Добрый вечер, друзья! Наверняка вы слышали новость: __ В России разрабатывается новый инструмент для долгосрочного инвестирования — облигации федерального займа без купонных выплат, пишет РБК со ссылкой на стратегию развития финансового рынка до 2030 г. __ Что такое бескупонные облигации? Это инструмент, который размещается с определенным дисконтом. Например, по 70% от номинала. А погашается по истечении срока обращения - по номиналу. Разница между ценой размещения и ценой погашения - доход инвестора. При этом: - промежуточные купоны не выплачиваются, - рыночная стоимость бумаг плавно возрастает и ближе к погашению стремится к номиналу. Зачем такие бумаги государству - понятно. Они позволяют не размениваться на выплаты купонов. ❗ Однако мало внимания уделяется важному факту Для инвестора такая бумага может быть более выгодна, чем традиционные облигации! Дело тут вот в чем. С купонов по облигациям необходимо платить налог НДФЛ 13%, что существенно уменьшает и так небольшую доходность государственных бондов. Избавиться от налога с купонов практически невозможно. Механика бескупонных облигаций обычно строится таким образом, что срок их обращения >3 лет. Что дает инвестору возможность при погашении бумаги автоматически заработать ЛДВ. И не заплатить государству ни копейки налогов со своего дохода. Также не следует забывать, что традиционный показатель купонной облигации - доходность к погашению (она же Yield to maturity, YTM) - всегда учитывает полное реинвестирование (!) всех полученных купонов. Обратно в тот же инструмент и при условии той же цены инструмента, что есть в моменте (ведь никто не знает, какая цена будет в будущем). Без этого действа - доходность будет всегда ниже расчетной. Бескупонная облигация позволяет более точно рассчитать доходность и не возиться с реинвестированием. А в отличии от вклада - продать такую бумагу при необходимости можно в любой момент. Заработав на пропорциональном сокращении дисконта и не потеряв все проценты, как при досрочном расторжении обычного вклада. В общем, жду конкретики. Почему бы и не рассмотреть такую новинку в портфель?)