р2 - 1 шт. Неделя НОВАТЭКа?😎 Как и планировал, начал набор позиции по свеженькой долларовой облигации НОВАТЭК 1Р2. На первичке я взять её не успел, зато на вторичке цена уже чуть ниже номинала. Доллар ушел в "крутое пике" под отметку 90 ₽, а значит сейчас самое время вернуться к покупке инструментов с привязкой к валюте. 👉Итого на облигации потратил около 17К ₽. ------------------------------------ ВАЛЮТА И МЕТАЛЛЫ: 🇨🇳 CNYRUB Китайский юань - 300 юаней 🇨🇳Купил немного юаней, поскольку бакс в чистом виде на фоне подготовки к новым санкциям я набирать не рискую. 🔹 TGLD (Фонд на золото от Тинькофф) - 150 паёв ⚜️Некоторое время назад вернулся к аккуратным покупкам желтого металла, на этот раз через Тинькоффский фонд - учитывая происходящее в мире, на золото можно делать долгосрочные ставки. 👉Итого на валюту и металлы потратил около 5К ₽. 💰Всего вложил в активы на этой неделе: 31К ₽. Как видите, пока ставка высокая и рынок дорогой - продолжаю активно закупать облиги, в том числе флоатеры. На фоне удорожания рубля, нарастил покупки валютных активов. 🇺🇸По USDRUB допускаю, что в моменте мы ещё можем потрогать уровень 85-87 ₽. Особенно, если реализуется риск санкций на НКЦ. 💡Получается, самый перспективный актив сейчас - это рубли под максимальный фикс. процент плюс страховка в виде флоатеров. 🤑 Следующая закупка планируется 31.05.2024. 📌Предыдущий выпуск марафона: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Sid_the_Sloth/af66ba5a-5cc4-4a50-a1b6-b1f8e3a3499c/ #sid #инвест_марафон

📉НАЧАЛОСЬ?! Почему всё падает Неделю назад мы отмечали первое за 2 года взятие 3500 п. по индексу Мосбиржи, и спустя всего несколько дней - TMOS летит вниз и прокалывает 3400, бумерангом сшибая плечи зазевавшихся хомяков. 😱Ужас и летящие кишки 🤷‍♂️Нынешний откат с 3500 до 3400 (-2,8%) пока даже до коррекционного движения не дотягивает. Так, рябь на воде. Цитируя классиков, "мы ещё ничего не начинали...". 🤦‍♂️При этом даже на таком скромном движении многие умудрились потерять кучу денег. Некоторых успело отмаржинколлить. В ветках Газпрома, ОАК, ЭсЭфАй, Сегежи - снова депрессия и крики о том, что "казино" их обобрало до нитки. Никогда такого не было и вот опять. 😉А лично мне нравится. Наконец хоть какая-то волатильность после нескольких месяцев изматывающе монотонного заползания наверх. Наконец снова стали приходить пуш-уведомления брокерских приложений о том, что цены некоторых бумаг вернулись к давно поставленным "колокольчикам". 📉Среди бумаг индекса в лидерах падения 24 мая - акции ВК VKCO (-4,4%), «Россети» FEES (-3,5%), "Система" AFKS (-3,2%), «Сегежа» SGZH (-3,2%), Селигдар (-3,1%). 📈Против рынка при этом пытались расти «ФосАгро» PHOR (+1,4%), Совкомфлот FLOT (+1,1%), МКБ CBOM (+0,6%), «Аэрофлот» AFLT (+0,4%), и Магнит MGNT (+0,4%). 🎯Почему корректируемся? Как обычно, есть несколько поводов немного охладиться в эту майскую жару (в Питере кстати +26, сегодня днём выберусь на Финский залив). Перечислю возможные причины, которые привели к распродаже: 🔻Вероятное повышение ставки и удержание её на высоком уровне дольше, чем закладывал рынок. Подтвердились худшие опасения о том, что регулятор займет предельно жесткую позицию. 🔻Негатив по Газпрому. GAZP занимает 3-е место в индексе, поэтому слив "национального достояния" автоматически означает и просадку широкого рынка. 🔻Рост доходностей ОФЗ и корпоративных бондов. Хотя ОФЗ-ПД сейчас считаются "токсичным" активом, рынок всё же оглядывается на них и понимает, что акции должны предлагать потенциальную доходность существенно ВЫШЕ, чем можно получить в средних и длинных ОФЗ - ну хотя бы процентов 20. Рост рынка на 20% в год в нынешних условиях вызывает определенные сомнения. 🔻Укрепление рубля. "Деревянный" на продажах валютной выручки последние недели показывает силу и уже загнал USDRUB ниже 90 р. 🔻Общая перегретость - мы уверенно росли всего лишь с парочкой нормальных коррекций уже год с 2600 п., ну камон. А последняя коррекция по индексу больше 5% была в декабре 2023. 🔻Ожидания очередного геополитического обострения во 2-й половине года. Все осознают, что эскалация неизбежна - вопрос только в том, когда она "выстрелит" и чем в итоге обернётся для сторон конфликта. 🤔Что будет с рынком дальше? Начало ли это большого разворота? Не знаю. Все предыдущие просадки за последние полтора года быстро откупались, последняя нормальная распродажа была по факту объявления м0билизации осенью 2022-го. Система замкнута, денег у физиков - хоть залейся. Нерезы сидят заблокированные. Ожидания по инфляции плохие - т.е. особой альтернативы акциям нет. При таких вводных тяжело сильно снижаться. 🤯Для того, чтобы рынок наконец дал хорошие цены для большого закупа вдолгую, необходимо негативное событие не меньшего уровня, а скорее даже большего, чем первая волна м0билизации. Что это может быть - внезапная ключевая ставка 30%, удар тактической ядеркой или военное положение с закрытием границ по типу украинского, я загадывать не хочу. Хотя в некоторых отдельных историях уже появляются довольно интересные цены. Присматриваюсь к ним и последовательно переставляю "колокольчики" ниже - надеюсь, дойдем и до них. 💰На этой неделе закупился активами на чуть большую сумму, чем обычно. Что именно добавил в портфель - детально расскажу вечером, не пропустите. А я на пляж, потому что в такую погоду надо греться под солнышком, а не париться по поводу трёх процентов просадки в портфеле😎 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!☝️ #sid #акции #хочу_в_дайджест #пульс_оцени