​​ЦБ представил ключевые показатели брокеров по итогам 2023 года. Несколько интересных моментов и пару трендов на которые стоит обратить внимание чтобы оценить, куда пойдёт рынок дальше: — "Несмотря на постепенное насыщение клиентской базы брокеров, темпы роста ускорились в конце года" (рис 1) Темпы роста с которым приходят новые участники рынка остаются высокими, а значит: больше людей на рынке = больше денег на рынке. — "Число физ лиц <...> составило 39% экономически активного населения страны." (рис 2) Скоро фраза "да у каждого второго уже брокерский счёт" будет отражать действительность. Это, кстати, одна из причин почему Президент озвучил планы удвоить капитализацию фондового рынка к 2030 году в рамках предвыборной компании. Фондовый рынок "триггерит" всё больше людей. — "Около 1,9% [737 тыс. лиц] общего числа клиентов, владели 76% активов" (рис 3) Чуть меньше 2% инвесторов контролируют чуть больше чем три четверти всех активов. Теперь когда вы читаете объяснение чего-либо происходящего на рынке в духе: "ох уж эти бестолковые физики", то вспоминайте про эти 2% физиков. Это ребята, которые при желании могут иметь любую правовую форму. По каким-то причинам им удобней быть физиками. Так что такое объяснение будет сообщать нам больше информации об объясняющем, чем о рынке😄 — Структура активов. (рис 4) Вот тут внимательно коллеги. Обратите внимание как растёт доля акций резидентов (акций РФ). И как быстро сокращаются Валюта / Акции / Паи / Облигации иностранных эмитентов. Предположу, что процесс продолжится. Это как плюс в сторону тезиса про "​Дополнительные четверть триллиона рублей на рынок РФ до конца лета". Который привёл в понедельник. — Про Инфляцию и интерес к Фондовому рынку. В обзоре ЦБ 5 раз пишет про то, что интерес к фондовому рынку растёт на фоне повышенных инфляционных ожиданий. Или на каждой третьей странице если считать обложку в начале и список сокращений в конце ) Почему так работает, а главное что будет дальше подробно обсуждали в рамках поста "По пути Иранизации" от начала года, который изначально планировался для платного проекта @Richard_Happy , но в итоге в общем доступе. Если кратко, то пока основной капитал ‎заперт‏ ‎внутри ‎России ‎и ‎внутри‏ ‎рублёвого ‎контура активы способные (а) сохранить и (б) генерировать деньги будут расти в цене давая всё меньшую дивидендную доходность. Возможно Сбер $SBER который даёт даже сейчас ~11% и идёт с хорошими доходами в 2024 будет казаться супер историей. Или Северсталь $CHMF с двухзначной доходностью. Из каждого сектора сейчас можно набрать таких историй. Пока инфляционные ожидания замедляются, но огромные авансы ВПК в начале года, индексация тарифов летом, это всё сильные проинфляционные факторы. Хорошо хоть курс рубля $USDRUB пока нет необходимости ослаблять. Так что снижение ставки как базовый вариант остаётся. — Про денежный рынок ЦБ также несколько раз пишет, что пока ставки высокие очень популярны биржевые ПИФ, инвестирующие в денежный рынок. Смена интересов произошла под конец года, когда выросли ставки. В начале года были интересны дивидендные истории, а в конце уже условный ВИМ Ликвидность $LQDT Так что снижение ставок высвободит большое количество денег которые будут искать во чтобы им вложиться. Весь рынок вообще и дивидендные истории в частности на этом должны хорошо подрасти. - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией