#анализ_serxeir_роделен #анализ_serxeir Роделен. Часть 1. Отчётность за 3 квартал 2022 года. На голосовании вы выбрали эту компанию. Данный эмитент уже имеет первую часть от меня разбора, однако я заменю её на более улучшенную. Роделен, компания с ориентиром на лизинг. Портфель из средств достаточно диверсифицированный, очень много отраслей в которых задействованы наши технические средства и они распределены практически равномерно. Все это как приятный факт, что нет сильной зависимости от одной отрасли. В ПР-лизинге например 50% в строительной отрасли. Изначально позабавило, пишут что "прошли кризис 2008 и 2014 года". Суть в том, что компания создана в 2007 и фактически ей нечего было так терять на момент 2008 года. Это как создать ИП в 2021 году и пройти 2022 год, не тот масштаб деятельности, чтобы этим гордиться и заверять кого-то о своей надёжности. Идем с вами дальше. Основной бизнес и клиенты сосредоточены в Питере, в Москве существенно ниже выручка. Поэтому как дальнейшее направление развития - пойдёт. Потом я разбирал выручку, себестоимость, прибыль. И прочие экономические данные. Однако заметил маленькую штуку, когда компания имеет маленькую прибыль от своей деятельности после вычета всех расходов, то она продаёт транспортные средства для того чтобы прибыль в отчёте была лучше. Таким образом мы всегда имеем прибыль лучше, чем в прошлом квартале/годе. В своём анализе я оставлю выручку, себестоимость этой выручки, и проценты за кредиты. Прочие доходы и расходы я не буду учитывать. Но оценивать и комментировать - будем. С 2013 по 2016: Компания не спешит наращивать средства, которые сдаёт в аренду. Выручка в среднем 450млн. Волнообразная. Прибыль растёт с 2,3млн до 6,1млн. Для компании с капитализацией в 1млрд мало. 17 год: Выручка растёт с 414млн до 560млн. Общая капитализация компании также растёт с 831млн до 1,2млрд. За счёт наращивания портфеля основных средств, которые мы сдаём в лизинг, стали получать больше денежных потоков. 840млн против 517млн годом раннее. Таким увеличением мы пользуемся и покупаем в три раза больше техники и оборудования на 855млн, обычно в прошлых годах мы тратили на такие приобретения 340млн в среднем. Итоговая прибыль за 2017 год 43млн, что очень хорошо. К прибыли вопросов нет, она получена за счёт своей основной деятельности. Отмечу и резервы на возможные убытки, которые составляют 47млн. Что для меня достаточно значимое число. В 2017 году компания смогла вернуть около 24млн, что снизило резерв на возможные убытки до 23млн. Пока все норм. 18 год: Начиная с начала 2018 года, по сравнению с 2017 годом, мы делаем на 50-80% больше выручки. Но ближе к концу года разрыв по выручке сократился до +30%. А сам год показатель того, почему я не беру в расчёт прочие доходы и убытки. Постараюсь объяснить. У нас в 2018 году идёт прибыль от основной деятельности в 96млн. После идут расходы на кредиты в размере 103млн. Таким образом у нас образуется убыток от основной деятельности в -7млн. В 2017 году, для примера, прибыль от основной деятельности была 176млн, а расходы на кредиты составили 90млн, таким образом +86млн доход от основной деятельности. Продолжая прошлый 2017 год, мы видим, что наша деятельность приносит прибыль и не вносим никаких корректировок. Но в 2018 году у нас убыток от основной деятельности в -7млн, мы же не будем публиковать это. Тогда мы берём и продаём технику/оборудование на 76млн, где срок эксплуатации в денежном выражении составил 39млн, получили 76-39=37млн прибыли от продажи. И эту прибыль добавляем к убыткам от основной деятельности. (есть ещё и другие доходы, но они копеечные) И получаем итоговую прибыль за 2018 год в размере 40млн, тогда как в 2017 году она составила 43млн. Чуть-чуть хуже. Как будто ничего и не случилось. Хотя тогда мы получили 86млн от основной деятельности, а сейчас залезли в убыток на -7млн и отбили убыток продажей техники. Разница колоссальная. $RU000A105SK4 Туц $RU000A105M59